#内容挖矿焕新公测开启 Остаточний місяць січня майже завершено: чи знову Bitcoin зазнає «квітневого падіння» вперше за сім років, і чому навколо активу згасло «захисне» сяйво?

Перший місяць 2026 року вже майже закінчився, але Bitcoin все ще коливається на низьких рівнях. Після падіння у вихідні до приблизно 86 000 доларів, вчора він незначно відновився і піднявся вище за 88 000 доларів, але у порівнянні з серединою місяця, коли він піднімався з приблизно 90 000 до 98 000 доларів, недавній відскок виглядає значно слабкішим.
Ринок часто порівнює Bitcoin із «цифровим золотом», але останнім часом під впливом тарифної політики Трампа та геополітичної ситуації в Арктиці, традиційне золото стабільно прориває позначку у 5000 доларів за унцію, тоді як Bitcoin не може йти в ногу і продовжує залишатися під тиском. З поточним трендом, у кінці місяця Bitcoin не зможе подолати психологічний рівень у 100 000 доларів, і навіть утриматися вище за 90 000 доларів буде важко. Якщо наприкінці місяця Bitcoin не зможе продовжити слабкий відскок і знову опуститься нижче за 87 000 доларів, він стикнеться з ситуацією, яка трапляється вперше з другої половини 2018 року — чотири місяці поспіль з падінням. То якою ж є нинішня ситуація на ринку?

Макроекономічне середовище: багатовимірний комплекс невизначеностей
У початку 2026 року глобальні фінансові ринки одночасно проходять через кілька ключових випробувань.
Перш за все, «збільшення важелів» у зовнішній політиці уряду Трампа посилює волатильність ринку. У другому терміні Трамп продовжує та посилює стиль «торгівельної» дипломатії, де тарифи стали головним важелем для досягнення політичних і економічних цілей, що порушує глобальні торгові потоки та ринкові очікування. Його тарифна політика проявляється у різних напрямках: підвищення тарифів на деякі товари з Південної Кореї до 25%, погрози ввести 100% штрафних тарифів на товари з Канади, а також тиск на європейські країни для отримання стратегічних вигод у Гренландії. Хоча ці дії мають свої нюанси і іноді відступають, їх непередбачуваність постійно викликає паніку на ринку.
Одночасно внутрішня політична стабільність у США піддається серйозним випробуванням. За даними Polymarket, ймовірність повторного «шатдауну» уряду наприкінці місяця зросла з однозначних до понад 80% вже цього тижня. Такий ризик може безпосередньо вплинути на ліквідність державних облігацій, спричинити короткострокову фінансову нестабільність і посилити боротьбу між двома партіями щодо бюджету, боргового ліміту та інших ключових питань, що зменшує передбачуваність довгострокової політики.
Крім того, перспектива монетарної політики також залишається невизначеною. Федеральна резервна система (ФРС), яка контролює глобальні капітальні потоки, залишається на критичному перехресті. Відповідно до планів, голова ФРС Джером Пауелл завершить свій термін у травні 2026 року. Хоча Трамп на форумі у Давосі натякнув, що вже визначився з кандидатурою, ринок уважно стежить за цим процесом. За даними Polymarket, найбільш ймовірним кандидатом є керівник BlackRock Рік Рейдел, з ймовірністю 48%, а другий — колишній член ради директорів ФРС Кевін Вош, з ймовірністю 28%. Однак, незалежно від обраної кандидатури, це означає суттєву невизначеність у майбутньому напрямку монетарної політики, що стримує ризикову активність на ринку.
Отже, сучасна макроекономічна картина ускладнюється багатовимірною невизначеністю. Теоретично, у такій ситуації Bitcoin як «захисний актив» має отримати вигоду, подібно до золота, але реальність зовсім інша. Як зазначає керівник глобальних досліджень NYDIG Greg Cipolaro, «у періоди ринкового тиску та невизначеності перевагу має ліквідність. Ця динаміка шкодить Bitcoin значно більше, ніж золоту. Хоча Bitcoin має хорошу ліквідність, він залишається більш волатильним і під час леверидж-ліквідацій може спричинити рефлексивний продаж. Тому у захисному режимі, незалежно від довгострокової перспективи, його часто використовують для залучення готівки та зменшення ризиків; тоді як золото продовжує виконувати роль справжнього «укриття» для ліквідності».

Внутрішнє середовище: недостатня внутрішня динаміка і тиск на відтік капіталу
Паралельно з ускладненнями макроекономічної ситуації, внутрішній криптовалютний сектор також стикається з численними викликами — від регуляторних труднощів до постійного відтоку капіталу, що створює додатковий тиск на ринок.
Перш за все, ключовий процес у законодавстві щодо криптовалют у США зазнав несподіваного удару. Через відкриту опозицію головного виконавчого директора Coinbase Брайана Армстронга, Сенатський комітет з банківських справ скасував заплановане розгляд законопроекту про структуру ринку. Для Coinbase стабільні монети — це не просто «додаткові гроші», а основа для перетворення платформи у глобальну інфраструктуру цифрових фінансів. Саме тому компанія наполягає на своїх інтересах, навіть якщо це означає протистояння більшості гравців галузі. На щастя, процес ухвалення закону не зупинився повністю.
З іншого боку, комітет з сільського господарства Сенату переніс розгляд відповідного законопроекту на 29 січня;
Також, за словами помічника демократичного сенатора, демократична сторона все ще зацікавлена у поверненні до переговорів і пошуку компромісу. Однак перші невдачі ясно показують, що шлях до створення чіткої та стабільної регуляторної бази залишається важким, і ця невизначеність сама по собі стримує позитивний настрій ринку.
Крім того, вже йде процес розчарування у наростаючій історії DAT. За даними X, Strategy знову купила 2932 Bitcoin минулого тижня, довжина позицій зросла до приблизно 713 000 Bitcoin; BitMine збільшила волатильність Ethereum і додала понад 40 000 ETH, довжина позицій склала близько 4 343 000 ETH (з урахуванням понад 2 000 000 ETH у стейкінгу). Однак, багато компаній вже виявляють ознаки втоми: Metaplanet два тижні поспіль не купує Bitcoin і зафіксувала зменшення активів на 680 мільйонів доларів у 2025 фінансовому році; компанія FG Nexus, що управляє Ethereum, 20 січня продала 2500 ETH; GameStop 23 січня перевела всі свої Bitcoin на Cb Prime, ймовірно, готуючись до продажу.
Варто зазначити, що прибутки за балансом Strategy залишаються значними, тоді як у BitMine через коливання ціни Ethereum виникають суттєві тимчасові збитки.
Крім того, стратегія резервів Bitcoin на рівні США ще не реалізована, відсутність політичної підтримки з вищих ешелонів робить поведінку інституційних покупців більше схожою на приватні рішення, ніж системний тренд.
Одночасно, дані про потоки капіталу підтверджують слабкість ринку. За даними CoinShares, минулого тижня чистий відтік з інвестиційних продуктів у цифрові активи склав 1,73 мільярда доларів — найвищий з листопада минулого року. З них Bitcoin і Ethereum втратили відповідно 1,09 і 630 мільйонів доларів. Також, за даними SoSoValue, минулого тижня чистий відтік з американських спотових ETF на Bitcoin склав близько 1,33 мільярда доларів, що є другим за величиною за історією за один тиждень. Спотовий ETF на Ethereum також зазнав відтоку у розмірі приблизно 611 мільйонів доларів.
Ще більш цікаво, що за даними платформи Santiment, за останні 10 днів загальна капіталізація стабільних монет зменшилася на 2,24 мільярда доларів, що свідчить про можливий відтік капіталу з криптоекосистеми у бік традиційних активів, таких як золото. Це співпадає із зростанням цін на золото, що свідчить про перевагу інвесторів у «надійне сховище» у нинішніх умовах, а не у зниження цін на криптовалюти.

Підсумок
Кінець січня 2026 року наближається, і коливання Bitcoin, здається, відображають глибоку тривогу ринку. У короткостроковій перспективі багатовимірна невизначеність, регуляторні труднощі, вагання інституцій та зміни у потоках капіталу створюють сильний тиск на зниження.
Однак, як зазначає голова BitMine Том Лі, «коли фундаментальні показники продовжують «рухатися вгору і вправо», зростання цін — лише питання часу». Яскравий ріст золота може приховувати постійний розвиток інфраструктури криптовалют, але це не означає, що їхня внутрішня цінність зупинилася.
Мінливість ринку постійно коливається між страхом і жадібністю. Текучий відтік капіталу, викликаний захисним настроєм, яскраво контрастує із довгостроковими фундаментальними показниками, які ще не повністю враховані. Ця відмінність — не кінцева точка, а швидше процес накопичення енергії для повернення справедливості у цінності. Для розсудливих інвесторів, можливо, не буде розумним намагатися «купити на підйомі» активи, що вже досягли високих рівнів. Терпіння і структурований підхід, очікуючи, поки макроекономічна туманність розсіється, — більш обережна стратегія для подолання поточного циклу.