سوق NFT يكشف عن مرونته على الرغم من الانكماش إلى جزء من ذروات 2021/22

سوق الرموز غير القابلة للاستبدال (NFT) شهد تصحيحًا حادًا من ارتفاعاته السحابية، حيث استقرت المبيعات الشهرية الآن عند حوالي 300 مليون دولار—جزء كبير من حجم المعاملات الشهري الذي بلغ مليار دولار خلال سوق الثور في 2021/22. ومع ذلك، على الرغم من هذه الأرقام المقلقة، لا يزال النظام البيئي يجذب ثروات جدية، حيث يواصل جامعو التحف الأثرياء وعشاق الفن الرقمي دعم القطاع خلال فترة أعلن عنها الكثيرون سابقًا بأنها انتهت قبل أوانها. يات سيو، المؤسس المشارك لشركة Animoca Brands، وهي شركة تطوير وراس مال مغامر تركز بشكل متزايد على ترميز الأصول الواقعية، يرى أن هذا الانكماش في السوق يمثل نضوجًا طبيعيًا بدلاً من تدهور نهائي.

“هل لا تزال NFTs تحظى بشعبية بين الجامعين الأثرياء؟ نعم، بالطبع. أنا جامع كبير بنفسي، وأشارك رؤى مماثلة مع أقراني في هذا المجال. إنها مجتمع،” قال سيو في مقابلة خلال مؤتمر CfC St. Moritz للعملات الرقمية. لقد قام الانخفاض في السوق بفلترة المشاركين المضاربين بشكل فعال، تاركًا خلفه فئة ديموغرافية أساسية لديها ارتباط حقيقي بالمقتنيات الرقمية. البيئة السوقية الحالية ترسم تشابهات مع جمع السلع الفاخرة التقليدية، حيث يدفع الشغف والتقدير طويل الأمد إلى الشراء بدلاً من الأرباح السريعة من التداول.

انكماش السوق: تقلص مبيعات NFT الشهرية إلى جزء من المجد السابق

البيانات ترسم صورة واضحة لتصحيح السوق. انخفضت مبيعات NFT من مليار دولار شهريًا في ذروة 2021/22 إلى حوالي 300 مليون دولار شهريًا في الفترات الأخيرة—مما يمثل انخفاضًا إلى حوالي ثلث الأحجام القصوى. هذا يمثل رحلة السوق عبر عدة دورات من الازدهار والانهيار منذ ظهور Cryptokitties على بلوكشين إيثيريوم في أواخر 2017، مما يثبت أن التقلبات الدورية تحدد بدلاً من تدمير سرد NFT.

ومع ذلك، فإن سرد الانهيار الكامل يتجاهل ملاحظة حاسمة: حجم السوق الحالي لا يزال كبيرًا مقارنة بأصول القطاع في بداياته. “تذكر أن هذا كان سوقًا صفر دولار قبل خمس سنوات،” قال سيو. من خلال هذا المنظور التاريخي، حتى جزء من أحجام 2021/22 يمثل نموًا حقيقيًا مقارنة بنشأة القطاع. الانتقال من سوق صفر دولار إلى نشاط تداول شهري بمئات الملايين يبرز متانة بنية NFT ومجتمعات الجامعين.

لماذا يحافظ الجامعون الأثرياء على حياة الفن الرقمي

المشاركون الأثرياء هم المحرك الرئيسي الذي يدعم نشاط سوق NFT، مدفوعين بنفس الدوافع التي تحرك أسواق السلع الفاخرة التقليدية. يرسم سيو تشابهات مباشرة بين المقتنيات الرقمية والأصول المادية: “جامع لوحات بيكاسو، على سبيل المثال، سيكون لديه ارتباط بجميع الأشخاص الآخرين الذين يجمعون بيكاسو؛ أنت نوعًا ما جزء من ذلك النادي. الأمر نفسه ينطبق على فيراري، لامبورغيني أو ساعات رولكس. هذا مجرد نسخة رقمية.”

هذه المقارنة تلتقط الأساس النفسي الذي يدعم جمع NFT بين الأفراد ذوي الثروات العالية. قام الملياردير آدم ويتسمان علنًا بشراء ممتلكات NFT تشمل أراضي Otherdeed—سندات أرض على بلوكشين Otherside، العالم الافتراضي ثلاثي الأبعاد الذي أنشأته Yuga Labs—إلى جانب مجموعات Bored Apes NFT. تعكس هذه المشتريات استراتيجيات حقيقية لتراكم الأصول بدلاً من المضاربة.

يعترف سيو بخسائر في محفظته الشخصية من ممتلكاته من NFT: “هذه أصول طويلة الأمد مهمة،” شرح، مشيرًا إلى أن مجموعته “انخفضت حوالي 80% أو شيء من هذا القبيل،” لكنه أكد التزامه بهذه المراكز. هذا التمييز بين الاحتفاظ طويل الأمد والتداول قصير الأمد يمثل التحول الأساسي في المشاركين في سوق NFT بعد التصحيح.

التراجع التنظيمي في فرنسا يعرقل فعاليات الصناعة

إلغاء مؤتمر NFT Paris، وهو المؤتمر السنوي الرائد في القطاع المقرر عقده في أوائل 2026، يشير إلى معوقات تنظيمية أعمق تواجه مبادرات التشفير الأوروبية. انسحاب الحدث يعكس انقلاب فرنسا الدراماتيكي على سياساتها بشأن العملات الرقمية وتقنية البلوكشين. “أعتقد أن هذا دليل على فرنسا، التي كانت في وقت من الأوقات مؤيدة جدًا للعملات الرقمية،” قال سيو. “فرنسا ابتعدت تمامًا عن العملات الرقمية.”

يمتد التحول التنظيمي إلى تطبيقات NFT محددة. واجهت لعبة كرة القدم الخيالية Sorare تدقيقًا من الجهات التنظيمية للمقامرة في فرنسا، مما يعكس شكوكًا أوسع تجاه الألعاب المبنية على البلوكشين والأصول الرقمية. هذا الاتجاه يعكس تصاعد المشاعر المعادية للعملات الرقمية عبر الاتحاد الأوروبي، مع فرنسا كمصدر لشدّة التنفيذ.

تزيد مخاوف الأمان من التحديات التنظيمية. شهدت فرنسا ارتفاعًا ملحوظًا في محاولات الاختطاف والاختطاف بهدف استهداف التنفيذيين والمستثمرين في العملات الرقمية، مما يخلق مخاوف حقيقية على السلامة الشخصية للمشاركين في الصناعة. “لم تكن NFT Paris ضحية فقط لأنها لم تتمكن من الحصول على رعاة. الكثير من الناس، بما في ذلك نفسي، حاولت تجنب باريس قليلاً بسبب قضايا الأمان،” شرح سيو. إن تداخل العداء التنظيمي والتهديدات الأمنية الجسدية جعل من المؤتمرات الرقمية الأوروبية أكثر تحديًا في التنفيذ.

السجل الدائم للبلوكشين: أساسيات NFT على المدى الطويل

على الرغم من التحديات قصيرة الأمد، فإن سجل المعاملات غير القابل للتغيير الذي تحافظ عليه شبكات البلوكشين يوفر شفافية دائمة بشأن نشاط سوق NFT وسلوك المشاركين. تميز هذه الشفافية بشكل أساسي الأصول الرقمية عن الأسواق التقليدية غير الشفافة، مما يسمح للمحللين والمستثمرين بالتحقق من الادعاءات من خلال بيانات على السلسلة.

لقد تطور نظام NFT عبر موجات مميزة من الاعتماد، كل منها يبني بنية تحتية حقيقية بدلاً من ترك الحطام المضارب فقط. مزيج من مشاركة الجامعين الأثرياء، أحجام تداول شهرية مستقرة بمئات الملايين، والتطور التكنولوجي المستمر يشير إلى أن القطاع قد انتقل من جنون المضاربة إلى سوق فرعي مستدام. سواء كانت NFTs ستظهر كفئة أصول دائمة بجانب المقتنيات التقليدية يعتمد جزئيًا على وضوح التنظيم، وتحسينات الأمان، واستمرار مشاركة الأثرياء الذين يرون هذه الأصول من منظور جامع وليس متداول.