Як невизначеність може потрясти європейські ринки у 2026 році

5 лютого 2026 року у бонусному епізоді подкасту The Morning Filter ведуча Сюзан Дзюбінські та головний стратег з європейських ринків Morningstar Майкл Філд обговорювали його прогноз щодо європейських ринків, чи виглядають ринки ЄС дешевими та які країни є найбільш привабливими для інвесторів.

Як невизначеність може вплинути на європейські ринки у 2026 році

Дзюбінські: Зараз я нещодавно дивилася ваш вебінар «Прогноз на 2026 рік», який був дійсно чудовим дослідженням. Ми додаємо посилання на цей вебінар у нотатки до шоу, і я закликаю всіх його переглянути. Ви зазначили у цій презентації, що макроекономічна ситуація в Європі покращується. Однак, незважаючи на хороші новини щодо інфляції, зростання та відсоткових ставок, ви кажете, що невизначеність зростає. Поясніть це.

Філд: Думаю, важливо це перевірити, оскільки з моменту нашого подкасту ситуація з макроекономікою змінилася ще більше. Це був найвітальніший січень, який я пам’ятаю. Деякі події, наприклад, затримання венесуельського президента, не мають особливого впливу на ринки. Але інші, наприклад, погрози кредитним карткам щодо замороження комісій, справді змушують ринок задуматися, чи буде ця дестабілізація корисною чи шкідливою для бізнесу. Тому ринки зазнали значних змін. І я вважаю, що це лише мить невизначеності, з якою, ймовірно, доведеться стикнутися протягом року.

4 причини, чому волатильність ринку може бути іншою цього разу

Фундаментальні зміни у США можуть порушити ринки. Ось як інвестори можуть реагувати.

Що означає можливе введення обмеження відсоткових ставок за кредитними картками для інвесторів

Якщо буде запроваджено обмеження ставок, доходи від відсотків кредитних карток можуть значно знизитися.

Загрози тарифів Трампа на Гренландію спричиняють падіння американських акцій і облігацій

Інвестори шукають безпечні активи у дорогоцінних металах на тлі нових геополітичних напружень.

Чи дорогі європейські акції?

Дзюбінські: Зараз ринки Європи в цілому добре показали себе у 2025 році. Тому, враховуючи це і той січень, про який ви щойно згадували, як зараз виглядають оцінки?

Філд: Так, ви цілком праві. Очевидно, 2025 рік був чудовим для акцій загалом. США показали великий результат, і Європа теж. Рік почався досить добре, що добре для інвесторів, але не обов’язково для оцінок. Адже в Європі зараз вони майже відповідають нашим оцінкам справедливої вартості, тобто тому, що ми вважаємо, що ринок вартує, що не є гарною новиною. Але одночасно існує велика різниця між справедливою оцінкою та переоцінкою. І я б сказав, що зараз акції точно не є дорогими.

Чи продовжать європейські акції перевищувати американські у 2026 році?

Дзюбінські: Добре, враховуючи минулорічні результати і те, що ви кажете, що Європа загалом оцінюється як справедливо оцінена, чи вважаєте ви, що все ще є підстави для американських інвесторів дивитися на Європу у пошуках можливостей? І, скажімо, чи очікуєте ви, що європейські ринки знову перевищать американські у 2026 році?

Філд: Я думаю, з точки зору, чи варто інвестувати в Європу, відповідь однозначно — так. Багато міжнародних інвесторів, навіть європейських, навчилися цього уроку минулого року, під час «Дня звільнення», коли оголошення спричинили раптові шокові хвилі на американських ринках, і інвестори раптом побачили переваги диверсифікації по інших ринках, навіть якщо це дає їм схожу експозицію до кінцевих ринків, які вони шукають. Тому я цілком вважаю, що є підстави інвестувати в Європу. Так, основні акційні ринки тут більш-менш справедливо оцінені, але ми пізніше розглянемо, що є багато можливостей у конкретних секторах і стилях, якщо ви шукаєте ще більш привабливий потенціал зростання. Щодо результатів цього року, я вже зазначав, що ринки налаштовані дуже добре. Звичайно, є потенційна невизначеність і волатильність, які це може принести протягом року. Але умови в Європі набагато кращі, ніж були цього ж часу минулого року. Тому є ймовірність, що ми матимемо ще один сильний рік. Ви згадали інфляцію, зростання ВВП, низькі відсоткові ставки, які знижуються ще більше. І все це сприяє позитивному настрою для ринків акцій цього року.

Чому міжнародні акції знову можуть обіграти золото у 2026 році

Інвестори, не пропустіть.

Чому американські акції перевищать міжнародні у 2026 році, за словами Fidelity’s Chisholm

Зниження податків, падіння відсоткових ставок і зниження цін на нафту мають підняти середній дохід США.

Як використовувати міжнародні акції у своєму портфелі

Що потрібно знати про переваги та ризики міжнародних акцій.

Місця для інвестицій у європейських країнах

Дзюбінські: Зараз Європа, звичайно, не є однорідною. Тому давайте розглянемо оцінки по країнах. Де, на вашу думку, сьогодні найкращі можливості на рівні країни?

Філд: Це дуже недооцінений момент, коли говорять про Європу, що багато хто не усвідомлює, що між країнами можуть бути значні різниці у оцінках, і можливо, можливості не такі, як ви очікуєте. Якщо дивитися на Німеччину та Великобританію зараз, вони все ще залишаються відносно привабливими, трохи нижчими за наші оцінки справедливої вартості для цих регіонів. Але є ще кілька країн, наприклад, Нідерланди, де ми зараз ведемо трансляцію, і Данія, які торгуються за найнижчими оцінками в Європі. Частково це випадковість, оскільки індекси та компоненти цих країн випадково належать секторам, які торгуються дешевше за інші. Також є експозиція до деяких кінцевих компаній, наприклад, ASML у Нідерландах та Novo Nordisk у Данії, які також тягнуть вниз ці індекси. Але результат той самий — ми вважаємо, що обидві країни зараз виглядають досить привабливо.

Підписуйтеся на The Morning Filter на Apple Podcasts або де завгодно, де ви слухаєте подкасти, і слідкуйте за останніми дослідженнями від ведучих Сюзан Дзюбінські та Девіда Секери на Morningstar.com.

3 міжнародні акції для купівлі у 2026 році

Плюс, які країни та сектори сьогодні виглядають найбільш привабливими для інвестицій.