بلدين (بورصة نيويورك: BDC) يحقق نتائج مذهلة في الربع الرابع من عام 2025

بلدين (بورصة نيويورك: BDC) يحقق نتائج مذهلة في الربع الرابع من عام 2025

كايوود أوموتشو

الخميس، 12 فبراير 2026 الساعة 10:11 مساءً بتوقيت اليابان +9 قراءة لمدة 6 دقائق

في هذا المقال:

BDC

+0.23%

شركة تصنيع المكونات الإلكترونية بلدين (بورصة نيويورك: BDC) أعلنت عن نتائج الربع الرابع من عام 2025 التي فاقت توقعات السوق من حيث الإيرادات، حيث ارتفعت المبيعات بنسبة 8.1% على أساس سنوي لتصل إلى 720.1 مليون دولار. بالإضافة إلى ذلك، كانت توجيهات الإيرادات للربع التالي (بمتوسط 682.5 مليون دولار) مفاجئة وجيدة بنسبة 3.2% فوق توقعات المحللين. وكان الربح غير المراقب للسهم 2.08 دولار، أي أعلى بنسبة 6.4% من تقديرات الإجماع للمحللين.

هل حان الوقت الآن لشراء أسهم بلدين؟ اكتشف ذلك في تقريرنا البحثي الكامل.

أبرز نتائج بلدين (BDC) للربع الرابع من عام 2025:

**الإيرادات:** 720.1 مليون دولار مقابل تقديرات المحللين البالغة 696.9 مليون دولار (نمو بنسبة 8.1% على أساس سنوي، وتفوق بنسبة 3.3%)

**ربح السهم المعدل:** 2.08 دولار مقابل تقديرات المحللين البالغة 1.95 دولار (تجاوز بنسبة 6.4%)

**الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدل:** 122.1 مليون دولار مقابل تقديرات المحللين البالغة 120.9 مليون دولار (هامش 17%، وتفوق بنسبة 1%)

**توجيه الإيرادات للربع الأول من عام 2026** هو 682.5 مليون دولار عند المتوسط، فوق تقديرات المحللين البالغة 661.2 مليون دولار

**توجيه ربح السهم المعدل للربع الأول من عام 2026** هو 1.70 دولار عند المتوسط، فوق تقديرات المحللين البالغة 1.68 دولار

**هامش التشغيل:** 12.2%، مرتفعًا من 10.4% في نفس الربع من العام الماضي

**هامش التدفق النقدي الحر:** 16.8%، مماثل لنفس الربع من العام الماضي

**القيمة السوقية:** 5.59 مليار دولار

قال أشيش تشاند، رئيس شركة بلدين ومديرها التنفيذي: “كان عام 2025 عامًا من التقدم الواضح وزيادة التفاعل السوقي عبر الأعمال.”

نظرة عامة على الشركة

تستخدم بلدين (بورصة نيويورك: BDC) سلك النحاس المطلي بالمينا الذي استُخدم في الحرب العالمية الأولى للقوات الحليفة، وتصمم وتصنع وتبيع مكونات إلكترونية لمختلف الصناعات.

نمو الإيرادات

يمكن أن يشير أداء المبيعات على المدى الطويل إلى جودة الشركة بشكل عام. يمكن لأي شركة أن تحقق أداءً جيدًا في ربع أو اثنين، لكن العديد من الشركات المستدامة تنمو لسنوات. على مدى السنوات الخمس الماضية، نمت مبيعات بلدين بمعدل نمو سنوي مركب جيد قدره 7.8%. وكان نموها أعلى قليلاً من متوسط شركات الصناعات، مما يدل على أن عروضها تتوافق مع طلب العملاء.

إيرادات بلدين الفصلية

نحن في ستوكستوري نولي أهمية أكبر للنمو على المدى الطويل، لكن ضمن قطاع الصناعات، قد يغفل النظر إلى مدى زمني نصف عقد عن دورات السوق، أو الاتجاهات الصناعية، أو استغلال الشركة لمحفزات مثل فوز بعقد جديد أو خط إنتاج ناجح. تظهر أداءات بلدين الأخيرة أن الطلب عليها قد تباطأ، حيث كان معدل النمو السنوي لإيراداتها خلال العامين الماضيين 4%، وهو أقل من الاتجاه الخمسي. نحن حذرون عندما ترى الشركات في القطاع تباطؤًا في نمو الإيرادات، لأنه قد يشير إلى تغيرات في أذواق المستهلكين مع انخفاض تكاليف الانتقال.

نمو إيرادات بلدين على أساس سنوي

يمكننا فهم ديناميكيات إيرادات الشركة بشكل أفضل من خلال تحليل أهم قطاعاتها، وهي المؤسسات (Enterprise) والصناعات (Industrial)، التي تمثل 44.8% و55.2% من الإيرادات على التوالي. خلال العامين الماضيين، بلغ متوسط نمو إيرادات المؤسسات (البنية التحتية للشبكات وحلول النطاق العريض) 2% على أساس سنوي، بينما بلغ متوسط نمو إيرادات الصناعات (رقمنة البنية التحتية والأتمتة) 8.2%.

متابعة القصة  

إيرادات بلدين الفصلية حسب القطاع

في هذا الربع، سجلت بلدين نموًا في الإيرادات بنسبة 8.1% على أساس سنوي، وتجاوزت إيراداتها البالغة 720.1 مليون دولار تقديرات وول ستريت بنسبة 3.3%. وتوجيهات الإدارة الحالية تشير إلى زيادة بنسبة 9.2% في المبيعات على أساس سنوي في الربع القادم.

وبالنظر إلى المستقبل، يتوقع المحللون أن تنمو الإيرادات بنسبة 4.3% خلال الاثني عشر شهرًا القادمة، وهو معدل مشابه لمعدل النمو خلال العامين الماضيين. هذا التوقع مخيب للآمال ويشير إلى أن منتجاتها وخدماتها الجديدة لن تؤدي بعد إلى أداء أعلى في الإيرادات.

البرمجيات تسيطر على العالم، ولم يبقَ قطاع تقريبًا لم تتأثر به. هذا يدفع الطلب المتزايد على الأدوات التي تساعد مطوري البرمجيات على أداء مهامهم، سواء كان ذلك بمراقبة البنية التحتية السحابية الحيوية، أو دمج وظائف الصوت والصورة، أو ضمان تدفق المحتوى بسلاسة. اضغط هنا للوصول إلى تقرير مجاني عن أفضل 3 أسهم لدينا للاستفادة من هذا الاتجاه التكنولوجي الكبير.

هامش التشغيل

هامش التشغيل هو أحد أفضل مقاييس الربحية لأنه يوضح كم من المال تحتفظ به الشركة بعد شراء وتصنيع منتجاتها، وترويجها وبيعها، والأهم من ذلك، الحفاظ على حداثتها من خلال البحث والتطوير.

قد يتذبذب هامش التشغيل لدى بلدين قليلاً خلال الـ 12 شهرًا الماضية، لكنه بشكل عام ظل ثابتًا، بمعدل 12.1% خلال الخمس سنوات الماضية. كانت هذه الربحية ممتازة لشركة صناعات، وتدل على أن الشركة مدارة بشكل جيد وبهيكل تكاليف فعال. هذا ليس مفاجئًا، نظرًا لارتفاع هامش الربح الإجمالي الذي يمنحها نقطة انطلاق مواتية.

بالنظر إلى اتجاه الربحية، قد يتذبذب هامش التشغيل لدى بلدين قليلاً، لكنه بشكل عام ظل ثابتًا خلال الخمس سنوات الماضية. يثير هذا التساؤلات حول قاعدة نفقات الشركة، لأنه كان من المفترض أن يمنحها النمو في الإيرادات قوة على التكاليف الثابتة، مما يؤدي إلى تحقيق وفورات الحجم وربحية أفضل.

هامش التشغيل خلال الـ 12 شهرًا الماضية (GAAP)

في الربع الرابع، حققت بلدين هامش تشغيل بنسبة 12.2%، بزيادة 1.8 نقطة مئوية عن العام السابق. كانت الزيادة مشجعة، وبما أن هامش الربح الإجمالي قد انخفض فعليًا، يمكننا أن نفترض أن الشركة أصبحت أكثر كفاءة لأن نفقات التشغيل مثل التسويق، والبحث والتطوير، والنفقات الإدارية، نمت بمعدل أبطأ من إيراداتها.

ربح السهم

نراقب التغيرات طويلة الأمد في ربحية السهم (EPS) لنفس السبب الذي نتابع به النمو في الإيرادات على المدى الطويل. بالمقارنة مع الإيرادات، يبرز EPS ما إذا كان نمو الشركة مربحًا.

نمت أرباح السهم لدى بلدين بمعدل نمو سنوي مركب مذهل قدره 22.4% خلال الخمس سنوات الماضية، وهو أعلى من معدل نمو الإيرادات السنوي البالغ 7.8%. هذا يخبرنا أن الشركة أصبحت أكثر ربحية على أساس السهم مع توسعها.

إجمالي أرباح السهم خلال الـ 12 شهرًا الماضية (غير مراقب)

يمكننا أن نلقي نظرة أعمق على أرباح بلدين لفهم محركات أدائها بشكل أفضل. تظهر نظرة على مدى خمس سنوات أن بلدين قامت بإعادة شراء أسهمها، مما قلص عدد الأسهم المتداولة بنسبة 11.1%. هذا يدل على أن تفوق أرباح السهم على الإيرادات لم يكن بسبب زيادة الكفاءة التشغيلية فقط، بل أيضًا بسبب الهندسة المالية، حيث تعزز عمليات إعادة الشراء أرباح السهم.

عدد الأسهم المخففة القائمة لبلدين

مثلما نحلل الإيرادات، ندرس أرباح السهم خلال فترة زمنية أقصر لأنها قد توفر رؤى حول موضوع ناشئ أو تطور في الأعمال.

بالنسبة لبلدين، كان معدل النمو السنوي لأرباح السهم خلال العامين الماضيين 5.1%، وهو أقل من الاتجاه الخمسي. نأمل أن يتسارع النمو في المستقبل.

في الربع الرابع، أعلنت بلدين عن أرباح معدلة للسهم بقيمة 2.08 دولار، مرتفعة من 1.92 دولار في نفس الربع من العام الماضي. وتفوقت على تقديرات المحللين بنسبة 6.4%. خلال الاثني عشر شهرًا القادمة، يتوقع وول ستريت أن تنمو أرباح السهم السنوية إلى 7.54 دولار بنسبة 3.7%.

أهم النقاط من نتائج الربع الرابع لبلدين

لقد أعجبنا بشكل كبير بكيفية تجاوز بلدين بشكل كبير توقعات المحللين لإيرادات القطاع الصناعي هذا الربع. كما سررنا بأن إيراداتها وأرباح السهم تفوقت على تقديرات وول ستريت. بالنظر إلى المستقبل، كانت توجيهات الإيرادات وأرباح السهم للربع القادم أيضًا أعلى من التوقعات. من ناحية أخرى، كانت إيرادات المؤسسات أقل من المتوقع. بشكل عام، نعتقد أن هذا كان ربعًا جيدًا مع بعض المقاييس الرئيسية التي فاقت التوقعات. بقي سعر السهم ثابتًا عند 142.63 دولار فور الإعلان.

في الواقع، حققت بلدين نتائج أرباح ربع سنوية قوية جدًا، لكن هل تعتبر هذه الأسهم استثمارًا جيدًا هنا؟ عند اتخاذ هذا القرار، من المهم النظر في تقييمها، وخصائص أعمالها، وما حدث في الربع الأخير. نغطي ذلك في تقريرنا البحثي الكامل القابل للتنفيذ والذي يمكنك قراءته هنا، وهو مجاني.