"الهدوء الأولي يتلاشى"！ سوق الطاقة يرحب بـ"عطلة نهاية أسبوع مليئة بالقلق"، والمتداولون يستعدون لمواجهة "سعر برميل النفط 100 دولار"

تم فرض حصار مضيق هرمز لمدة أسبوع، ويبدأ سوق الطاقة العالمي في التحول من الهدوء النسبي في البداية إلى موجة جديدة من الاضطرابات الشديدة. حذر العديد من المتداولين وكبار مسؤولي الطاقة من أن السوق لا يقدر خطورة الوضع بشكل كافٍ — وإذا استمر الصراع ولم يتم فتح الممر المائي، فإن سعر النفط عند 100 دولار قد يصبح واقعًا خلال أيام قليلة.

في ظل عدم وجود نهاية للصراع وعدم أمل في فتح الممر المائي، يواجه سوق الطاقة “عطلة نهاية أسبوع قلق”. قال المستشار السابق لإدارة بايدن، آموس هوششتاين: “عند افتتاح سوق النفط مساء الأحد، إذا استمر إغلاق الممر المائي، فإن الارتفاع في الأسعار سيكون أشد بكثير مما كان عليه سابقًا.”

أصدر محللو جولدمان ساكس في 6 مارس تقريرًا قالوا فيه إنه إذا لم تظهر مؤشرات على حل الأسبوع المقبل، فمن المحتمل أن يتجاوز سعر النفط 100 دولار، مشيرين إلى أن حجم الصدمة في الإمدادات هو 17 ضعف أكبر انخفاض في الإنتاج بعد اندلاع الحرب الروسية الأوكرانية. وفي الوقت نفسه، ذكرت تقارير وول ستريت أن وزير الطاقة القطري حذر من أن استمرار الصراع قد يدفع سعر النفط إلى 150 دولارًا للبرميل.

تجاوزت عقود برنت الآجلة يوم الجمعة 90 دولارًا للبرميل، بزيادة تزيد عن الربع خلال الأسبوع. كما ارتفعت علاوة النفط الفعلي بشكل كبير: حيث وصلت بعض أسعار براميل النفط الأمريكي إلى أعلى مستوى منذ 2020، وارتفع سعر نوع رئيسي من النفط النرويجي، الذي يتقلب عادةً بشكل مماثل لبرنت، بأكثر من 5 دولارات هذا الأسبوع. ورفعت السعودية سعر البيع الرسمي لأكثر من الحد الأقصى منذ أغسطس 2022.

مقارنة بعقود النفط الآجلة، فإن إشارات الضغط على السوق الفعلي أكثر حدة. تقلصت قدرات التكرير في الشرق الأوسط وآسيا، مما أدى إلى ارتفاع حاد في أسعار الديزل ووقود الطائرات — ارتفعت أسعار الديزل بأكثر من 50% خلال أسبوع، وتجاوزت أسعار وقود الطائرات في بعض المناطق 200 دولار للبرميل، وارتفعت أسعار الغاز الطبيعي في أوروبا بنسبة تقارب الثلثين.

حصار الممر المائي: الواقع الأسوأ يصبح حقيقة

تكاد حركة السفن عبر مضيق هرمز تتوقف تمامًا، مما حول فرضية أن تكون أسوأ سيناريو في سوق الطاقة “حقيقة” بعد أن كانت مجرد افتراض. عادةً، يمر حوالي 20 مليون برميل من النفط يوميًا عبر هذا الممر إلى الأسواق العالمية.

تتسارع الضغوط مع توقف الشحنات. تقلص عدد الناقلات العملاقة المحملة في الخليج الفارسي، وبدأت خزانات النفط في الامتلاء، واقتربت مواعيد تقليل الإنتاج من قبل الدول المنتجة. بدأ العراق هذا الأسبوع في خفض الإنتاج، ووقفت قطر عن إنتاج الغاز الطبيعي المسال.

تحاول السعودية والإمارات توجيه الصادرات عبر طرق بديلة. تنقل السعودية النفط عبر أنابيب تزيد عن 1000 كيلومتر إلى موانئ الغرب، بينما تصدر الإمارات عبر أنابيب فُجيرة بأكثر من مليون برميل يوميًا.

لكن القدرة الإجمالية للطريقين البديلين تعادل فقط حوالي ثلث التدفق الطبيعي للممر، وهو غير كافٍ لتعويض الفجوة.

تحذيرات من السوق المبالغ في تقدير المخاطر

في 6 مارس، ذكرت وكالة بلومبرغ أن أربعة من كبار مسؤولي الشركات التجارية قالوا إن السوق لا يقدر بشكل كافٍ التأثير المحتمل للحصار الطويل لمضيق هرمز، ويتوقعون أنه ما لم يحدث تهدئة واضحة، فإن سعر النفط قد يصل إلى 100 دولار خلال أيام.

قال رئيس مجموعة رابيدان للطاقة، والعضو السابق في البيت الأبيض، بوب مكنايلي:

“بمجرد أن يدرك السوق أن حصار هرمز قد يستمر لأسابيع وليس مجرد انقطاع مؤقت، فإن برنت قد يرتفع خلال الأيام أو الأسابيع القادمة إلى 100 دولار أو أكثر.”

قالت ربيكا بابين، كبيرة متداولي الطاقة في مجموعة CIBC Private Wealth:

“السوق غير مستعدة تمامًا لصراع طويل الأمد.”

وذكر محللو جولدمان ساكس، داان سترويفن ويوليا جستكوفا غريغسبي، في تقريرهم أن هذا الصدمة في الإمدادات “غير مسبوقة”، وأن حجمها هو 17 ضعف أكبر انخفاض في الإنتاج بعد اندلاع الصراع الروسي الأوكراني، وأن أسعار النفط قد تحتاج إلى “الارتفاع بشكل أسرع مما تتوقع النماذج البسيطة والتاريخ” إلى مستوى يهدد الطلب.

قال ألدو سبانجر، رئيس استراتيجية الطاقة في BNP Paribas:

“إذا استمر الصراع على حاله، نتوقع أن يظل سعر النفط في ارتفاع خلال الأسابيع القادمة. قد يؤدي امتلاء المخزونات البرية خلال مارس إلى خفض الإنتاج، مما يعزز من احتمالات ارتفاع الأسعار أكثر.”

الخطط المعلقة والثقة الضعيفة في القطاع

أعلن ترامب هذا الأسبوع أن الولايات المتحدة ستوفر ضمانات تأمين للسفن وتوفير حماية بحرية لضمان مرور آمن عبر مضيق هرمز.

لكن بعد ثلاثة أيام، قال ثلاثة من مالكي السفن وبعض المسؤولين من حلفاء آخرين إنهم لم يتلقوا أي تفاصيل عن هذه الخطة.

وأشار العديد من مالكي السفن إلى أن حتى لو تم حل مشكلة التأمين، فإن سلامة الطاقم لا تزال أولوية، وأن خطة الحماية قد لا تضمن استئناف كامل للملاحة.

قال هالفور إلفيسن، مدير شركة فيرنليز للشحن في المملكة المتحدة:

“القلق السائد هو أن تشكيلات الحماية ستجعل السفن هدفًا أكثر وضوحًا للهجمات. لا أرى حلاً سريعًا، وهذا يعني ارتفاع الأسعار، وزيادة التضخم، ومعاناة اقتصادية أكبر.”

تصريحات البيت الأبيض متفائلة، لكن الضغوط على السوق مستمرة

ارتفاع أسعار النفط يضع إدارة ترامب في موقف صعب. لطالما اعتبرت إدارة ترامب السيطرة على أسعار الوقود إنجازًا، لكن أسعار البنزين الآن تصل إلى أعلى مستوياتها منذ بداية ولايته. حاول البيت الأبيض عدة مرات هذا الأسبوع تهدئة السوق، لكن دون جدوى.

قال كيفن هاسيت، مدير المجلس الاقتصادي الوطني، يوم الجمعة، إن الحكومة تمتلك “مجموعة كاملة من الأدوات” التي يمكن استخدامها، وأنها متفائلة جدًا بـ"حل سريع نسبيًا لهذه المشكلة الأخيرة."

أصدرت الحكومة الأمريكية تصاريح عامة لمصافي النفط الهندية لشراء النفط الروسي المحتجز بسبب العقوبات، لكن يُنظر إليها على أنها إجراءات مؤقتة. ولا تزال المسؤولون يترددون في استخدام احتياطيات النفط الاستراتيجية.

قال فاتح بييرول، المدير التنفيذي لوكالة الطاقة الدولية، إنه لا حاجة حاليًا إلى تنسيق الإفراج عن الاحتياطيات، معتبرًا أن السوق تواجه “اختلالًا” وليس نقصًا في الكمية، وأن “النفط متوفر بكثرة” في السوق. لكن، وفقًا لوكالة أنباء كيودو، فإن اليابان تدرس الإفراج عن احتياطياتها بشكل منفرد، وليس انتظار تنسيق دولي.

تحذيرات وملاحظات ختامية

المخاطر في السوق، ويجب على المستثمرين توخي الحذر. هذا النص لا يشكل نصيحة استثمارية شخصية، ولم يأخذ في الاعتبار الأهداف أو الحالة المالية أو الاحتياجات الخاصة للمستخدم. على المستخدم أن يقيّم ما إذا كانت الآراء أو الأفكار أو الاستنتاجات الواردة تتوافق مع وضعه الخاص. يتحمل المستخدم مسؤولية استثماراته.