صناديق الاستثمار في موضوع النفط والغاز تشهد ارتفاعات قياسية، وينبغي الحذر من وجود فروقات سعرية كبيرة فوق القيمة الحقيقية

أسهم “الثلاثة الكبار” في سوق الأسهم اليوم تغلق على الحد الأعلى، وقطاع النفط والغاز يشهد موجة من الارتفاعات الحادة.

ما يلفت الانتباه هو الارتفاع الكبير في أسعار النفط العالمية اليوم، حيث ارتفعت أسعار برنت الخام في وقت واحد بما يقرب من 13%، لتصل إلى حوالي 82 دولارًا للبرميل.

وفي السوق المحلية، كانت أداءات قطاع الطاقة الكيميائية الأكثر إشراقًا خلال جلسة المراقبة. وبتهاية التداول، أغلقت 12 عقدًا من العقود الآجلة على حد أقصى للارتفاع، بما في ذلك النفط الخام، والوقود العالي الكبريت، والوقود منخفض الكبريت، والميثانول، والغاز المسال، والبروبيلين، والبولي بروبيلين، ومتوسط سعر البولي بروبيلين الشهري، والبلاستيك، والإيثيلين غليكول، والبنزين النقي، ومؤشر النقل (خط أوروبا).

وأعلنت بورصة داليان أن الوضع الدولي معقد ومتغير، وأن أسعار السلع الأساسية، خاصة البنزين النقي، والغاز الطبيعي المسال، والإيثيلين غليكول، والفينيل، والبولي بروبيلين، والبولي إيثيلين منخفض الكثافة الخطي، تتقلب بشكل كبير. يُرجى من جميع الأعضاء مراقبة تطورات السوق، وتعزيز إدارة المخاطر، وتوجيه المشاركين في السوق للتعامل بشكل عقلاني ومتوافق مع القوانين.

وفي ذات اليوم، شهدت العديد من صناديق LOF النفطية ارتفاعات جماعية. حيث أغلقت صناديق LOF النفطية (160416)، وLOF النفط الخام (161129)، وLOF النفط الجنوبي (501018)، وLOF النفط الخام جيسار على الحد الأقصى.

ومن الجدير بالذكر أن جميع هذه الصناديق أصدرت مؤخرًا إعلانات تحذيرية بشأن مخاطر الفائض في القيمة، حيث ظهرت فروقات سعرية كبيرة في السوق الثانوية.

وعلاوة على ذلك، تصدرت 10 صناديق ETF ذات موضوع النفط والغاز قائمة الارتفاعات في السوق. حيث ارتفع ETF النفط والغاز الوطني (富国国证石油天然气ETF) بنسبة 9.60% خلال النصف الأول من اليوم، متصدرًا نظائره؛ وارتفعت صناديق ETF النفط والغاز يين هوا، وجيسار ستاندرد آند بورز، وهويتينفو، وبوشي على أكثر من 8%.

وفي سوق COMEX، تجاوز سعر الذهب الآجل خلال التداول عتبة 5400 دولار للمرة الأولى، وفي فترة بعد الظهر، استقر الذهب الفوري فوق هذا المستوى أيضًا.

وأفاد بنك شنغهاي للآجلة أن تصاعد النزاعات الجيوسياسية يعزز من خصائص الملاذ الآمن للذهب، وأن الاتجاه لم يتغير. وواصلت الأموال التدفق إلى صناديق ETF الذهبية، حيث زاد حجم الحيازات بمقدار 22.58 طنًا خلال الأسبوع الماضي، مما يعكس طلبًا واضحًا على الحماية.

وفي رأي شركة يديك للآجلة، فإن استمرار النزاع في الشرق الأوسط يعزز الاتجاهات الرئيسية لتداول المعادن الثمينة. ويُعد هذا النزاع ذا طبيعة خاصة ومعقدة، ويصعب تطبيق التجارب السابقة عليه. لكن من الثابت على المدى المتوسط والطويل أن هذا النزاع ليس نهاية للعولمة، وأن الأحداث المشابهة ستستمر في دفع وتعزيز سرد إعادة بناء النظام. وبالنسبة لاتجاه المعادن الثمينة، حتى وإن أدى تراجع الطلب على الملاذ الآمن على المدى القصير إلى ارتفاع مؤقت ثم تراجع، فمن المتوقع أن يظل هناك مساحة محدودة للتراجع قبل أن تهدأ الأمور.

وفيما يتعلق بالأداء القوي اليوم للسلع الأساسية والطاقة، قال تان يوي، كبير محللي الاستراتيجيات في شركة تشاينا إنفستمنت فوند، إن السوق العالمية تتوقع أن تتجه أسعار الطاقة والسلع الأساسية أولاً نحو الحذر، ثم نحو التخفيف، مع بقاء المخاطر طويلة الأمد. على المدى القصير، من الواضح أن المخاطر الجيوسياسية ترفع من علاوة المخاطر، وقد تتزايد تقلبات السوق. ولم تكن تسعيرة السوق للمخاطر الجيوسياسية غير متوقعة تمامًا، حيث ارتفع برنت من حوالي 65 دولارًا للبرميل في أواخر فبراير إلى حوالي 73 دولارًا، مما يعكس جزءًا من علاوة المخاطر المرتبطة بالنزاع. وعلى المدى الطويل، يعتمد الأمر على أساسيات العرض والطلب، وقدرة الدول على إنتاج النفط، وإمكانات الإنتاج، وغيرها من العوامل. ومن المحتمل أن يتجاوز حجم النزاع ومدة استمراره ما حدث في الجولة السابقة، مما قد يطيل فترة عدم اليقين في السوق.

وفيما يخص اختيار أدوات النفط والغاز، أشار تقرير شركة CITIC للبحوث النفطية والغازية إلى أن عودة استثمار الطاقة في مناطق النزاع تدريجيًا، قد يتيح لشركات النفط الدولية فرص توسع جديدة، لمعالجة مشكلة ضعف زيادة الإنتاج بعد دخول النفط الصخري الأمريكي مرحلة الاستقرار، وربما يفتح آفاقًا لشركات الخدمات النفطية الصينية ذات القدرات الدولية.

وترى شركة Dongxing Securities أن علاوة المخاطر الجيوسياسية لا تزال تهيمن على اتجاهات أسعار النفط على المدى القصير. وأداء مؤشرات القطاع كان أقوى نسبياً من المؤشرات السوقية الأساسية، حيث يبلغ متوسط نسبة السعر إلى الأرباح للقطاع حاليًا 16.09، ورغم أن القيمة السوقية صغيرة، إلا أن هناك إمكانات نمو جيدة. وتتركز استراتيجيات الاستثمار على الأصول ذات العائدات العالية والنمو المرتفع.

ومن السوق المحلية، أكد تان يوي أن نمط السوق الصيني لا يزال بطيئًا، وأن اليوان في مسار معتدل من التقدير منذ بداية 2025. وأن التدفقات المالية العالمية كانت مفرطة في تخصيص الأصول الأمريكية، وأن أداء قطاع التكنولوجيا في السوق الأمريكية خلال هذا العام كان ضعيفًا، مما قد يعزز جاذبية الأصول الصينية في ظل ارتفاع قيمة اليوان.