سي جيه إن للوساطة المالية الصينية: إشارة سياسية إيجابية في تقرير الحكومة لعام 2026، تبرز القيمة طويلة الأجل لقطاع غير البنوك

أفادت تطبيقات Zhihui Cai Jing أن شركة China Galaxy Securities نشرت تقريرًا بحثيًا يفيد بأن تقرير عمل الحكومة يستند إلى إتمام دورة “الخطة الخمسية الرابعة عشرة” وبدء الدورة الخامسة عشرة بشكل متصل، مع التركيز على التنمية عالية الجودة، وحل المخاطر، والانفتاح والإصلاح، وضمان معيشة الشعب، مع وضع خطط واضحة في مجالات السوق المالية، والتمويل التكنولوجي، والتمويل الأخضر، وتمويل التقاعد، والتمويل الشامل، مما يحدد مسارات واضحة لنمو المؤسسات المالية غير المصرفية. بشكل عام، تظهر التوجهات السياسية استقرار السوق، واستقرار التوقعات، وتقليل المخاطر، وتوسيع التمويل طويل الأجل، وتعزيز خدمة الاقتصاد الحقيقي، مع توقع أن تتعزز الأسس التشغيلية لصناعة السمسرة والتأمين وغيرها من القطاعات بشكل أكبر.

الحدث: في 5 مارس، افتتحت الدورة الرابعة للجمعية الشعبية الوطنية في بكين، حيث قدم رئيس مجلس الدولة لي تشيانغ تقرير عمل الحكومة، ووجه خطة منهجية لعمل النظام المالي وسوق رأس المال حتى عام 2026، مع وضوح التوجهات السياسية وزيادة القوة، مما يوفر دعمًا واضحًا لصناعة التمويل غير المصرفي مثل السمسرة والتأمين.

وفيما يلي أهم النقاط التي وردت في تقرير شركة China Galaxy Securities:

تقدم عميق في إصلاح سوق رأس المال، يستفيد منه قطاع الأوراق المالية مباشرة

أكد التقرير على “مواصلة تعميق الإصلاح الشامل لتمويل واستثمار سوق رأس المال، وتحسين آلية دخول الأموال على المدى المتوسط والطويل، وتطوير نظام حماية المستثمرين، وتوسيع قنوات خروج الأسهم الخاصة ورأس المال المغامر”، مع تنفيذ “مسارات خضراء” بشكل منتظم للشركات ذات التقنيات الأساسية، مما يفيد الأعمال الأساسية مثل البنوك الاستثمارية، وإدارة الأصول، والاستثمار. كما أشار إلى “تطبيق أدوات مالية سياساتية جديدة بقيمة 800 مليار يوان، وتأسيس صندوق تنسيق مالي ومالي لدعم الطلب المحلي”، مما يعزز جذب رأس المال الاجتماعي، ويدفع لزيادة حجم عمليات إصدار السندات وإدارة الأصول، مع تعزيز أساس الانتعاش الصناعي بشكل مستمر.

صناعة التأمين تستقبل فوائد مزدوجة من “الضمان + الاستثمار”، مع بروز ميزة التمويل طويل الأجل

من ناحية الالتزامات، يستمر تحسين نظام التأمين على الولادة، ورفع الحد الأدنى للمعاشات الأساسية للسكان الحضريين والريف، وتسريع تغطية التأمين على الرعاية طويلة الأمد، وتطوير نظام المعاشات الشخصية بشكل شامل، مما يعزز الطلب على التقاعد التجاري، والتأمين الصحي، ويزيد من استقرار النمو في الأعمال ذات الطابع الضماني، مما يوفر قاعدة ثابتة للتدفقات النقدية والأرباح. من ناحية الأصول، يواصل الرقابة توجيه أموال التأمين للاستفادة من خصائصها طويلة الأجل، مع تعزيز استثمار رأس المال التأميني في إنتاجية جديدة، والبنية التحتية الحديثة، والصناعات الخضراء، من خلال تنويع توزيع الأصول وتحسين توافق المدد، مما يساعد على مواجهة ضغوط عوائد الأصول الناتجة عن انخفاض أسعار الفائدة، ويدفع صناعة التأمين نحو مرحلة جديدة من النمو المستدام، مع توازن بين نمو الالتزامات وتحسين كفاءة الأصول.

خمسة مقالات رئيسية عن “التمويل الكبير” تتطور باستمرار، تفتح آفاق النمو الطويل للمؤسسات غير المصرفية

في مجال التمويل التكنولوجي، يركز التقرير على مجالات الإنتاجية الجديدة مثل الذكاء الاصطناعي، والاقتصاد منخفض الارتفاع، والصناعات الدوائية الحيوية، مع زيادة الدعم السياسي للتمويل التكنولوجي، وتسريع بناء نظام خدمات مالية يغطي دورة حياة الشركات التكنولوجية، وتحويل الموارد المالية نحو مجالات الإنتاجية الجديدة. في مجال التمويل الأخضر، يوضح التقرير تنفيذ نظامين للحد من انبعاثات الكربون، وإنشاء صندوق التحول منخفض الكربون الوطني، وتحسين معايير التمويل الأخضر وآليات حساب الكربون للمؤسسات المالية، وتوسيع إصدار السندات الخضراء، ومنتجات التمويل التحويلي، والاستفادة من أدوات دعم خفض الانبعاثات لتوجيه رؤوس الأموال طويلة الأجل نحو المجالات منخفضة الكربون. أما التمويل الشامل والتمويل التقاعدي، فهما يستمران في التوسع استجابة لمشاريع تحسين معيشة الشعب، مع تلبية احتياجات المستهلكين، وتنشيط الريف، وتمويل الشركات الصغيرة والمتوسطة، مع تحسين وتوفير منتجات وخدمات مالية أكثر ملاءمة. من المتوقع أن يستمر تطوير المؤسسات المالية غير المصرفية بشكل عالي الجودة، مع دمجها بشكل عميق مع الابتكار التكنولوجي والتنمية الخضراء وضمان معيشة الشعب، مما يعزز قيمتها على المدى الطويل.

تقدم منسق في جهود حل المخاطر، وتحسين جودة أصول المؤسسات غير المصرفية وبيئة الأعمال

يقترح التقرير العمل على حل مخاطر العقارات، وديون الحكومات المحلية بشكل منظم، مع التركيز على الحد من الديون غير الظاهرة، وتحسين إعادة الهيكلة، وتنشيط الأصول المحتفظ بها، مما يساعد على تحسين بيئة الائتمان لمشاريع المدن والعقارات، وتخفيف ضغط جودة أصول المؤسسات المالية غير المصرفية. كما يدعو التقرير إلى تعزيز تقليل حجم المؤسسات المالية الصغيرة والمتوسطة المحلية، وتحسين التنسيق في الرقابة المالية، وتقوية إدارة المخاطر، وتعزيز عمليات التحول، مما قد يسرع عملية التصفية الطبيعية، ويمنح المؤسسات ذات القوة المالية العالية ومستوى إدارة المخاطر الممتازة مزيدًا من الفرص للنمو.

تحذيرات من المخاطر

مخاطر تباطؤ الاقتصاد الكلي عن التوقعات؛ مخاطر عدم تنفيذ السياسات كما هو مخطط؛ مخاطر تقلبات سوق رأس المال.