美国银行指出CTA上周大举抛售标普500和Nasdaq

Investing.com — 根据美国银行全球研究的数据,商品交易顾问(CTA)上周进行了大规模股票抛售,尤其是标普500和Nasdaq,系统性基金在近期市场波动后迅速降低风险敞口。

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美国银行表示,CTA在该周期初期持有约1800亿美元的全球股票净多头仓位,但随着趋势跟踪模型触发止损水平,一波系统性去风险化浪潮导致这些仓位大幅减少。

该行指出,早期抛售集中在欧洲和新兴市场股票,随后蔓延至美国市场,目前模型显示标普500和Nasdaq出现大规模平仓。

美国银行表示:“总体持仓已大幅趋平”,并补充说,仅在这两个美国指数中保留了少量多头仓位,主要由速度较慢、周期较长的趋势跟踪策略持有。

短期CTA模型对价格变化反应更快,在上周可能已转向空仓,尽管这些策略在管理资产中所占份额较小。

尽管持仓大幅减少,美国银行表示系统性资金流动目前正接近潜在转折点,风险变得"双向化"。

该行表示,如果股市反弹,CTA可能会迅速重建多头仓位,因为长期趋势信号总体上仍保持积极。然而,如果市场持续下跌,可能会迫使进一步抛售,因为速度较慢的模型将平仓剩余的多头仓位。

展望未来,美国银行估计,如果市场下跌,系统性策略可能会抛售约620亿美元的股票;如果市场持平,将抛售140亿美元;如果未来一周市场上涨,则可能买入约870亿美元。

此外,该报告称,大宗商品的强劲涨势帮助抵消了趋势跟踪基金的部分损失。原油期货大幅飙升,使CTA接近过去一年最大的原油多头仓位,未来几天可能会有额外买入。

美国银行补充说,与此同时,美国国债收益率上升和美元走强迫使CTA平仓部分国债期货多头仓位和货币交易,包括墨西哥比索和英镑的多头仓位。

该行还警告称,期权持仓可能会放大市场波动。随着标普500期权gamma值日益转为负值,股市进一步下跌可能会通过对冲交易流引发额外的抛售压力。

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