Tether tiến vào top 10 nhà nắm giữ trái phiếu kho bạc, nhu cầu stablecoin đẩy mạnh mua trái phiếu chính phủ

Tether đang hướng tới mục tiêu trở thành nhà mua lớn nhất trên thị trường trái phiếu chính phủ Mỹ. Người đứng đầu công ty con tại Mỹ, Bo Hines, đã công bố tại hội nghị Bitcoin Investor Week tổ chức ở New York rằng Tether dự kiến sẽ trở thành một trong mười nhà nắm giữ trái phiếu kho bạc Mỹ vào năm 2026. Kế hoạch đầy tham vọng này bắt nguồn từ sự gia tăng nhu cầu đối với USDT và đồng stablecoin mới ra mắt là USAT. Cùng với việc người dùng toàn cầu liên tục mở rộng, nhu cầu phân bổ trái phiếu kho bạc của Tether cũng đang tăng lên.

Cấu trúc dự trữ rõ ràng, hơn 122 tỷ USD trái phiếu kho bạc hỗ trợ USDT

Theo báo cáo kiểm toán mới nhất của Tether, khoảng 83,11% dự trữ của công ty được cấu thành từ trái phiếu kho bạc Mỹ, với tổng giá trị vượt quá 122 tỷ USD các chứng khoán chính phủ ngắn hạn. Những trái phiếu này trở thành tài sản cốt lõi để hỗ trợ việc phát hành USDT.

Là stablecoin có vốn hóa lớn nhất thế giới, tổng lượng USDT lưu hành đã đạt 185 tỷ USD. Để đảm bảo mỗi token đều có đủ tài sản đảm bảo, Tether phải duy trì một quỹ dự trữ lớn và có tính thanh khoản cao. Trái phiếu kho bạc, với độ an toàn vô song và tính thanh khoản cao trong giao dịch, đã trở thành nền tảng trong chiến lược dự trữ của công ty. Ngoài trái phiếu kho bạc, Tether còn nắm giữ khoảng 6,3 tỷ USD dự trữ vượt mức và khoảng 140 tấn vàng, nhằm đa dạng hóa các tài sản hỗ trợ.

Hines tiết lộ rằng Tether đã lọt vào top 20 nhà nắm giữ trái phiếu kho bạc lớn nhất toàn cầu, thậm chí còn ngang hàng với một số quốc gia chủ quyền. Trong bảng xếp hạng các nhà nước ngoài Mỹ nắm giữ trái phiếu của Bộ Tài chính Mỹ, Tether đứng giữa Đức và Ả Rập Saudi. Thành tựu này đánh dấu một doanh nghiệp tư nhân trong lĩnh vực tiền mã hóa đã vươn lên trở thành một trong những nhà nắm giữ tài sản tài chính chính thống toàn cầu.

Mở rộng nhóm người dùng, tăng 30 triệu mỗi quý thúc đẩy nhu cầu trái phiếu kho bạc

Kế hoạch mua trái phiếu kho bạc của Tether gắn liền chặt chẽ với sự bùng nổ về số lượng người dùng. Kể từ khi ra mắt vào năm 2014, USDT đã tích lũy hơn 530 triệu người dùng toàn cầu. Điều đáng chú ý hơn nữa là Tether mỗi quý tăng thêm khoảng 30 triệu người dùng, tốc độ tăng trưởng đáng kinh ngạc. Đà mở rộng ổn định này đã trực tiếp thúc đẩy nhu cầu về các tài sản dự trữ có tính thanh khoản cao.

Cam kết cốt lõi của stablecoin là duy trì giá trị cố định, thường là bằng 1 USD. Để thực hiện cam kết này, nhà phát hành phải nắm giữ các dự trữ đáng tin cậy và dễ giao dịch. Khi lượng USDT lưu hành tăng lên, lượng trái phiếu kho bạc nắm giữ cũng phải tăng theo. Sự gia tăng số lượng người dùng và lượng token phát hành có mối liên hệ tỷ lệ thuận, cuối cùng chuyển hóa thành nhu cầu mua trái phiếu kho bạc tăng vọt. Nếu tốc độ tăng trưởng người dùng duy trì như hiện tại, quy mô nắm giữ trái phiếu chính phủ của Tether còn có thể tăng thêm, dự kiến trong vài quý tới sẽ lọt vào top 10 nhà mua trái phiếu kho bạc lớn nhất.

Tiêu chuẩn quản lý ngày càng nghiêm ngặt, luật GENIUS thúc đẩy tăng cường phân bổ trái phiếu

Việc mở rộng phân bổ trái phiếu kho bạc của Tether còn chịu ảnh hưởng bởi sự thay đổi trong môi trường quản lý. Đồng stablecoin USAT ra mắt năm ngoái là một ví dụ điển hình. Đồng này do Anchorage Bank phát hành, phải tuân thủ khung pháp lý quản lý stablecoin liên bang của Mỹ theo luật GENIUS. Theo yêu cầu của luật này, các stablecoin được quản lý phải đảm bảo 1:1 bằng các tài sản chất lượng cao, đặc biệt là trái phiếu kho bạc ngắn hạn.

Hines từng giữ chức Giám đốc điều hành Hội đồng tiền mã hóa của Nhà Trắng trong thời kỳ Tổng thống Trump. Sau khi Quốc hội thông qua luật GENIUS vào tháng 8, ông đã từ chức và hiện tập trung thúc đẩy hoạt động tuân thủ pháp lý của Tether. Hines cho biết: “Khi tiến tới tiêu chuẩn tuân thủ GENIUS, chúng tôi đang dần tăng lượng trái phiếu kho bạc trong dự trữ.” USDT và USAT sẽ duy trì tính tương thông, “rốt cuộc chúng đều là của Tether”. Chính quan điểm này cho thấy các tiêu chuẩn quản lý mới đang thúc đẩy toàn ngành nâng cao tỷ lệ phân bổ trái phiếu kho bạc.

Thăng hạng toàn cầu, Tether thách thức quy mô dự trữ của các quốc gia chủ quyền

Tiến trình phát triển của Tether phản ánh một xu hướng sâu sắc: việc phát hành đô la kỹ thuật số và thị trường nợ chính phủ Mỹ đang ngày càng gắn kết chặt chẽ. Công ty không còn đơn thuần là một dự án tiền mã hóa, mà đã trở thành một trong những nhà nắm giữ trái phiếu kho bạc lớn nhất toàn cầu.

Việc mỗi quý thêm 30 triệu người dùng mới không chỉ củng cố vị thế của USDT trên thị trường mà còn trực tiếp mở rộng danh mục đầu tư trái phiếu kho bạc của Tether. Cùng với sự gia tăng số lượng người dùng và tiêu chuẩn quản lý ngày càng nghiêm ngặt, việc Tether liên tục mở rộng quy mô nắm giữ trái phiếu kho bạc đã trở thành điều tất yếu. Từ cấu trúc dự trữ, tuân thủ pháp lý đến thứ hạng toàn cầu, trái phiếu kho bạc đã trở thành cầu nối quan trọng giữa chiến lược mở rộng của Tether và thị trường tài chính Mỹ. Trong tương lai, doanh nghiệp này có khả năng trở thành một trong những nhà tham gia chính trên thị trường trái phiếu chính phủ Mỹ, từ đó thay đổi cục diện tài chính toàn cầu.