إجراء البنك المركزي لعملية إعادة شراء عكسية لمدة 7 أيام بقيمة 39.5 مليار يوان؛ شنغهاي تطلق تجربة تسجيل أصول الثقة في الأسهم | مرجع مالي صباحي

كل يوم تحرير｜ Zhang Yiming

| الأربعاء، 11 مارس 2026 |

رقم 1: البنك المركزي يطلق عملية إعادة شراء عكسية لمدة 7 أيام بقيمة 39.5 مليار يوان

في 10 مارس، أطلق البنك المركزي عملية إعادة شراء عكسية بقيمة 39.5 مليار يوان لمدة 7 أيام، بمعدل فائدة 1.40%، وهو نفس المعدل السابق. نظراً لانتهاء صلاحية 34.3 مليار يوان من عمليات إعادة الشراء في ذلك اليوم، حقق السوق صافي ضخ بقيمة 5.2 مليار يوان.

تقييم: ذكر قسم الأسواق المالية في بنك البناء أن معدل الفائدة الوسيط المتوقع للتمويل يظل مستقراً بشكل أساسي. من ناحية، من المتوقع أن يكون صافي التمويل من الديون الحكومية -1600 مليار يوان، مع اقتراب نهاية فترة الضرائب، وحجم الاستحقاقات في السوق المفتوحة محدود، مما يقلل من قوة دفع ارتفاع معدلات الفائدة. من ناحية أخرى، في الأسبوعين الماضيين، قام البنك المركزي بسحب سيولة كبيرة، ومن الخميس الماضي، بدأ معدل الفائدة على الأموال بين البنوك في الارتفاع، كما أن معدل DR007 انخفض ليقترب من معدل إعادة الشراء لمدة 7 أيام، مما يحد من مساحة انخفاض إضافي لمعدلات السيولة.

رقم 2: ارتفاع سعر الصرف الوسيط لليوان مقابل الدولار بمقدار 176 نقطة أساس

في 10 مارس، سجل سعر الصرف الوسيط لليوان مقابل الدولار 6.8982، مرتفعاً بمقدار 176 نقطة أساس. في اليوم السابق، كان سعر الصرف الوسيط عند 6.9158، وسعر الإغلاق في السوق الداخلي عند 16:30 كان 6.9183، وسعر الإغلاق الليلي عند 6.9085.

تقييم: منذ نهاية العام الماضي، بدأ سعر صرف اليوان مقابل الدولار في مسار ارتفاع مستمر، مع تسارع وتيرة الارتفاع، حيث تجاوز اليوان في السوق الداخلي والخارجي حاجز 6.90، مما أصبح محور اهتمام سوق الصرف الأجنبي. هذا الاتجاه المستمر لقوة اليوان هو نتيجة تفاعل عوامل داخلية وخارجية متعددة.

رقم 3: إصدار سندات خاصة بقيمة 3000 مليار يوان، ومن المتوقع أن تحصل بنك الصناعة والتجارة على حصة أكبر من التمويل

وفقاً لصحيفة Shanghai Securities News، من المتوقع أن يبدأ خطة التمويل الثانية للبنوك المملوكة للدولة قريباً. اقترحت خطة العمل الحكومية إصدار سندات خاصة بقيمة 3000 مليار يوان لدعم البنوك التجارية الكبرى المملوكة للدولة لتعزيز رأس مالها. يتوقع السوق بشكل عام أن يكون بنك الصناعة والتجارة الصيني والبنك الزراعي هما المستفيدان الرئيسيان من هذه التمويلات. فيما يتعلق بتوزيع الحجم، قال زون جانغ، الخبير الرئيسي ومدير مختبر التمويل والتنمية في شنغهاي، في مقابلة، إن هذه الجولة تستهدف فقط بنكين، مع تركيز أكبر على حصة بنك الصناعة والتجارة، والتي قد تتراوح بين 1500 و2000 مليار يوان، بينما قد تتراوح حصة البنك الزراعي بين 1000 و1500 مليار يوان، حسب خطة “كل بنك بسياسة خاصة”.

تقييم: إصدار السندات الخاصة وخطة التمويل للبنوك تظهر دعم الحكومة النشط لاستقرار وتطوير النظام المالي. تهدف هذه الخطوة إلى تعزيز قدرات رأس مال البنوك المملوكة للدولة، وزيادة قدرتها على مقاومة المخاطر. يتوقع السوق أن تكون حصة بنك الصناعة والتجارة أكبر، مما يعزز كفاءة تخصيص الموارد بين المؤسسات.

رقم 4: بدء تجربة تسجيل أصول الثقة في الأسهم في شنغهاي

أعلنت الهيئة المالية لبلدية شنغهاي، بالتعاون مع مكتب اللجنة المالية للحزب الشيوعي في شنغهاي، عن إصدار إشعار حول بدء تجربة تسجيل أصول الثقة في الأسهم. تشمل الأسهم المعنية أسهم الشركات ذات المسؤولية المحدودة المملوكة محلياً، وأسهم مؤسسي الشركات غير المدرجة. تشير “أسهم الثقة” إلى أن المودع يوكّل بشكل قانوني أسهمه المملوكة بشكل شرعي إلى مؤسسة الثقة، أو يوكّل المؤسسة للاستثمار في الأسهم، بحيث تدير المؤسسة الأسهم نيابة عن المودع لتحقيق مصالح المستفيدين أو لأغراض محددة، وفقاً لرغبات المودع، وتقوم بإدارة واستخدام والتصرف في تلك الأسهم.

تقييم: إن بدء تجربة تسجيل أصول الثقة في الأسهم في شنغهاي يمثل دفعة مهمة لتطوير سوق الثقة، ويعكس مزيداً من التنظيم في صناعة الثقة في الصين. ستسهم هذه المبادرة في تمكين المزيد من رأس المال من تحقيق تخصيص فعال عبر قنوات الثقة، مما يعزز قدرة الشركات على التمويل وشفافية السوق.