上市以来首亏！本田2026财年预亏4200亿日元-6900亿日元，大幅收缩电动化战略｜财报见闻

3月12日本田发布业绩预测修订公告**，宣布大幅收缩电动化战略，取消三款原定在北美量产的电动车型，并将当前财年合并业绩预期从盈利全面下修至亏损**，假如真如本田汽车所预估，那将是其上市以来首次年度亏损。

关键数据如下：

销售收入：维持21.1万亿日元不变。

营业利润：从+5500亿日元，下修至-2700亿至-5700亿日元。

税前利润：从+6200亿日元，下修至-3100亿至-6500亿日元。

归母净利润：从+3600亿日元，下修至-4200亿至-6900亿日元。

公司决定取消Honda 0 SUV、Honda 0 Saloon及Acura RSX三款电动车型的开发与上市计划，理由是美国电动车需求显著放缓、美国关税政策变化以及在中国市场竞争力下滑等多重压力叠加。

本田表示，未来数年内与此次电动化战略重估相关的损失总额最高或达2.5万亿日元。公司计划于今年5月召开发布会，披露汽车业务中长期战略重建方案的详细内容。

业绩预测大幅下修，预计实现上市以来首次年度亏损

本田将截至2026年3月财年的合并营业利润预测由此前的5500亿日元，下修至亏损2700亿至5700亿日元，变动幅度高达8200亿至1.12万亿日元。税前利润预测则由6200亿日元下修至亏损3100亿至6500亿日元。

归属母公司股东的净利润预测由3600亿日元骤降至亏损4200亿至6900亿日元，每股收益对应调整至亏损105.07至172.62日元，与上一财年178.93日元的实际每股盈利形成鲜明反差。

具体损失构成方面，本田预计在合并财报中计入8200亿至1.12万亿日元的营业费用，以及1100亿至1500亿日元的权益法投资损失；在单独财报（非合并）中计入3400亿至5700亿日元的特别损失。

尽管业绩大幅下修，本田维持原有每股股息预测不变，理由是公司已采用净资产收益率（DOE）作为股东回报指标，以确保股息的稳定性与持续性。

需求放缓叠加关税冲击，电动化战略遭双重夹击

本田此次战略逆转，源于内外部多重压力的同步恶化。

在外部环境方面，美国化石燃料监管放松、电动车补贴政策调整导致当地EV市场增速明显趋缓；与此同时，美国新关税政策对本田传统燃油车和混动车业务的盈利能力造成直接冲击。

本田坦承，由于将更多资源倾斜至电动车开发，传统产品线在亚洲市场的竞争力同步下降，形成顾此失彼的两难局面。

公司承认，在当前商业环境下，若强行推进上述三款电动车型的量产，“可能导致长期进一步亏损”。

战略重心转向混动，印度市场获重点布局

面对上述压力，**本田明确将资源配置重心转向混动车型，**同时对区域布局进行结构性调整。

在日本和美国主要市场之外，本田将重点加大对印度市场的投入，扩充车型阵容并提升成本竞争力，因其预判印度市场具备较强的扩张潜力。

在其他亚洲市场，本田计划引入下一代混动车型并重新评估资源分配，以重建产品竞争力。

在成本管控层面，本田表示将建立与业务规模相匹配的固定成本结构。公司并未完全放弃电动化方向，但措辞已明显趋于保守，表示未来电动车型计划将"从长远视角灵活推进，同时关注盈利能力与市场趋势之间的平衡"。

高管薪酬缩减约25%至30%，以示问责

在公司治理层面，本田宣布部分高管将自愿退还薪酬，以回应此次业绩大幅下滑。

具体而言，社长兼代表执行役员及副社长兼代表执行役员将在2027财年连续三个月退还30%的月度薪酬；

参与汽车业务的执行役员会议成员及管理执行役员则退还20%的月度薪酬，但已宣布将于3月31日退休的高管不在此列。

此外，上述两位代表执行役员将放弃2026财年的短期绩效薪酬（STI）。综合以上措施，代表执行役员的年度薪酬将较标准水平削减约25%至30%。

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