Naik 31% dalam 3 Bulan, Apakah Saham Raja Dividen Hasil Tinggi Ini Masih Layak Beli di Bulan Maret?

Target (TGT 1,62%) telah melonjak 31% dalam tiga bulan terakhir, dibandingkan dengan penurunan 1,9% di S&P 500 (^GSPC 0,08%).

Raksasa ritel ini mendapatkan persetujuan dari investor di tengah harapan bahwa masa terburuk dari perlambatan penjualannya sudah berlalu dan optimisme terhadap CEO baru, Michael Fiddelke.

Namun, bahkan setelah memperhitungkan kenaikan terbaru Target, saham dividen ini tetap turun lebih dari 25% dalam tiga tahun terakhir dan lebih dari 50% dari puncak tertingginya.

Berikut cara investor harus mendekati saham yang sedang panas ini, dan apakah ini layak dibeli pada bulan Maret.

Sumber gambar: Getty Images.

Perlambatan berkepanjangan untuk Target

Target sangat berkinerja buruk dibandingkan pasar secara umum dalam beberapa tahun terakhir karena alasan yang baik. Penjualan perusahaan menurun, dan margin operasinya belum kembali ke level sebelum pandemi.

Data Pendapatan TTM Target oleh YCharts

Target terlalu memperkirakan permintaan konsumen selama pandemi, mengelola rantai pasoknya dengan buruk, dan kesulitan beradaptasi dengan pengurangan pengeluaran konsumen. Karena Target tidak bisa bersaing dengan Walmart atau Costco Wholesale dari segi harga dan nilai, mereka bergantung pada campuran produk yang lebih bersifat diskresioner dan lalu lintas pengunjung.

Saat Target berada di puncaknya, mereka menawarkan pengalaman belanja di toko yang relatif terjangkau dan menyenangkan — seperti menikmati minuman Starbucks di dalam toko dan memanfaatkan kemitraan eksklusif yang tidak bisa ditemukan di outlet yang berfokus pada nilai. Tapi saat anggaran konsumen terbatas, kesenangan murah bisa kehilangan daya tariknya.

Perluas

NYSE: TGT

Target

Perubahan Hari Ini

(-1,62%) $-1,96

Harga Saat Ini

$118,78

Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$54M

Rentang Hari

$118,50 - $121,26

Rentang 52 Minggu

$83,44 - $126,00

Volume

533

Rata-rata Volume

6,7 juta

Margin Kotor

25,44%

Hasil Dividen

3,82%

Rencana Berani Target untuk Kembali Pertumbuhan

Sebelum mengundurkan diri sebagai CEO, Brian Cornell, yang memimpin perusahaan selama lebih dari satu dekade, fokus pada peningkatan toko, meningkatkan lalu lintas pengunjung, dan menanamkan semangat “Tarzhay”, yang membuat belanja menjadi menyenangkan bukan rutinitas.

CEO baru, Michael Fiddelke, mengikuti jejak Cornell dengan menerapkan strategi agresif untuk mengembalikan mojo Target, dengan rencana membuka lebih dari 30 toko tahun fiskal ini, menyelesaikan lebih dari 130 renovasi toko lengkap, dan menghabiskan 25% lebih banyak untuk pengeluaran modal dibandingkan tahun fiskal 2025.

Meskipun toko Target menyumbang 97,6% dari pemenuhan pesanan di tahun fiskal 2025, penjualan yang berasal dari digital mencapai 20,6% dari total penjualan. Itu lebih dari tahun pandemi tahun 2020 dan 2021 — menunjukkan bahwa Target unggul dalam pengambilan di toko dan drive-up, terutama melalui pesanan mobile.

Target berinvestasi dalam pemasaran merek, teknologi, dan kecerdasan buatan melalui investasi berkelanjutan daripada biaya sekali saja. Target juga menghemat $200 juta berkat pengurangan jumlah karyawan di kantor pusat dan perubahan tim lapangan. Jadi, perusahaan jelas memprioritaskan efisiensi dan produktivitas.

Fiddelke juga menyadari pentingnya program loyalitas Target Circle, karena anggota Target Circle menghabiskan tiga kali lebih banyak dari non-anggota, dan anggota Target Circle 360 yang mendapatkan pengiriman tanpa batas pada hari yang sama menghabiskan tujuh kali lebih banyak. Selain pengeluaran yang lebih tinggi, pelanggan setia ini membantu Target menentukan promosi dan kemitraan eksklusif mana yang harus dikejar.

Saham nilai yang andal dengan hasil tinggi

Strategi Target mungkin membutuhkan waktu untuk membuahkan hasil. Perusahaan memproyeksikan pertumbuhan penjualan bersih tahunan sebesar 2% dan laba per saham yang disesuaikan sebesar $7,50 hingga $8,50 dibandingkan dengan $7,57 di tahun fiskal 2025, $8,86 di tahun fiskal 2024, dan $8,94 di tahun fiskal 2023. Jadi, meskipun tahun fiskal 2025 bisa menjadi yang terburuk dari turnaround multi-tahun Target, perusahaan masih jauh dari kembali ke tingkat pertumbuhan sebelum pandemi.

Dengan panduan yang cukup lemah dan turnaround yang belum terbukti, investor mungkin bertanya-tanya mengapa Target naik begitu banyak dalam beberapa bulan terakhir. Jawabannya kemungkinan besar berkaitan dengan ekspektasi.

Pasar tidak suka ketidakpastian. Dan dengan CEO baru serta rencana yang jelas untuk kembali ke pertumbuhan (meskipun perlahan), beberapa investor mungkin bersedia membayar harga lebih tinggi untuk Target.

Target diperdagangkan pada 15,1 kali lipat dari tengah panduan tahun fiskal 2026 — yang hampir sama dengan P/E median 10 tahun sebesar 15,3. Sebelum kenaikan terbaru, Target sangat didiskon.

Pada Juni lalu, Target mengumumkan kenaikan dividen tahunan ke-54 berturut-turut — meningkatkan dividen kuartalan menjadi $1,14 per saham atau $4,56 per tahun. Target adalah salah satu dari hanya 57 perusahaan yang telah meningkatkan dividen mereka selama minimal 50 tahun berturut-turut — dikenal sebagai Dividend Kings. Berdasarkan panduan laba sebesar $7,50 hingga $8,50 per saham, Target dengan mudah dapat mendukung dividen dari operasinya sendiri tanpa bergantung pada utang. Dan dengan hasil 3,8%, Target memiliki hasil yang jauh lebih tinggi dibandingkan banyak Dividend Kings lainnya.

Target tetap merupakan pembelian yang masuk akal

Menuju tahun 2026, Target sangat tertekan sehingga hasil yang biasa-biasa saja dan panduan yang konservatif cukup untuk memicu reli. Target masih merupakan pembelian yang layak, tetapi sekarang lebih dihargai secara wajar.

Suku bunga yang lebih rendah cenderung meningkatkan pengeluaran konsumen dan pertumbuhan ekonomi, tetapi pasar tenaga kerja menunjukkan tanda-tanda kelemahan. Ditambah lagi dengan efek inflasi dari harga minyak yang lebih tinggi, latar belakang ekonomi tidak terlalu baik untuk peritel di tahun 2026.

Namun, saham ini bisa menjadi pembelian yang baik untuk investor pendapatan jangka panjang, tetapi hanya bagi mereka yang percaya bahwa pengalaman belanja di toko Target adalah pembeda yang signifikan dibandingkan peritel lain.