Pasar saham A sedang dalam perjalanan menuju gelombang baru "hujan bonus"!

Memasuki pertengahan Maret, pasar saham A resmi memasuki periode intensif pengungkapan laporan tahunan 2025. Seiring dengan itu, gelombang “hujan amplop merah” sedang berlangsung. Menurut statistik tidak lengkap dari wartawan Financial Times, hingga 18 Maret, lebih dari seratus perusahaan telah mengungkapkan rencana dividen tahun 2025.

Dari sudut pandang yang lebih luas, selama periode “Rencana Lima Tahun Ke-14”, pembayaran dividen tunai di pasar saham mencapai 10,7 triliun yuan; selama dua tahun sejak diumumkannya “Sepuluh Peraturan Nasional Baru”, perusahaan yang terdaftar di pasar A-share telah melakukan pembelian kembali dan membagikan dividen sebesar 5,23 triliun yuan, mencatat rekor tertinggi dalam sejarah; sepanjang tahun 2025, total dividen tunai perusahaan yang terdaftar di pasar Shenzhen saja melebihi 540 miliar yuan… Dengan penguatan pengawasan terhadap pembayaran dividen tunai perusahaan yang terdaftar, insentif perusahaan untuk membagikan dividen meningkat secara signifikan, dan pasar modal sedang membangun ekosistem siklus sehat “pendanaan—pengembangan—pengembalian”.

Laporan Kerja Pemerintah 2026 mengusulkan untuk terus memperdalam reformasi komprehensif pasar modal dalam hal pendanaan dan investasi, serta mendorong masuknya dana jangka menengah dan panjang ke pasar. Pada 6 Maret, Ketua CSRC Wu Qing menyatakan dalam konferensi pers bertema ekonomi di Sidang Nasional ke-14 bahwa akan berupaya meningkatkan kualitas dan kuantitas pasar modal secara efektif, serta mencapai lima peningkatan baru, termasuk mendorong perusahaan yang terdaftar untuk meningkatkan tata kelola, memperkuat dividen dan pembelian kembali, serta terus meningkatkan nilai investasi dan pengembalian investor.

Para profesional industri umumnya berpendapat bahwa saat ini, pembayaran dividen tunai perusahaan yang terdaftar di A-share menunjukkan tren dari “gelombang dividen” menuju “normalisasi”, menandai perubahan mendalam dalam ekosistem pasar. Dengan pengaruh ganda dari panduan regulasi dan pembatasan sistem, pembayaran dividen tidak lagi sekadar “antusiasme sementara” dari beberapa perusahaan, melainkan menjadi “keharusan” bagi pengembangan berkualitas tinggi perusahaan yang terdaftar.

Dari “gelombang sementara” ke “normalisasi sistematis”

Data dari CSRC menunjukkan bahwa hingga akhir 2025, sebanyak 1128 perusahaan di Shanghai dan Shenzhen telah melaksanakan atau mengumumkan dividen tengah tahun untuk tahun keuangan 2025, dengan total nilai 827,3 miliar yuan. Di bawah pengaruh kolaboratif dari pengawasan yang aktif, inisiatif perusahaan, dan interaksi pasar yang sehat, ekosistem dividen pasar A terus membaik. Selain dividen tahunan, dividen tengah tahun juga menjadi cara penting bagi perusahaan untuk memperpendek siklus pengembalian dan meningkatkan pengalaman investor. Misalnya, pada 5 Februari 2026, Luxshare Precision mengumumkan pelaksanaan dividen interim untuk 2025, yang pertama sejak listing pada 2010, membagikan 1,6 yuan per 10 saham, dengan total dividen tunai sekitar 1,165 miliar yuan, memberikan “amplop merah tunai” kepada investor menjelang Tahun Baru Imlek.

Semakin banyak perusahaan yang mengubah anggaran dasar mereka dan menyusun rencana dividen jangka menengah dan panjang, serta menyempurnakan prosedur peninjauan dividen tengah tahun, untuk meningkatkan transparansi dan prediktabilitas pembayaran dividen, serta menstabilkan ekspektasi pengembalian investor. Sebagai contoh, di pasar Shenzhen, pada 2024, sebanyak 216 perusahaan mengeluarkan “Rencana Pengembalian Dividen Pemegang Saham 2024-2026”; pada 2025, 165 perusahaan tambahan mengumumkan rencana pengembalian dividen untuk tiga tahun ke depan, menyampaikan sinyal dividen yang jelas dan stabil ke pasar melalui dokumen sistematis. Selain itu, sekitar 130 perusahaan Shenzhen yang mengungkapkan laporan tahunan 2024 juga menyusun rencana dividen tengah tahun 2025 secara bersamaan, memasukkan dividen tengah tahun ke dalam rencana distribusi laba tahunan secara keseluruhan, secara aktif menjaga frekuensi dividen yang stabil dan memperpendek siklus pengembalian investasi.

Kelompok perusahaan yang rutin membagikan dividen terus berkembang

Dalam beberapa tahun terakhir, kesadaran perusahaan yang terdaftar untuk membagikan dividen semakin meningkat. Menurut statistik, hingga saat ini, dari perusahaan yang telah terdaftar selama minimal 3 tahun, 54% telah membagikan dividen selama 3 tahun berturut-turut, meningkat 5,6% dibanding tahun sebelumnya. Frekuensi pembayaran dividen perusahaan telah meningkat dari rata-rata 1 kali per tahun menjadi 1,3 kali, membentuk pola pengembalian investasi yang panjang, berkelanjutan, dan stabil.

Melihat dari perusahaan tertentu, enam perusahaan seperti CATL, Wuliangye, Gree Electric, Midea Group, BYD, dan Ping An Bank, total dividen tahun 2024 masing-masing melebihi 10 miliar yuan. Di antaranya, Midea Group membagikan total dividen sebesar 69% dari laba bersih tahun 2024, dan sejak listing secara keseluruhan pada 2013, terus merilis rencana pengembalian kepada pemegang saham, dengan total dividen tunai lebih dari 137 miliar yuan. Dalam “Rencana Pengembalian Pemegang Saham 2025-2027”, Midea menyatakan bahwa jika memenuhi syarat, akan melakukan dividen tunai dua kali setahun, dengan distribusi laba tunai tidak kurang dari 30% dari laba bersih yang dapat didistribusikan selama tiga tahun terakhir.

Perlu dicatat bahwa perusahaan swasta aktif berpartisipasi dalam pembayaran dividen tunai. Di antara perusahaan Shenzhen yang membagikan “amplop merah tunai” menjelang Tahun Baru Imlek, hampir 70% adalah perusahaan swasta, dengan total pembayaran lebih dari 8 miliar yuan, dan rata-rata dividen per perusahaan swasta lebih dari 120 juta yuan. Perusahaan-perusahaan utama seperti Luxshare Precision dan Tianshan Aluminum secara aktif mengumumkan pelaksanaan dividen interim atau dividen triwulanan untuk 2025, menunjukkan sikap tegas perusahaan ekonomi riil dalam memberikan kembali kepada investor.

Kinerja yang stabil menjadi fondasi kuat untuk “hujan amplop merah”

Hingga 18 Maret, dari lebih seratus perusahaan yang telah mengungkapkan rencana dividen tahun 2025, terdapat 14 perusahaan yang memberikan dividen saham, dengan rasio tertinggi adalah Cambrian, yang berencana memberikan 4,9 saham untuk setiap 10 saham; diikuti oleh Hainan Chenkong, dengan rasio 4,8 saham per 10 saham.

Pada 6 Maret 2026, Desay SV mengumumkan rencana distribusi laba tahun 2025, membagikan dividen tunai sebesar 12,50 yuan per 10 saham, dengan total distribusi dividen tunai 742 juta yuan, dan total dividen tunai mencapai 30,25% dari laba bersih tahun 2025 yang attributable kepada pemegang saham utama. Di balik pengembalian yang tinggi ini, terdapat dukungan dari pertumbuhan yang tinggi pula. Perusahaan fokus pada tiga bidang utama: kabin pintar, mengemudi otomatis, dan layanan konektivitas, dan pada 2025, mencapai pendapatan operasional sebesar 32,557 miliar yuan dan laba bersih 2,454 miliar yuan, masing-masing tumbuh 17,88% dan 22,38%. Pada hari yang sama, Shanjin International juga mengumumkan rencana distribusi laba tahun 2025, membagikan dividen tunai sebesar 4,8 yuan per 10 saham, dengan total distribusi dividen tunai 1,332 miliar yuan, dan total dividen tunai mencapai 44,82% dari laba bersih tahun 2025 yang attributable kepada pemegang saham utama, menunjukkan komitmen perusahaan dalam berbagi hasil pengembangan bisnis secara tinggi melalui dividen tunai.

Shouka Securities menyatakan bahwa kebijakan pasar modal China telah memasuki tahap “stabil namun progresif”, pengawasan terus menekankan peningkatan tingkat dividen perusahaan yang terdaftar dan memperkuat mekanisme pengembalian investasi. Di masa depan, sistem dividen kemungkinan akan menunjukkan tren peningkatan rasio dividen perusahaan yang terus berlanjut dan pelaksanaan mekanisme pembatasan dividen yang semakin lengkap, sehingga nilai aset dividen di pasar diperkirakan akan semakin meningkat.