Lembaga: Rasio valuasi sektor game tinggi dan menawarkan nilai yang baik

GuoSheng Securities berpendapat bahwa, dipengaruhi oleh beta negatif, valuasi telah memasuki zona pukulan. Melihat ke depan, 1) Rencana “Lima Tahun ke-15” mendukung ekspansi game ke luar negeri, diperkirakan kebijakan industri akan tetap stabil; 2) Kekuasaan tawar-menawar rantai industri konten berkualitas meningkat, pengaruh pengurangan bagi pembagian pendapatan dari saluran iOS dan GP akan secara bertahap terlihat di kuartal berikutnya; 3) Inovasi produk terus didorong, metodologi hiburan + Liveops berjalan lancar + game IAA ekspor sedang berkembang pesat, eksplorasi game AI terus berlanjut. Saat ini, dua logika utama yang dipandang positif: 1) Aset dengan kinerja tinggi dan valuasi rendah di kuartal pertama dan sepanjang tahun; 2) Peluncuran produk baru / cadangan utama.

Guotai Haitong Securities berpendapat bahwa valuasi sektor game memiliki rasio biaya-manfaat yang tinggi, dan setelah koreksi, tetap fokus pada game unggulan dengan pertumbuhan kinerja tinggi. Baru-baru ini, dipengaruhi oleh narasi makro seperti penggantian software oleh AI, sektor game mengalami banyak penyesuaian. Sebagai produk aplikasi toC, operasi game kompleks dan memiliki hambatan tinggi, tidak dapat digantikan secara langsung oleh AI. Saat ini, nilai inti AI adalah membantu meningkatkan efisiensi seluruh rantai pengembangan game, dan dengan eksplorasi inovasi seperti NPC cerdas dan pendamping AI yang mulai diterapkan, diharapkan dapat membuka cara bermain dan jalur baru dalam game.