Era Perang Negara-Negara Properti, "Pertahanan" dan "Serangan" Wanwu Cloud

Dalam era “Zaman Negara Perang” industri jasa properti, Wanwu Cloud memimpin dalam strategi awal penyelesaian risiko dan optimalisasi bisnis.

Pada 20 Maret, setelah mengungkapkan kinerja tahunan 2025, Wanwu Cloud mengadakan konferensi penjelasan kinerja tahunan di Shenzhen, dihadiri seluruh tim manajemen inti termasuk Ketua Dewan, Direktur Eksekutif, dan General Manager Zhu Baoquan. Menghadapi penyebaran risiko sistemik industri yang terus berlanjut, perusahaan melakukan pencadangan kerugian piutang terkait pihak terkait sebesar 740 juta yuan dan secara aktif mengurangi bisnis terkait pengembang untuk menyelesaikan risiko; pada saat yang sama, bisnis siklus inti mencapai pertumbuhan tahunan sebesar 8,5%, dan dengan tingkat dividen tahunan sebesar 9%, menunjukkan ketahanan operasional kepada pasar.

Angka-angka laporan keuangan tidak dipoles dan tidak menunjukkan emosi. Wanwu Cloud berusaha menemukan jalan yang stabil untuk bertahan di pasar yang bergejolak.

Ketergantungan terkait terus menurun

Penurunan laba bersih secara tahunan adalah sinyal eksplisit paling menarik perhatian pasar dari laporan keuangan ini, dan penyebab utama fluktuasi kinerja bukanlah perlambatan operasi bisnis utama, melainkan gangguan non-operasional yang disebabkan oleh pembersihan risiko rantai industri properti.

Data laporan keuangan menunjukkan bahwa pada 2025, Wanwu Cloud mencapai total pendapatan sebesar 372,7 miliar yuan, meningkat tipis 2,7% dibandingkan tahun sebelumnya; laba bersih yang attributable kepada pemegang saham utama selama tahun tersebut adalah 694 juta yuan, mengalami tekanan sementara di sisi laba. Secara keseluruhan, kinerja masih dipengaruhi oleh bisnis terkait pengembang, dengan laba bersih inti tahunan sekitar 2,13 miliar yuan, naik 0,8%. Setelah mengeluarkan bisnis pengembang, laba bersih inti meningkat 11,1% secara tahunan.

Menurut pengamatan wartawan, laba tahunan Wanwu Cloud pada 2025 menurun sebesar 473 juta yuan, dan hanya cadangan kerugian kredit atas piutang dari pihak terkait mencapai 742 juta yuan.

Dalam konferensi kinerja, manajemen melakukan analisis kuantitatif terhadap fluktuasi laba bersih. Selain dampak negatif dari piutang tak tertagih dan amortisasi aset terkait pengembang, bisnis non-pengembang yang ada dan penghematan biaya administratif masing-masing memberikan kontribusi positif sebesar 1,2 miliar yuan dan 1,5 miliar yuan, menunjukkan bahwa fundamental operasional internal tidak mengalami penurunan tren yang signifikan.

Ketua Wanwu Cloud Zhu Baoquan secara langsung menyatakan, “Pada 2025 sebenarnya masih dalam kondisi di mana properti terus menurun dan belum menunjukkan tanda-tanda pemulihan. Semua perusahaan properti yang terkait pengembangan properti selama tiga tahun terakhir, bisnis terkait juga terus berkurang, dan beberapa dampak yang dihasilkan masih tercermin dalam laporan keuangan.”

Dia menambahkan bahwa tantangan utama industri telah beralih dari “menjamin penyelesaian pembangunan” selama tiga tahun terakhir ke “mengatasi properti kosong” saat ini. Jika masalah properti kosong tidak ditangani dengan baik, dapat menimbulkan risiko sosial baru, dan ini juga menjadi latar belakang utama tekanan profitabilitas perusahaan properti.

Mengenai perlakuan terhadap pencadangan kerugian, kepala keuangan Wanwu Cloud Wang Xubin menegaskan bahwa pencadangan kerugian kredit “bersifat hati-hati, cukup, dan bertanggung jawab, serta telah diakui oleh akuntan.”

Dari detail laporan keuangan, pencadangan kerugian tidak hanya sekadar “pembersihan” laporan, tetapi dilakukan bersamaan dengan pengurangan eksposur risiko yang terus berlangsung.

Pada 2025, Wanwu Cloud melalui berbagai metode seperti penagihan tunai, pengimbangan piutang dan utang, serta pengimbangan aset, berhasil mengumpulkan piutang dari pihak terkait sebesar 2,85 miliar yuan, termasuk 1,89 miliar yuan dalam bentuk pembayaran tunai. Pada Januari-Februari 2026, perusahaan kembali mengumpulkan 480 juta yuan, menandai terbentuknya jalur pengelolaan risiko pihak terkait yang jelas.

Berbeda dengan pengurangan bisnis terkait properti secara aktif, struktur bisnis Wanwu Cloud terus dioptimalkan, dan ketergantungan terhadap perusahaan induk properti telah turun ke tingkat terendah dalam sejarah.

Laporan keuangan menunjukkan bahwa pada 2025, pendapatan dari transaksi terkait pihak terkait sebesar 2,239 miliar yuan, turun 1,197 miliar yuan dibandingkan tahun sebelumnya, dan proporsi terhadap total pendapatan dari 9,5% pada 2024 turun secara signifikan menjadi 6,0%; pendapatan dari bisnis non-pengembang mencapai 34,72 miliar yuan, meningkat 8,4%, menjadikan bisnis pasar sebagai fondasi utama operasinya.

“Proporsi bisnis terkait pihak terkait yang terus menurun adalah hasil dari manajemen aktif perusahaan, dan kami memperkirakan tren ini akan berlanjut,” kata Wang Xubin dalam konferensi kinerja. “Proses ini dalam jangka pendek akan menimbulkan tekanan terhadap pendapatan dan margin laba perusahaan, tetapi dalam jangka panjang merupakan jalan yang harus diambil untuk mengoptimalkan struktur pendapatan, meningkatkan kualitas operasional, dan memperkuat kemandirian bisnis.”

Dia juga mengungkapkan bahwa pada 2026, Wanwu Cloud akan menerapkan prinsip pengendalian yang lebih ketat terhadap transaksi terkait, secara penuh berhati-hati dalam berhubungan dengan bisnis terkait yang tidak memiliki jalur pembayaran yang jelas, tingkat kekosongan lebih dari 20%, dan periode pembayaran yang melebihi batas, dari sumber risiko secara langsung.

Meskipun laba bersih mengalami penurunan akibat pencadangan kerugian, cadangan keuangan Wanwu Cloud tetap kokoh, dan tingkat pengembalian kepada pemegang saham tidak berkurang.

Hingga akhir 2025, Wanwu Cloud memiliki saldo kas sebesar 12,09 miliar yuan, termasuk kas dan setara kas sebesar 11,085 miliar yuan, dan arus kas dari aktivitas operasional selama tahun tersebut mencapai 1,69 miliar yuan; Dewan direksi merekomendasikan dividen tahunan sebesar 1,731 miliar yuan, tingkat yang tinggi di pasar secara umum.

“Keinginan perusahaan untuk memberikan pengembalian kepada pemegang saham selalu ada,” kata Zhu Baoquan dalam konferensi. “Jika pasar menunjukkan titik balik positif, terutama dalam pertumbuhan Ling Shi, perusahaan mungkin akan lebih fokus mengarahkan dana ke pasar masa depan; jika belum mencapai titik balik, perusahaan akan tetap melakukan pembelian kembali saham dan pembagian dividen.”

Dasar dan Pertumbuhan Baru di Tengah Kompetisi Pasar yang Ketat

“Dalam pandangan kami, saat ini pasar properti berada dalam era perang negara,” kata Zhu Baoquan dalam analisisnya tentang pola industri di konferensi, yang menjadi latar belakang utama untuk memahami langkah operasional Wanwu Cloud pada 2025.

Menurutnya, saat ini lebih dari 300.000 perusahaan yang terdaftar secara resmi di bidang properti, dan tren ke depan adalah dari jumlah perusahaan sekitar 100.000 menuju jumlah perusahaan yang mencapai jutaan, dengan konsentrasi pada perusahaan besar yang tidak akan berubah secara signifikan.

Dampak dari penurunan jangka panjang di sisi pengembangan properti menyebabkan penurunan 20,2% dalam penyelesaian hunian domestik pada 2025, dan penurunan 9,2% dalam luas penjualan, menandai berakhirnya era perusahaan properti yang “berdiri di bawah naungan pohon besar” dan industri kini memasuki “zona perairan dalam” kompetisi stok.

Dalam kompetisi stok yang semakin memanas, margin laba yang menurun secara umum, dan penurunan tingkat penagihan yang berkelanjutan, ketahanan operasional Wanwu Cloud terutama berasal dari kestabilan fondasi inti, penerapan strategi pengembangan wilayah yang mendalam, serta peningkatan efisiensi dan inovasi yang didukung teknologi.

Bisnis siklus, sebagai “batu penyeimbang” operasional Wanwu Cloud, menunjukkan kemampuan tahan siklus yang sangat kuat pada 2025.

Laporan keuangan menunjukkan bahwa pada 2025, bisnis siklus Wanwu Cloud mencapai pendapatan sebesar 33,402 miliar yuan, meningkat 8,5%, dan proporsinya terhadap total pendapatan meningkat menjadi 89,7%, menjadi pilar utama pertumbuhan pendapatan.

Di antaranya, pendapatan layanan properti residensial sebesar 20,926 miliar yuan, naik 8,9%, menyumbang 56,1% dari total pendapatan; dan pendapatan layanan pengelolaan properti dan fasilitas di sektor komersial dan ruang kota sebesar 10,666 miliar yuan, naik 7,0%. Kedua sektor layanan properti dasar ini menunjukkan pertumbuhan yang stabil, dan dalam konteks berkurangnya ruang pertumbuhan industri, mereka menjaga fondasi pertumbuhan skala.

Di tengah tantangan umum penurunan tingkat penagihan, pertumbuhan bisnis dasar sangat berharga. Data dari CRIC Property Management menunjukkan bahwa pada 2025, tingkat penagihan rata-rata dari 500 perusahaan properti terbesar di seluruh negeri turun menjadi 71%, menurun selama empat tahun berturut-turut.

Wanwu Cloud secara terbuka mengakui bahwa margin laba kotor layanan properti residensial turun dari 12,4% pada 2024 menjadi 11,7%, dan penyebab utamanya adalah menurunnya kemampuan pembayaran warga, meningkatnya eksekusi hukum dan kehilangan kontak dengan pemilik, serta peningkatan jumlah properti kosong dari pengembang yang menekan tingkat penagihan.

Chief Operating Officer dan Direktur Eksekutif Wanwu Cloud He Shuhua menjelaskan lebih lanjut dalam konferensi, bahwa fluktuasi pendapatan layanan properti residensial terutama dipengaruhi oleh penurunan tingkat penagihan dan masa adaptasi proyek baru, dan strategi “Chaocheng” secara efektif mengimbangi kenaikan biaya yang kaku dari bisnis ini.

Namun di saat yang sama, Wanwu Cloud memperluas pasar stok secara bertahap, dan pada 2025 memperoleh 247 proyek residensial baru di pasar stok, dengan pendapatan tahunan yang disepakati secara kontrak meningkat 21,1% secara tahunan. Di antara mereka, 51 proyek diperoleh melalui mode “penetapan harga fleksibel”, dan dalam kompetisi dengan perusahaan properti kecil dan menengah di wilayah, perusahaan berhasil melakukan terobosan.

Menghadapi masalah kerugian proyek secara industri, Wanwu Cloud juga menetapkan batas operasional yang jelas. Pada 2025, perusahaan pertama kali keluar dari proyek yang dikembangkan oleh perusahaan terkait di Tianjin, memutuskan garis merah internal dalam penanganan proyek terkait, dan memilih proyek berdasarkan prinsip pasar untuk mengoptimalkan kualitas aset.

Dukungan utama bagi bisnis residensial yang mampu melewati siklus adalah strategi “Chaocheng” yang terus didalami. Hingga akhir 2025, Wanwu Cloud telah membangun fondasi untuk 690 “Chaocheng”, mencakup lebih dari 50% dari proyek yang sedang dikelola. Melalui operasi terintegrasi tingkat jalan, penggunaan kembali tenaga kerja, dan model kerja campuran, perusahaan berhasil meningkatkan efisiensi 300 “Chaocheng”, dan peningkatan efisiensi struktural ini membantu mengimbangi fluktuasi tingkat penagihan dan kenaikan biaya tenaga kerja.

Di atas fondasi “Chaocheng” yang sangat terkonsentrasi, perusahaan memperluas layanan dari properti dasar ke layanan seluruh siklus hidup aset. Pada 2025, bisnis perbaikan rumah mencapai pendapatan 556 juta yuan, meningkat 67,1% secara signifikan; bisnis renovasi yang dikelola sendiri oleh Yansuanjia mencapai 530 juta yuan dalam kontrak baru, naik 26,6%; dan pangsa pasar di komunitas mandiri di Wuhan untuk transaksi rumah bekas telah meningkat menjadi 35,7%, membuktikan bahwa model “Chaocheng” memiliki daya tarik bisnis yang berkelanjutan.

Sektor layanan bisnis perusahaan juga mempertahankan keunggulan utama di tengah kompetisi pasar yang sengit. Pada 2025, Wanwu Liangxing mencapai tingkat perpanjangan kontrak sebesar 90,85%, dan memperbarui kontrak sebesar 4,838 miliar yuan dari pendapatan yang sudah jenuh.

Selain itu, Wanwu Cloud secara tepat menargetkan jalur pertumbuhan tinggi, dan dalam bidang teknologi informasi generasi baru, berhasil meraih pangsa pasar hampir 92%, serta memenangkan proyek-proyek di bidang layanan publik seperti Rumah Sakit ke-7 Universitas Sun Yat-sen dan lainnya. Struktur pelanggan terus dioptimalkan, dan peningkatan proporsi bisnis non-afiliasi semakin memperkuat ketahanan siklus industri.

Peningkatan efisiensi yang didukung teknologi dan inovasi bisnis baru adalah sorotan jangka panjang dalam laporan keuangan Wanwu Cloud 2025, serta kunci utama untuk mengimbangi tekanan penurunan industri.

Laporan keuangan menunjukkan bahwa pada 2025, melalui penerapan mendalam platform GC buatan sendiri, perusahaan menghabiskan total 72,5 miliar token, meluncurkan lebih dari 1.400 agen AI, dan secara resmi mengonfirmasi 9 karyawan AI, serta melakukan rekonstruksi mendalam terhadap sistem operasi bagian tengah dan belakang, yang secara langsung menurunkan biaya administrasi sebesar 1,97 miliar yuan, turun 10,1%, dan menurunkan rasio biaya administrasi terhadap pendapatan sebesar 0,7 poin persentase. Dalam konteks kenaikan biaya tenaga kerja yang kaku, perusahaan berhasil melakukan pengurangan biaya manajemen secara melawan tren.

“AI benar-benar mengubah industri ini, terutama di bagian tengah dan belakang,” kata Zhu Baoquan dalam konferensi. “Bagi perusahaan yang padat karya, seiring dengan peningkatan skala, bagian tengah dan belakang seperti keuangan, hukum, risiko, dan sumber daya manusia yang tidak langsung melayani pemilik properti menjadi area yang sangat tidak efisien. Dengan adanya model besar, kita bisa meningkatkan kemampuan staf bagian tengah dan belakang secara signifikan, mempercepat proses persetujuan, dan secara besar-besaran mengurangi biaya pengawasan bagian tengah dan belakang terhadap bagian depan.”

Selain meningkatkan efisiensi internal, kemampuan teknologi juga mulai menjadi sumber pendapatan baru bagi Wanwu Cloud. Berbasis sistem “Ling Shi” dari otak AI properti, perusahaan membangun kemampuan utama seperti manajemen energi cerdas, perbaikan efisiensi energi, dan microgrid penyimpanan energi surya, dan pada 2025 menandatangani 52 proyek manajemen energi baru, dengan pendapatan konsolidasi sebesar 67,8 juta yuan, serta mencapai penghematan energi lebih dari 20% di proyek-proyek seperti Pusat Cloud Binhai Shenzhen.