Quỹ bảo hiểm xã hội tiết lộ cách tiếp cận mới trong lựa chọn cổ phiếu: Ba ngành phổ biến nhận được sự ưa chuộng, một số cổ phiếu có lãi lỗ kinh doanh vẫn được nắm giữ với vị trí chính

Các công ty niêm yết trên sàn A cổ phiếu tiếp tục công bố báo cáo thường niên năm 2025, tình hình các quỹ bảo hiểm xã hội nắm giữ cổ phiếu lưu thông cũng lần lượt được cập nhật.

Xem xét tình hình các quỹ bảo hiểm xã hội mới gia nhập top 10 cổ đông lưu hành của các công ty niêm yết trên sàn A, thống kê của Wind cho thấy, tính đến ngày 23 tháng 3, trong số các công ty đã công bố báo cáo thường niên năm 2025, đã có 33 công ty nhận được sự gia nhập của các quỹ bảo hiểm xã hội nắm giữ cổ phần lớn.

Trong số các cổ phiếu mới được gia nhập, các cổ phiếu thuộc ngành hóa chất, dược phẩm, cơ khí nhận được sự chú ý cao, như First Hua Gas, Yuekang Pharmaceutical, Shantui Shares, đều có tỷ lệ cổ phần do các quỹ bảo hiểm xã hội nắm giữ trong tổng cổ phiếu lưu hành vượt quá 2%. Ngoài ra, một số công ty có kết quả kinh doanh thua lỗ trong năm cũng bị các quỹ bảo hiểm xã hội mới gia nhập nắm giữ, như Yuekang Pharmaceutical, Dazhi Hui, Capital Online, v.v.

Tập trung nắm giữ và ưu tiên ngành sản xuất trung gian, dược phẩm, v.v.

Cụ thể, dựa trên dữ liệu báo cáo thường niên năm 2025 đã công bố, các đường lối gia nhập của các quỹ bảo hiểm xã hội thể hiện xu hướng tăng cường mức độ tập trung trong nắm giữ cổ phần và ưu tiên các ngành sản xuất trung gian, dược phẩm.

Thống kê của Wind cho thấy, tính đến ngày 23 tháng 3, danh sách 10 cổ đông lưu hành lớn nhất của 33 công ty niêm yết mới gia nhập đã được công bố. Các lĩnh vực như hóa chất, dược phẩm, thiết bị cơ khí và một số lĩnh vực điện tử phân khúc trở thành hướng ưu tiên của các quỹ bảo hiểm xã hội.

Ví dụ, các công ty như AVIC High-Tech, Tianhua New Energy, Shantui Shares, Yuekang Pharmaceutical, Xuguang Electronics đều thuộc nhóm ngành sản xuất trung gian hoặc công nghệ phát triển. Trong giới phân tích, các mục tiêu này thường có vị thế ổn định trong chuỗi ngành, khả năng sinh lợi theo chu kỳ và tiềm năng tăng trưởng đều có, phù hợp với sở thích phân bổ dài hạn của các quỹ bảo hiểm xã hội.

Về quy mô nắm giữ, một số cổ phiếu nhận được tỷ lệ phân bổ cao từ các quỹ bảo hiểm xã hội — số lượng cổ phần do các quỹ này nắm giữ trong các danh mục riêng thường lên đến hàng chục triệu cổ phiếu, giá trị cổ phần tương ứng đã đạt hàng trăm triệu đến hàng tỷ nhân dân tệ. Ví dụ, quỹ 406 của bảo hiểm xã hội mới gia nhập nắm giữ cổ phần của Shantui Shares trị giá cuối năm ngoái đạt 355 triệu nhân dân tệ; quỹ 601 nắm giữ cổ phần của Shenhuo Shares trị giá 468 triệu nhân dân tệ; quỹ 106 nắm giữ cổ phần của Shanjin International trị giá 485 triệu nhân dân tệ.

Ngoài ra, các cổ phiếu như First Hua Gas, Yuekang Pharmaceutical, Shantui Shares đều nằm trong danh sách các cổ phiếu có tỷ lệ nắm giữ mới cao nhất của các quỹ bảo hiểm xã hội. Ví dụ, quỹ 404 của bảo hiểm xã hội đã nắm giữ 7,900,300 cổ phiếu của First Hua Gas vào cuối năm 2025, chiếm tỷ lệ 2,72% trong tổng cổ phiếu lưu hành.

Bên cạnh các danh mục của các quỹ bảo hiểm xã hội, nhiều danh mục của quỹ bảo hiểm lương hưu cơ bản cũng thường xuyên xuất hiện trong danh sách gia nhập mới, và quy mô nắm giữ của họ tại một số công ty không nhỏ. Ví dụ, các cổ phiếu như Xin Nuo Wei, Hongqiao Holdings, Yuekang Pharmaceutical đều nằm trong số các cổ phiếu có giá trị nắm giữ lớn của các danh mục này. Các phân tích cho rằng, xu hướng các quỹ lương hưu tham gia thị trường đã hợp tác cùng các quỹ bảo hiểm xã hội trong phân bổ dài hạn, nguồn vốn dài hạn đang liên tục tăng cường đầu tư vào thị trường cổ phiếu A.

Các cổ phiếu có tỷ lệ nắm giữ của các quỹ bảo hiểm xã hội mới gia nhập cao nhất trong số các cổ phiếu niêm yết trên sàn A (tính đến ngày 23 tháng 3 năm 2026) Nguồn thống kê: Wind

Các công ty thua lỗ vẫn được các quỹ bảo hiểm xã hội phân bổ và các quỹ này cũng thực hiện chiến lược chống chu kỳ và đấu tranh giá trị

Trong đợt gia nhập mới của các quỹ bảo hiểm xã hội, một hiện tượng đáng chú ý là, một số công ty có kết quả kinh doanh thua lỗ trong năm 2025 vẫn bị các quỹ này nắm giữ cổ phần lớn. Ví dụ, Yuekang Pharmaceutical, Capital Online, Dazhi Hui, v.v., trong báo cáo thường niên năm 2025, lợi nhuận ròng của các công ty này đều âm.

Không chỉ vậy, giá cổ phiếu và vốn hóa thị trường của một số công ty đã giảm trong quý 4 năm ngoái, như Capital Online giảm 3,79% trong quý 4 năm ngoái, Dazhi Hui giảm 20,46%. Tất nhiên, lý do đầu tư của các quỹ bảo hiểm xã hội không đơn thuần dựa vào kết quả kinh doanh, mà còn có tính chiến lược dự phòng chu kỳ và phục hồi định giá trong tương lai.

Trước đó, các quỹ bảo hiểm xã hội cũng từng có các trường hợp “mua vào khi giảm giá” đối với một số cổ phiếu. Ví dụ, Shenzhen Gas từng trở thành mục tiêu “mua vào khi giảm giá” của các quỹ này, cùng với các công ty như Yilian Network, Pengding Holdings, Wanhua Chemical, v.v., đã trải qua đợt điều chỉnh dài hạn về giá cổ phiếu, nhưng các quỹ này vẫn mua vào ngược xu hướng. Theo thời gian, việc phục hồi định giá của các cổ phiếu này đã mang lại lợi nhuận đáng kể.

Trong giới phân tích, các quỹ bảo hiểm xã hội được xem là nguồn vốn dài hạn, chú trọng hơn vào khả năng sinh lợi trung và dài hạn của doanh nghiệp, chứ không chỉ dựa vào kết quả kinh doanh trong một năm. Một số công ty dù thua lỗ trong kỳ, thường do biến động chu kỳ ngành, tăng cường đầu tư R&D hoặc ảnh hưởng của các yếu tố một lần, nhưng về cơ bản không có sự suy giảm nghiêm trọng về nền tảng.

Lấy ngành dược phẩm làm ví dụ, trong những năm gần đây, do tăng cường đầu tư R&D, nhiều doanh nghiệp gặp áp lực ngắn hạn về lợi nhuận, nhưng xét từ góc độ cấu trúc dân số và nhu cầu y tế, logic tăng trưởng dài hạn của ngành vẫn rõ ràng. Trong nửa đầu năm 2025, các cổ phiếu ngành sinh học dược phẩm cũng đã trải qua một đợt phục hồi định giá kéo dài.

Các nhà đầu tư tổ chức cho biết, biến động trong danh mục của các quỹ bảo hiểm xã hội mang ý nghĩa như một “tấm gương phản chiếu xu hướng”, nhưng chiến lược đầu tư của họ thiên về dài hạn và ổn định hơn, không hoàn toàn phù hợp với chiến lược giao dịch ngắn hạn. Đối với nhà đầu tư cá nhân, một mặt có thể chú ý đến xu hướng phân bổ liên tục của các quỹ này trong lĩnh vực sản xuất trung gian, dược phẩm và công nghệ phát triển, mặt khác cần tự đưa ra đánh giá độc lập dựa trên biến động của các yếu tố cơ bản doanh nghiệp, tránh theo đuổi theo phong trào một cách đơn giản.

(Thông báo: Nội dung và dữ liệu trong bài viết chỉ mang tính tham khảo, không cấu thành lời khuyên đầu tư. Trước khi sử dụng, vui lòng xác minh kỹ lưỡng. Thực hiện theo đó, tự chịu trách nhiệm về rủi ro.)

Phóng viên | Nhiệm Phi

Biên tập | Đoàn Luyện, Tiêu Rui Dong, Đỗ Hồng Phong

Hiệu đính | Hạ Tiểu Tao

Ảnh bìa: Liu Guo Mei chụp

| Báo Daily Economic News nbdnews Bài viết gốc |

Không được phép tái bản, trích dẫn, sao chép hoặc sử dụng dưới dạng phản chiếu mà không có sự cho phép.

Báo Daily Economic News

(Chịu trách nhiệm chỉnh sửa: Vương Trì Cường HF013)