تقرير شركة 新泉股份 لعام 2025: ارتفاع الإيرادات بنسبة 17.04% إلى 155.24 مليار يوان، وانخفاض كبير في التدفق النقدي التشغيلي بنسبة 40.60%

الإيرادات التشغيلية: توسع مستمر في الحجم، مساهمة السوق الخارجية تتزايد

حققت الشركة في عام 2025 إيرادات تشغيلية قدرها 15.524 مليار يوان، بزيادة نسبتها 17.04% عن العام السابق، مستمرة في اتجاه توسع حجم الإيرادات. من حيث الأقسام، بلغت إيرادات حلول أنظمة الداخلية 13.083 مليار يوان، وأنظمة الخارجية 908 مليون يوان، والمقاعد وملحقاتها 625 مليون يوان، بزيادات سنوية قدرها 20.69%، 18.81%، و317.69% على التوالي، مما جعل قطاع المقاعد نقطة نمو جديدة.

من حيث المناطق، بلغت الإيرادات المحلية 12.088 مليار يوان، والإيرادات الخارجية 3.436 مليار يوان، مع نمو كبير بنسبة 216.57% على أساس سنوي، ويعزى ذلك بشكل رئيسي إلى إطلاق قدرات الإنتاج في المكسيك وأوروبا وغيرها من الأسواق الخارجية، وتحقيق طلبيات من العملاء الدوليين، مما يظهر نتائج استراتيجية التوسع العالمي للشركة.

صافي الربح وصافي الربح بعد استبعاد البنود الخاصة: زيادة في الإيرادات وضغوط على الأرباح

في عام 2025، بلغ صافي الربح المخصص للمساهمين في الشركة المدرجة 815 مليون يوان، بانخفاض قدره 16.54% مقارنة بالعام السابق؛ وصافي الربح بعد استبعاد البنود الخاصة 809 مليون يوان، بانخفاض 16.50%. يظهر ذلك ظاهرة “زيادة الإيرادات مع تراجع الأرباح بشكل واضح”.

من حيث مؤشرات الربحية، انخفض هامش الربح الإجمالي الشامل من 19.64% في 2024 إلى 18.01% في 2025، بانخفاض قدره 1.63 نقطة مئوية. ويعزى ذلك جزئياً إلى تقلبات أسعار المواد الخام، وارتفاع التكاليف في بداية تشغيل القواعد الخارجية، بالإضافة إلى تصاعد المنافسة الصناعية التي ضغطت على تسعير المنتجات، مما أدى إلى تضييق هامش الربح للشركة.

ربحية السهم: تراجع الأرباح وتراجع المؤشرات

في عام 2025، بلغ ربح السهم الأساسي 1.66 يوان، بانخفاض قدره 17.00%، وربح السهم بعد استبعاد البنود الخاصة 1.65 يوان، بانخفاض 17.09%، وهو يتوافق مع تراجع صافي الربح. ويعود ذلك إلى انخفاض الأرباح، بالإضافة إلى زيادة رأس المال الناتجة عن تحويل السندات القابلة للتحويل من 487 مليون سهم إلى 510 ملايين سهم، مما أدى إلى تآكل ربحية السهم.

المصاريف: توسع الحجم مع تغيّر الهيكل

بلغت المصاريف التشغيلية الإجمالية 1.84 مليار يوان في 2025، بزيادة قدرها 22.12%، متماشية مع توسع الإيرادات، لكن نمو كل بند من المصاريف كان متفاوتاً.

مصاريف المبيعات: تواكب توسع الأعمال

بلغت مصاريف المبيعات 99.548 مليون يوان، بزيادة 25.76%، وهو معدل نمو أعلى قليلاً من نمو الإيرادات. ويعزى ذلك إلى توسع حجم الأعمال، خاصة في الأسواق الخارجية، مما أدى إلى زيادة تكاليف التخزين واللوجستيات، بالإضافة إلى ارتفاع رواتب الموظفين وأنشطة التسويق للحفاظ على العلاقات مع العملاء وتوسيع الأسواق الجديدة.

المصاريف الإدارية: نمو كبير، انتظار تحرير تأثير الحجم

بلغت المصاريف الإدارية 988 مليون يوان، بزيادة 42.90%، متجاوزة بكثير معدل نمو الإيرادات. ويعزى ذلك إلى توسع حجم الموظفين، وزيادة رواتب الموظفين، وارتفاع تكاليف استهلاك الأصول غير الملموسة، بالإضافة إلى تكاليف التشغيل في القواعد الخارجية وإدارة الشركات التابعة، مما أدى إلى تسارع نمو المصاريف الإدارية مقارنة بالإيرادات، مع وجود مجال لتحسين الكفاءة الإدارية.

المصاريف المالية: انخفاض كبير على أساس سنوي، مساهمات أرباح صرف العملات

بلغت المصاريف المالية 62.597 مليون يوان، بانخفاض 45.75%. ويعزى ذلك بشكل رئيسي إلى ارتفاع أرباح صرف العملات الأجنبية نتيجة تقلبات سعر الدولار والعملات الأخرى، بالإضافة إلى تقليل الفوائد المحتسبة بعد استرداد السندات القابلة للتحويل، وتحسين هيكل الديون.

مصاريف البحث والتطوير: استثمار مستمر لتعزيز القدرة التنافسية على المدى الطويل

بلغت مصاريف البحث والتطوير 690 مليون يوان، بزيادة 25.79%، متجاوزة معدل نمو الإيرادات. وتواصل الشركة زيادة استثماراتها في تطوير منتجات وتقنيات جديدة، مع زيادة عدد المشاريع البحثية وتوسيع فريق البحث والتطوير، مع زيادة الرواتب. ونتائج البحث والتطوير أظهرت إضافة 409 براءة اختراع خلال العام، منها 19 براءة اختراع اختراع، مما يعزز من قدرة الشركة التنافسية طويلة الأمد في مجال مكونات السيارات.

وضع فريق البحث والتطوير: توسع في الحجم وتحسين الهيكل

حتى نهاية عام 2025، بلغ عدد موظفي البحث والتطوير 2018، بنسبة 13.33% من إجمالي الموظفين، مع زيادة مقارنة بالعام السابق. من حيث المستوى التعليمي، يوجد 111 حاصلاً على درجة الماجستير أو أعلى، و1088 حاصلاً على بكالوريوس، و670 على دبلوم، و149 على الثانوية أو أقل، مع نسبة 59.41% من فريق البحث والتطوير حاصلة على مؤهلات عليا، مما يعكس مستوى تعليمياً مرتفعاً. من حيث العمر، يوجد 1043 من الباحثين تحت سن 30، بنسبة 51.69%، مما يضفي على الفريق طابعاً شبابياً ويعزز الابتكار التكنولوجي.

التدفق النقدي: تراجع كبير في التدفق النقدي التشغيلي، وضغوط على السيولة

انخفض صافي التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية بمقدار 378 مليون يوان في 2025، نتيجة لانخفاض كبير في التدفق النقدي من العمليات، مع استمرار ارتفاع الإنفاق الاستثماري.

صافي التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية: انخفاض كبير بنسبة 40.60%، وضغوط على التحصيل

بلغ التدفق النقدي الصافي من الأنشطة التشغيلية 768 مليون يوان، بانخفاض 40.60%، ويعزى ذلك إلى زيادة المدفوعات للمشتريات خلال توسع الأعمال، وتطويل دورة تحصيل بعض العملاء، مما أدى إلى زيادة التدفقات النقدية الخارجة عن التشغيل مقارنة بالداخل، وارتفاع ضغط السيولة التشغيلية، مع تراجع جودة الأرباح.

صافي التدفق النقدي من الأنشطة الاستثمارية: تقليص الإنفاق مع استمرار ارتفاعه

بلغ التدفق النقدي من الأنشطة الاستثمارية -1.219 مليار يوان، بانخفاض 249 مليون يوان، ويعزى ذلك إلى زيادة التصرف في الأصول الثابتة، مع تقليل استثمارات الأصول الثابتة الجديدة مقارنة بالعام السابق. ومع ذلك، لا تزال الشركة تواصل بناء القواعد الخارجية وتوسيع القدرات، مما يحافظ على مستوى الإنفاق الاستثماري المرتفع، ويستمر في استهلاك السيولة.

صافي التدفق النقدي من أنشطة التمويل: انخفاض كبير، الحاجة للتمويل لا تزال قائمة

بلغ التدفق النقدي من أنشطة التمويل 41 مليون يوان، بانخفاض 87.23%، ويعزى ذلك إلى انخفاض كبير في الأموال المجمعة من إصدار السندات القابلة للتحويل وغيرها من التمويلات، وزيادة مدفوعات سداد الديون. ومع استمرار التوسع العالمي وزيادة القدرات، لا تزال هناك حاجة لتمويل إضافي في المستقبل.

المخاطر المحتملة

1. مخاطر تقلبات الدورة الصناعية

كون الشركة من شركات مكونات السيارات، فإن أدائها مرتبط بشكل كبير بحالة سوق السيارات. إذا تباطأ النمو الاقتصادي، وانخفض الطلب على السيارات، فإن ذلك سيؤثر مباشرة على حجم الطلبات والإيرادات. في عام 2025، انخفض إنتاج ومبيعات الشاحنات التجارية بنسبة 12% و10.9% على التوالي، وتأثرت أعمال الشركة المتعلقة بالشاحنات التجارية.

2. مخاطر الأعمال الخارجية

تتقدم استراتيجية التوسع العالمي للشركة، لكن القواعد الخارجية تواجه مخاطر مثل التوترات الجيوسياسية، وتقلبات العملات، وتغيرات القوانين والسياسات المحلية. كما أن التفاوت في بيئة السوق، واحتياجات العملاء بين الأسواق الخارجية والمحلية، قد يؤثر على ربحية الأعمال الخارجية إذا لم تتكيف الشركة بسرعة.

3. مخاطر سلسلة التوريد

تشمل المواد الخام للشركة البلاستيك، والجلود، والصلب، وتقلبات أسعارها تؤثر مباشرة على التكاليف. وإذا حدث انقطاع في سلسلة التوريد، فسيؤثر ذلك على الإنتاج والتسليم، مما يضر بعلاقات التعاون مع العملاء.

4. مخاطر الموارد البشرية

تعد استقرار وكفاية الكوادر البحثية والإدارية ضرورية لنمو الشركة. مع تصاعد المنافسة، إذا لم تتمكن الشركة من جذب واحتفاظ بالمواهب بشكل فعال، فقد يؤثر ذلك على الابتكار التقني وكفاءة الإدارة.

مكافآت الإدارة العليا

في عام 2025، بلغ إجمالي مكافآت كبار المسؤولين 8.6102 مليون يوان، ويتضمن ذلك:

• رئيس مجلس الإدارة، والمدير العام تانغ تشي هوا، حصل على إجمالي مكافأة قبل الضرائب قدرها 597,100 يوان؛
• أعضاء مجلس الإدارة، والنائبون، وأمناء مجلس الإدارة هاو هاي لونغ، حصلوا على 639,400 يوان؛
• نائب المدير العام، ووو بان، حصل على 717,200 يوان؛
• رئيس مركز التقنية، والمدير الفني تشو هونغ، حصل على 579,800 يوان؛
• نائب المدير الفني، وتشو تشي ون، حصل على 926,500 يوان؛
• المدير المالي لي شين فانغ، حصل على 644,500 يوان؛
• نائب المدير العام لونغ دونغ شين، حصل على 650,400 يوان؛
• نائب المدير العام زو وون جون، حصل على 558,100 يوان؛
• نائب المدير العام، ومدير مركز التصنيع زين هوي، حصل على 1,833,600 يوان؛
• نائب المدير العام، ووان لي جون، حصل على 751,300 يوان.

من حيث هيكل المكافآت، فإن الأجور المرتفعة لفرق التقنية والإنتاج تعكس اهتمام الشركة بالبحث والتطوير والإنتاج، وتتناسب مع مسؤوليات ومساهمات تلك المناصب.

اطلع على النص الكامل للإعلان>>

تنويه: السوق محفوف بالمخاطر، والاستثمار يتطلب الحذر. هذا النص صادر عن نموذج ذكاء اصطناعي يعتمد على قاعدة بيانات طرف ثالث تلقائياً، ولا يعبر عن وجهة نظر سينان المالية، وأي معلومات واردة فيه تعتبر مرجعاً فقط، ولا تشكل نصيحة استثمارية شخصية. يرجى الاعتماد على البيانات الرسمية عند وجود اختلاف. لأي استفسارات، يرجى التواصل عبر [email protected].