Крипто-ринок: довгі та короткі позиції. Чому довгострокові інвестори обирають постійні довгі позиції?

У криптовалютному ринку довгий час домінують дві базові торгові стратегії — лонг і шорт. Багато новачків задаються питанням: оскільки ціна може як рости, так і падати, чому б не відкривати позиції на зростання під час підйому і на падіння — під час спаду? Відповідь не така проста, як здається. Глибокий аналіз ринкових даних і торгових моделей показує, що між лонгом і шортом існує абсолютна асиметрія переваг.

Ринок коливається рівно наполовину, але прибутки різняться суттєво

За історичними даними, за останні понад 8 років торгівлі біткоїном, кількість днів з ростом і падінням майже рівна. Близько 54% днів закриваються з підвищенням ціни, 46% — з падінням. З точки зору можливості заробітку, лонг і шорт теоретично рівні.

Але тут прихована несподівана істина: при майже рівній кількості випадків зростання і падіння, біткоїн виріс з початкових 134 доларів до десятків тисяч — зростання понад 350 разів. Що це означає? Це означає, що зростання значно перевищує падіння. Коли трейдери, що відкривають шорт, заробляють, вони зазвичай отримують мізерний прибуток з кожного падіння. А коли лонгівці зазнають збитків, вони стикаються з величезним падінням цін.

Інакше кажучи, при заробітку на зростанні — отримуєш великі гроші, при заробітку на падінні — втрачаєш великі. Така нерівномірність співвідношення прибутків і збитків — найсуттєвіша різниця між лонгом і шортом.

Обмеженість прибутку від шорту, необмежені можливості лонгу

Розуміння моделей доходу — ключ до вибору торгової стратегії. Лонг і шорт мають принципово різну структуру прибутків.

Наприклад, при стартовому капіталі 100 доларів:

• Лонг: купуємо актив за 1 долар, ціна зростає до 50 доларів, прибуток становить 5000 доларів, тобто 50-кратне зростання
• Шорт: відкриваємо позицію з 100 доларів (з 1-кратним кредитним плечем), ціна падає з 50 до 1 долара, прибуток — близько 198 доларів, тобто менше ніж у 1 раз

Цей приклад показує різницю одразу. Прибуток від лонгу зростає безмежно з підвищенням ціни, тоді як прибуток від шорту має абсолютний верхній обмежувач. Навіть із кредитним плечем структура прибутку від шорту не змінюється — це і є суть моделі зменшення доходу.

Лонг — модель інфляції доходу: чим вище зростає ціна, тим більший прибуток. Шорт — модель дефляції доходу: навіть при безперервному падінні ціни, приріст прибутку сповільнюється і прагне до межі. За однакового кредитного плеча, прибуток від лонгу завжди більший за від шорту.

Довгостроковий тренд крипторинку — вгору, слідувати тренду — правильне рішення

Криптовалютний ринок ще на ранніх стадіях розвитку. Хоча ціни біткоїна, Ethereum та інших основних монет дуже волатильні, їх глобальна популярність постійно зростає. З огляду на глобальний тренд розвитку ринку, це довгостроковий напрямок зростання.

У такій ситуації лонг — це слідувати тренду. А шорт? Навіть якщо короткостроково вдається заробити на падінні — це лише короткострокова боротьба з основним трендом. Можна уявити це так: збирати монети перед бульдозером, підпалювати пороховий склад — можливо, щось і вдасться, але ризики надто високі.

Той, хто йде за трендом, — успішний, той, хто проти — програє. У довгостроковому зростаючому ринку лонг — це слідувати тренду, шорт — означає ризикувати на малих прибутках і великих ризиках. Навіть якщо іноді шорт дає короткостроковий прибуток, це не змінює факту, що в довгостроковій перспективі він — проти основного тренду.

Перехід між бичачим і ведмежим ринком — шорт не завжди найкращий варіант

Можливо, хтось скаже: «У бульбашковий ринок — лонг, у ведмежий — шорт, і буде ідеально!» Це ідея здається логічною, але ігнорує один важливий факт.

Прибутки від шорту не порівнянні з лонгом, шорт — це модель зменшення доходу, і вона працює однаково у будь-якому тренді: у зростанні або падінні. Шорт — це своєрідний яд, незалежно від того, п’єш ти його цілком чи тільки під час ведмедя — він залишається отрутою.

Крім того, ідеально передбачити точку перетину тренду — майже неможливо. Більшість роздрібних інвесторів у ведмежий період або панікують і продають, або відкривають шорт і потрапляють у пастку. Це не стратегія, а людська природа.

Практична стратегія: коригування позицій залежно від впевненості

Як діяти? Для звичайного інвестора найрозумніше — не йти на крайності, а гнучко коригувати обсяг позицій залежно від рівня впевненості у ринку.

Основні принципи:

• Висока впевненість у зростанні (7-10 часток): глибоко віримо у майбутнє, зосереджуємося на основних монетах — біткоїні, Ethereum
• Висока впевненість у падінні (3 частки): коли ринок явно досягає вершини і починає падати, тримаємо легкі позиції, зберігаючи невеликий запас у біткоїні, Ethereum для захисту
• Невизначеність у напрямку (5 часток): коли ринок неясний, — середній обсяг, тримаємо і біткоїн, і Ethereum

Такий підхід дозволяє: при зростанні — заробляти, при падінні — «збирати» монети, купуючи їх на падінні за USDT. Це дозволяє з часом накопичувати більше активів і у разі наступного зростання отримати значний приріст.

Завдяки тому, що основний портфель — це біткоїн і Ethereum, ризик «застрягти» у глибокій просадці зменшується. Навіть якщо вхід був не ідеальним, у довгостроковій перспективі це компенсується зростанням.

Логіка вибору між лонгом і шортом

Чому перевага у лонгу? В основі — особливості криптовалютного ринку: він довгостроково зростає, і це визначає переваги стратегій з довгим трендом. Лонг — це не просто торгівля, а й стратегія, що базується на розумінні основного напрямку ринку.

Шорт, хоча і може приносити прибуток у короткострокових ситуаціях, у довгостроковій перспективі — це боротьба з основним трендом. Навіть за найкращої технічної аналітики важко протистояти довгостроковому зростанню. Вибір лонгу — це підтримка тренду і позиція на зростання, що є правильним у криптовалютному просторі.