أنا أراقب نمطًا مثيرًا للاهتمام يفسر الانخفاض السريع في سعر البيتكوين - وليس له علاقة بأي شيء مع الكريبتو. إنه مرتبط بالتفكيك من تداول اليان.

عندما يتغير USD/JPY بسرعة، فإنه يضيق حدود الهامش. وعندما يضيق الهامش، يتعين إغلاق المراكز ذات الرافعة المالية. هذا كل شيء. ما حدث في فبراير كان هو نفسه - تغير سريع من 160 إلى 153، وفجأة تم بيع البيتكوين. بدأ مسؤولو العملة اليابانيون يتحدثون عن "الجاهزية العالية"، وهو ما يُعتبر إشارة لتدخل السوق. كانت هذه الرسالة كافية.

إليك الآلية التي فهمتها: يقوم تداول الكاري باقتراض عملة ذات معدل فائدة منخفضة ويستثمر في أصول ذات عائد مرتفع. كانت الين منذ سنوات العملة التمويلية لأنها كانت ذات معدلات منخفضة جدًا في اليابان. المشكلة أن عندما تزداد التقلبات، تفتح هذه المراكز بسرعة. وفقًا لبيانات BIS، وصلت ديون الين غير المصرفية الممنوحة خارج اليابان حتى مارس 2024 إلى حوالي ¥40 تريليون (~$250 مليار)، وهو قناة كبيرة جدًا.

وهذا لا يقتصر على العملات الأجنبية فقط. إنه يمتد إلى الأسهم، والائتمان، والكريبتو. عندما يتعين تصفية محفظة متعددة الأصول، غالبًا ما تكون البيتكوين في حزمة عالية-بيتا. يصبح السيولة رقيقة، وتتوسع الفروقات، وتولد الطلبات الصغيرة نشاط سعر كبير.

في فبراير حدث شيء آخر: في 13 من الشهر، كانت الين تحقق أقوى مكاسب أسبوعية خلال حوالي 15 شهرًا - بزيادة تقارب 3% خلال الأسبوع. مثل هذا التغير الأسبوعي الكبير في عملة تمويلية يمكن أن يدمر المتداولين الذين يستخدمون الرافعة المالية في المشتقات، حيث يتم إعادة تقييم متطلبات الهامش بسرعة.

لتحديد ما إذا كان يحدث ذلك، أتابع هذه الإشارات. الأولى: نشاط نسبة مئوية رقمية واحدة في USD/JPY خلال 24-48 ساعة، بالإضافة إلى لغة "الجاهزية" الرسمية. الثانية: زيادة تقلبات الأصول المتقاطعة - الأسهم، المعدلات، كل شيء. الثالثة: اتساع فروقات الائتمان. الرابعة: مؤشرات داخل الكريبتو - تغيرات في معدلات التمويل، تضييق الفروقات، انخفاض حجم الفتحات، وتوسعات في الفروقات. الخامسة: تغيرات في تدفقات الصناديق المتداولة (ETF).

عندما تتزامن كل هذه الإشارات الرقمية معًا، غالبًا ما يكون النتيجة واحدة: يتوقف السيولة، ويُباع البيتكوين حتى بدون أخبار خاصة بالكريبتو.

المهم هنا: قناة الين المرتبطة بها كبيرة جدًا لدرجة أنها يمكن أن تهز الأسواق البعيدة. في أغسطس 2024، عندما حدث ذلك لأول مرة، شهدت البيتكوين والإيثيريوم انخفاضات تصل إلى 20% كحد أقصى. لم يكن الأمر مجرد كريبتو - كانت حدثًا عالميًا لتقليل الرافعة المالية، أثر على جميع الأصول السائلة بما في ذلك الكريبتو.

لذا، في المرة القادمة التي تلاحظ فيها انخفاضًا في البيتكوين بنسبة رقمية واحدة بدون أخبار واضحة، راقب USD/JPY. إذا كان يتغير أيضًا بسرعة، فربما تكون أمام حدث هامش، وليس تغيرًا في مزاج السوق. اضبط على Gate وواصل تتبع أنشطة الأصول المتقاطعة.