حقق نموًا في الأرباح يزيد عن 50% على مدى أربع سنوات متتالية، هل يُعطي النمو المعاكس لبينجياو للبيرة درسًا للصناعة؟

سؤال إلى الذكاء الاصطناعي · كيف أصبحت يينجينغ U8 المحرك الرئيسي للنمو المعاكس للسوق؟

الانتعاش المعاكس ليينجينغ، يكمن في التقاط المنطق المركزي لتحول الصناعة بدقة — من خلال ترقية المنتج لتحفيز نمو القيمة، واستراتيجية المنتجات الكبيرة لكسر الجمود في السوق القائم.

المنتج | شبكة الصين للاستطلاع

المراجعة | لي شياو يان

عندما دخلت صناعة البيرة الصينية منطقة الذروة الإجمالية، والمعركة على المخزون، وقعت معظم الشركات في ركود المبيعات وضغوط الأرباح، إلا أن يينجينغ للبيرة أظهرت أداءً مذهلاً من خلال تقرير نتائج فاق التوقعات، حيث قدمت عرضًا حيًا لـ“نمو عكسي للدورة”. بحلول عام 2025، سجلت الشركة أرقامًا قياسية في الإيرادات والأرباح، مع زيادة صافية للأرباح بنسبة 59.06% على أساس سنوي، مع الحفاظ على معدل نمو مرتفع يتجاوز 50% للسنوات الأربع على التوالي، وسط موجة تصاعدية من التمايز في الصناعة، خرجت يينجينغ من مسارها الخاص للنهضة. هذا التقرير، الذي يعكس النجاح في مواجهة الاتجاهات، هو انتصار على التركيز الاستراتيجي، وهو أيضًا نموذج حي لتحول الشركات التقليدية، ولكن تحت الأضواء، يكمن أيضًا تحدي النمو الذي يتطلب الحل.

2022 كانت نقطة تحول حاسمة في تطور يينجينغ للبيرة. مع تولي فريق الإدارة الجديد، بدأ تحول شامل بعنوان “إعادة ريادة الأعمال، نهضة يينجينغ”، وكان الأداء المستمر هو الدليل المباشر على فعالية الإصلاح. تظهر البيانات أن صافي أرباح الشركة بعد الضرائب في عام 2022 كان 3.52 مليار يوان، حينها كانت السوق تعتبرها نموًا تصحيحيًا منخفضًا من قاعدة منخفضة؛ وبعد أربع سنوات، ارتفعت هذه الأرقام إلى 16.79 مليار يوان، بزيادة تقارب أربعة أضعاف، مع معدل نمو ثابت في مقدمة الصناعة، مما كسر بشكل كامل الصورة النمطية حول “نهاية نمو الشركات القديمة”.

الأمر الأكثر قيمة هو أن نمو يينجينغ ليس ظاهرة عابرة، بل هو ارتفاع مستقر عبر الدورة. في عام 2023، بلغ صافي الربح 6.45 مليار يوان، بزيادة 83.02%؛ وفي عام 2024، تجاوز حاجز 10 مليارات يوان، ليصل إلى 10.56 مليار يوان؛ وفي عام 2025، سجل أرقامًا قياسية جديدة، مع تقلص خسائر الربع الرابع بشكل كبير من 2.32 مليار يوان إلى 0.91 مليار يوان، مما يعكس استمرار قوة الربحية. في ظل انخفاض إجمالي الإنتاج الصناعي بنسبة 1.1%، ومع تراجع العديد من الشركات عن “استبدال الحجم بالسعر”، حققت يينجينغ نموًا متزامنًا في المبيعات والإيرادات والأرباح، حيث بلغت المبيعات 4.053 مليون هكتولتر، والإيرادات 15.333 مليار يوان، مما يثبت بقدرتها أن “السوق القائم لا يزال لديه مساحة للنمو”.

من منظور رأس المال، تركز قيمة يينجينغ بشكل أكبر على “التحول إلى الجودة بدلاً من الحجم”. خلال الأربع سنوات الماضية، تخلت الشركة تمامًا عن التوسع العشوائي، وتحولت إلى التركيز على القيمة: ارتفعت نسبة إيرادات المنتجات المتوسطة والعالية من 62.86% في 2022 إلى 70.11% في النصف الأول من 2025، وارتفعت هامش الربح الإجمالي إلى 45.66%، مما يتيح استمرار استثمار الأرباح الناتجة عن ترقية الهيكل المنتج. في الوقت نفسه، ترد الشركة على مساهميها، حيث نفذت توزيعات أرباح سنوية في 2024، وأعلنت عن توزيعات إضافية في منتصف 2025، لتجسيد مفهوم العائد على القيمة بـ“المال الحقيقي”، وإعادة تشكيل تقييم السوق للشركات الحكومية القديمة.

الانتعاش المعاكس ليينجينغ يكمن في التقاط المنطق المركزي لتحول الصناعة — من خلال ترقية المنتج لتحفيز نمو القيمة، واستراتيجية المنتجات الكبيرة لكسر الجمود في السوق القائم. من بين هذه المنتجات، يُعد U8 بلا شك “محرك النمو” المستمر، من غير المعروف إلى المنتج الرائد، وتطوره هو مرآة لانتقال يينجينغ نحو الترقية إلى السوق الرفيعة.

في عام 2022، بلغت مبيعات يينجينغ U8 390,000 هكتولتر، بمعدل نمو يزيد عن 50%؛ وفي 2023، تجاوزت 530,000 هكتولتر؛ وفي 2024، وصلت إلى 696,000 هكتولتر؛ وفي 2025، قفزت إلى 900,000 هكتولتر، بزيادة أكثر من الضعف خلال أربع سنوات. هذا المنتج الموجه للشباب، والمتوسط والعالي الجودة، يتوافق بدقة مع اتجاه استهلاك “السكر الخفيف”، ويعتمد على قوة المنتج والتسويق السياقي، لاحتلال عقول المستهلكين الشباب بسرعة، ليصبح الركيزة الأساسية لنمو الأداء، ويدفع الهيكل العام للمنتج نحو الأعلى، ويعزز من قيمة الطن وهامش الربح.

وفي الوقت الذي يحقق فيه U8 نموًا ثابتًا، تسرع يينجينغ من تحسين مصفوفة المنتجات، لحل مشكلة الاعتماد على منتج واحد. في مارس 2025، أطلقت الشركة منتجها الجديد عالي الجودة، يينجينغ A10، وهو نوع من البيرة المصنوعة من الحبوب الكاملة، مع مفهوم “الحرفية النقية”، واستهدفت سوقًا أعلى سعرًا، لتشكيل نمط “الرفيع للجمهور + الرفيع للمنتجات المميزة”. في الوقت نفسه، تتبنى الشركة استراتيجية التنويع، من خلال توسيع أعمال المشروبات الصحية، مثل مشروبات بيست، ونانتو يينجينغ، لبناء منحنى نمو متعدد الأبعاد، وتقليل مخاطر تقلبات فئة واحدة.

على جانب القنوات، تتخلى يينجينغ عن نموذج “الانتشار الواسع”، وتركز على مشروع “مائة مدينة ومائة مقاطعة” لتعميق السوق الإقليمي، وتحسين هيكل الموزعين، وتعزيز السيطرة على نقاط البيع. من ناحية، تثبت مكانتها في شمال الصين، ومن ناحية أخرى، تسرع من التوسع الوطني، من خلال التعاون مع موزعي الويسكي، والتعمق في الأسواق الريفية، لنقل خبرة نجاح U8 إلى خارج المنطقة. بالإضافة إلى ذلك، تعزز الشركة التشغيل الرقمي، لتحسين كفاءة التعاون بين الإنتاج والتسويق، والسيطرة على التكاليف، وتحويل نمو الإيرادات إلى زيادة في الأرباح، لتحقيق “زيادة في الحجم والأثر”.

وراء الأداء المذهل، تواجه يينجينغ تحديات متعددة في عمق تحولها، وتُعد عوائق محتملة أمام استمرار النمو المرتفع. أبرزها الاعتماد على منتج واحد. على الرغم من أن U8 يواصل التوسع، إلا أن معدل نموه تباطأ من أكثر من 50% في 2022 إلى 29.31% في 2025، مع توسع القاعدة، مما يضع ضغطًا على النمو. بالإضافة إلى ذلك، تظهر منتجاتها الرئيسية التقليدية أداءً ضعيفًا، حيث انخفض مبيعات البيرة النقية بنسبة 5.2%، وسلسلة “الانتعاش” بنسبة 13.3%، ولم تتشكل بعد منظومة متعددة المنتجات تعمل بتناغم، مقارنة مع شركات مثل China Resources وTsingtao التي تمتلك مصفوفة منتجات متنوعة، حيث يفتقر ترتيب المنتجات إلى التوازن. ثانيًا، هناك ضغط على المناطق والمنافسة. على الرغم من أن يينجينغ تسيطر على السوق في شمال الصين، إلا أن التوسع في باقي المناطق، خاصة جنوب وشرق الصين، لا يزال محدودًا، مع مقاومة التوسع خارج المنطقة. كما أن المنافسة على السوق الرفيعة تتصاعد، حيث لا تزال بيبسيكو تسيطر على حوالي 40% من الحصة، وتواصل شركات مثل China Resources وTsingtao تعزيز خطوط منتجاتها الرفيعة، ويقوم عمالقة الخمور بالدخول إلى سوق البيرة الحرفية، مما يضغط على فرص يينجينغ في الترقية إلى السوق الرفيعة.

من منظور الصناعة، فإن التحول الذي حققته يينجينغ خلال الأربع سنوات يوفر مسارًا عمليًا يمكن أن يستفيد منه الشركات التقليدية في ظل المنافسة على المخزون. تكمن نجاحاتها الأساسية في: الحفاظ على الثبات الاستراتيجي، والتمسك بالترقية إلى السوق الرفيعة والشبابية؛ والتركيز على المنتجات الكبيرة لتحقيق تأثير شامل؛ وتحسين الجودة والكفاءة، وتحويل التوسع إلى التركيز على القيمة.

في مفترق طرق التحول من “زيادة الكمية” إلى “الترقية النوعية”، يثبت نهج يينجينغ أنه حتى في الأسواق المشبعة، يمكن للشركات أن تكتشف نموًا هيكليًا من خلال إعادة هيكلة المنتجات، وتحسين القنوات، وترقية الإدارة. بالنسبة ليينجينغ، لقد أتمت الآن الانتقال من “الارتداد من القاع” إلى “الانطلاق القوي”، ويجب في المرحلة القادمة حل مشكلة الاعتماد على منتج واحد، وتسريع التوسع الوطني، ومعالجة نقاط الضعف الإدارية، لتمكين استمرار تدفق فوائد الإصلاح.

لا يوجد نهاية للمنافسة على المخزون، والنمو المعاكس يتطلب صبرًا واستدامة. لقد كسرت يينجينغ للبيرة قيود النمو للشركات الحكومية القديمة من خلال أربعة أعوام من النمو المستمر، وألهمت الصناعة بالثقة. مع إطلاق منتجات جديدة مثل A10، وتعمق استراتيجية التنويع، من المتوقع أن تواصل الشركة الرائدة التي مر عليها أكثر من أربعين عامًا، كتابة فصل جديد من “الانتفاض ضد الدورة”، وتحويل “نهضة يينجينغ” من أرقام الأداء إلى قيمة طويلة الأمد تمتد عبر الدورات.