O analista sênior de ETF da Bloomberg, Eric Balchunas, afirmou recentemente que, após a SEC anunciar as novas regras de listagem para ETP (produtos negociados em bolsa) de criptomoedas, uma série de ETFs de altcoins, incluindo o XRP ETF, tem grandes chances de aprovação em setembro ou outubro. As novas regras estabelecem que tokens com pelo menos 6 meses de histórico de negociação de futuros em plataformas de derivativos conformes (como a exchange de derivativos Coinbase) atendem aos critérios de listagem. Com a aprovação do mecanismo de criação e resgate de ETFs de ponto, o último obstáculo operacional para o XRP ETF foi removido, e o mercado prevê uma probabilidade de aprovação estável em 85%.
【Interpretação das novas regras da SEC: A história dos futuros como um marco chave】
A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) publicou recentemente o documento "Padrões de Listagem" para o ETP de encriptação, que estabelece a premissa central: a moeda criptográfica subjacente deve ter um histórico de negociação em futuros de pelo menos 6 meses em uma plataforma de conformidade. O analista da Bloomberg, Eric Balchunas, interpreta que:
Este padrão pavimenta o caminho para ETFs de altcoins de primeira linha como XRP, Dogecoin ( DOGE ), Solana ( SOL ), que já possuem negociação de derivativos, setembro ou outubro é a janela de aprovação mais provável.
As novas regras afetam diretamente os Ativos de criptografia que já estão em negociação de derivativos, e aqueles que atendem aos critérios terão o processo de aprovação simplificado.
【Mecanismo de subscrição e resgate físico: eliminando o último obstáculo operacional】
Anteriormente, a SEC já havia aprovado que os ETPs de criptografia utilizassem o mecanismo de "Criação e Resgate em Espécie" (In-kind Creation/Redemption):
Mecanismo central: Os participantes autorizados (AP) podem criar ou resgatar cotas de ETF diretamente usando os Ativos de criptografia subjacentes (e não dinheiro).
Impacto na indústria: O advogado de criptografia Bill Morgan aponta que este mecanismo aumenta significativamente a eficiência e otimiza a estrutura de custos, alinhando o modo de operação dos ETFs de ativos de criptografia com produtos de commodities como o ETP de ouro, sendo a última barreira operacional para a promoção do ETF de altcoins (como o ETF XRP).
【Progresso do XRP ETF: Alta Taxa de Aprovação e Variáveis Legais】
Fila de Solicitação: A SEC está atualmente a rever várias propostas de ETF de XRP, incluindo as solicitações de instituições conhecidas como Bitwise e Franklin Templeton ( (a revisão da última foi prolongada até o final de 2025).
Alta probabilidade de aprovação: A equipe Balchunas mantém uma probabilidade de aprovação elevada de 85% para o ETF XRP. Os dados do mercado de previsões Polymarket também mostram que, apesar dos atrasos no processo, a probabilidade de aprovação do ETF XRP ainda é de 86%.
Principais marcos do processo legal: A disputa legal entre a Ripple e a SEC continua a ser uma variável. O ex-advogado da SEC, Marc Fagel, especulou que ambas as partes podem retirar o recurso antes do prazo para o relatório de status em 15 de agosto, se isso se concretizar, irá remover um grande obstáculo à aprovação.
【Impacto no mercado: Outubro pode ser a janela de explosão dos ETFs de criptografia】
A previsão de Balchunas direciona o foco do mercado para outubro deste ano, que pode ser a janela crítica para a aprovação final do ETF XRP. Se o ETF XRP for aprovado conforme o esperado, isso não só impulsionará o ecossistema XRP, mas também poderá injetar uma forte dinâmica em todo o campo dos ETFs de criptografia (especialmente em outros ETFs de altcoins que atendem às condições de negociação de futuros).
Conclusão: As novas regras da SEC estabeleceram um caminho claro para os ETFs de ativos de criptografia com histórico de negociação de futuros, juntamente com a implementação do mecanismo de resgate físico, as expectativas de aprovação do ETF XRP em setembro e outubro já possuem uma base institucional sólida. Uma alta taxa de aprovação de 85% e a possível rápida resolução de disputas legais apontam para outubro como um período crítico. Os investidores devem ficar atentos ao progresso do caso Ripple em 15 de agosto e às dinâmicas de aprovação da SEC; se o ETF XRP conseguir romper o gelo, isso abrirá um novo capítulo para a inclusão de alts em produtos financeiros mainstream, reconfigurando o panorama do mercado de criptografia.
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Analista da Bloomberg: XRP ETF pode ser aprovado já em setembro! Novas regras da SEC eliminam obstáculos, probabilidade de aprovação chega a 85%
O analista sênior de ETF da Bloomberg, Eric Balchunas, afirmou recentemente que, após a SEC anunciar as novas regras de listagem para ETP (produtos negociados em bolsa) de criptomoedas, uma série de ETFs de altcoins, incluindo o XRP ETF, tem grandes chances de aprovação em setembro ou outubro. As novas regras estabelecem que tokens com pelo menos 6 meses de histórico de negociação de futuros em plataformas de derivativos conformes (como a exchange de derivativos Coinbase) atendem aos critérios de listagem. Com a aprovação do mecanismo de criação e resgate de ETFs de ponto, o último obstáculo operacional para o XRP ETF foi removido, e o mercado prevê uma probabilidade de aprovação estável em 85%.
【Interpretação das novas regras da SEC: A história dos futuros como um marco chave】 A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) publicou recentemente o documento "Padrões de Listagem" para o ETP de encriptação, que estabelece a premissa central: a moeda criptográfica subjacente deve ter um histórico de negociação em futuros de pelo menos 6 meses em uma plataforma de conformidade. O analista da Bloomberg, Eric Balchunas, interpreta que:
【Mecanismo de subscrição e resgate físico: eliminando o último obstáculo operacional】 Anteriormente, a SEC já havia aprovado que os ETPs de criptografia utilizassem o mecanismo de "Criação e Resgate em Espécie" (In-kind Creation/Redemption):
【Progresso do XRP ETF: Alta Taxa de Aprovação e Variáveis Legais】
Fila de Solicitação: A SEC está atualmente a rever várias propostas de ETF de XRP, incluindo as solicitações de instituições conhecidas como Bitwise e Franklin Templeton ( (a revisão da última foi prolongada até o final de 2025).
Alta probabilidade de aprovação: A equipe Balchunas mantém uma probabilidade de aprovação elevada de 85% para o ETF XRP. Os dados do mercado de previsões Polymarket também mostram que, apesar dos atrasos no processo, a probabilidade de aprovação do ETF XRP ainda é de 86%.
![])https://img.gateio.im/social/moments-87a9b3933a-8a53ffb275-153d09-7649e1(（来源：Polymarket）
Principais marcos do processo legal: A disputa legal entre a Ripple e a SEC continua a ser uma variável. O ex-advogado da SEC, Marc Fagel, especulou que ambas as partes podem retirar o recurso antes do prazo para o relatório de status em 15 de agosto, se isso se concretizar, irá remover um grande obstáculo à aprovação.
【Impacto no mercado: Outubro pode ser a janela de explosão dos ETFs de criptografia】 A previsão de Balchunas direciona o foco do mercado para outubro deste ano, que pode ser a janela crítica para a aprovação final do ETF XRP. Se o ETF XRP for aprovado conforme o esperado, isso não só impulsionará o ecossistema XRP, mas também poderá injetar uma forte dinâmica em todo o campo dos ETFs de criptografia (especialmente em outros ETFs de altcoins que atendem às condições de negociação de futuros).
Conclusão: As novas regras da SEC estabeleceram um caminho claro para os ETFs de ativos de criptografia com histórico de negociação de futuros, juntamente com a implementação do mecanismo de resgate físico, as expectativas de aprovação do ETF XRP em setembro e outubro já possuem uma base institucional sólida. Uma alta taxa de aprovação de 85% e a possível rápida resolução de disputas legais apontam para outubro como um período crítico. Os investidores devem ficar atentos ao progresso do caso Ripple em 15 de agosto e às dinâmicas de aprovação da SEC; se o ETF XRP conseguir romper o gelo, isso abrirá um novo capítulo para a inclusão de alts em produtos financeiros mainstream, reconfigurando o panorama do mercado de criptografia.