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A posição do Ethereum como a camada de liquidação padrão de contratos inteligentes para finanças tokenizadas está enfrentando um novo teste após a Google Cloud revelar planos para uma rede Layer-1—Google Cloud Universal Ledger (GCUL)—explicitamente direcionada a instituições financeiras e programável em Python.
Google Cloud Entra na Arena
Num post no LinkedIn, Rich Widmann, chefe global de estratégia Web3 do Google Cloud, disse que o livro razão da empresa é "performante, credivelmente neutro e permite contratos inteligentes baseados em Python", acrescentando que "qualquer instituição financeira pode construir com GCUL" e que "vamos lançar mais detalhes técnicos nos próximos meses." Ele enquadrou o movimento como uma resposta à onda de iniciativas de camada base corporativas: "Toda essa conversa sobre blockchains de Camada 1 trouxe a própria Camada 1 do Google para o foco. Como líder de produto em cripto, você sabe que se está construindo uma Camada 1, ela precisa ser diferenciada."
Leitura Relacionada: Ethereum Está Superando e Batendo o Bitcoin Neste Indicador Chave Widmann considerou o GCUL como parte de uma corrida a três agora se formando ao lado do "Tempo" da Stripe e do "Arc" da Circle, e publicou um infográfico que posicionou o esforço do Google como um L1 desenvolvido pelo Google em "escala planetária" em vez de uma cadeia EVM. A tabela comparativa disse que a Stripe está construindo um L1 EVM vinculado à sua pilha de pagamentos e trilhos de custódia/onboarding, e o Arc da Circle é um L1 EVM com "USDC como gás nativo", um motor de FX integrado e finalização em menos de um segundo.
Por outro lado, o GCUL é "construído para finanças", projetado para suportar "dinheiro comercial nativo em cadeia", e—crucialmente—depende de contratos inteligentes baseados em Python. A escolha da arquitetura é importante para o Ethereum: as cadeias EVM (Arc, e supostamente Tempo) seguem a língua franca e as ferramentas dos desenvolvedores do Ethereum, enquanto um L1 nativo em Python sugere uma ruptura limpa com os ecossistemas que priorizam o Solidity, que dominam o Ethereum e seus rollups.
A proposta para as instituições é tanto sobre neutralidade e distribuição quanto sobre código. "Além de trazer a distribuição do Google, o GCUL é uma camada de infraestrutura neutra. A Tether não usará a blockchain da Circle—e a Adyen provavelmente não usará a blockchain da Stripe. Mas qualquer instituição financeira pode construir com o GCUL," escreveu Widmann.
Ele divulgou que "instituições como o CME Group escolheram o Universal Ledger para explorar a tokenização e os pagamentos em uma das maiores bolsas de commodities do mundo, aproveitando o GCUL", sublinhando uma estratégia de mercado centrada na infraestrutura de mercado em vez de criptomoeda para consumidores.
Leitura Relacionada: As Reservas da ETHZilla da Tesouraria Ethereum Superam 102,000 ETH Nos comentários, quando perguntado se os rivais algum dia tocariam numa cadeia gerida pelo Google, Widmann respondeu que a Amazon ou a Microsoft "podem, se conseguirem se sentir confortáveis em se tornar mais participativos na cadeia—na verdade, nosso objetivo seria que, em um futuro próximo, eles pudessem até mesmo administrá-la por conta própria para os benefícios de seus clientes."
Um Competidor Para o Ethereum?
Para o Ethereum, os contornos competitivos são nuançados. A maior rede pública de contratos inteligentes do mundo já é o poço gravitacional para a liquidez DeFi, padrões de tokens e uma vasta pilha L2, com RWAs e pagamentos gradualmente se sobrepondo através de trilhos compatíveis com EVM e stablecoins.
O Arc da Circle, se prosseguir conforme descrito, manteria um pé firmemente no universo do Ethereum ao reter a semântica EVM e o modelo familiar de gás e ferramentas, mesmo que privilegiasse o USDC no nível do protocolo.
O Tempo da Stripe, conforme apresentado, também orbita o Ethereum através da compatibilidade EVM enquanto otimiza o throughput de pagamentos e os princípios de conformidade. O GCUL, no entanto, estabelece um eixo de competição diferente: enfatiza o dinheiro bancário, a governança empresarial "credivelmente neutra" e a programabilidade em Python, sinalizando um livro-razão institucional que poderia direcionar alguns fluxos de tokenização e pagamentos grossistas para longe de locais públicos e sem permissão e em direção a uma camada base gerida e operada pela indústria.
Isso não torna automaticamente o GCUL um "substituto" para o Ethereum. A postura inicial—status de testnet privado, um foco em contas de dinheiro de bancos comerciais e parcerias com operadores de mercados financeiros—parece uma rede institucional projetada para cargas de trabalho regulamentadas que exigem taxas previsíveis, SLAs empresariais e controles de identidade rigorosos.
As questões em aberto para o ecossistema do Ethereum são onde e como o GCUL irá interagir: As pontes ou padrões de mensagens darão aos ativos nativos do Ethereum uma passagem contínua para os ambientes do GCUL? Os dados on-chain e as atestações produzidas no GCUL poderão ser consumidos pelos rollups do Ethereum e vice-versa? E a governança do GCUL se descentralizará além de um modelo de confiança operado na nuvem de maneiras que satisfaçam tanto instituições quanto construtores nativos de criptomoedas?
A estruturação de Widmann também destaca por que o Ethereum continua central na narrativa, mesmo com a proliferação de L1s corporativos. Se Arc e Tempo são EVMs, eles validam implicitamente a pilha de desenvolvedores do Ethereum enquanto competem em distribuição, conformidade e ergonomia de pagamentos. Se o GCUL tiver sucesso com contratos em Python entre instituições financeiras, isso poderia expandir o mercado total endereçável para finanças em cadeia sem contestar diretamente o fosso da rede aberta do Ethereum— a menos que, ao longo do tempo, volumes significativos de colateral tokenizado, liquidação e FX migrem para um livro razão estilo GCUL e permaneçam isolados lá.
Por enquanto, o Ethereum ainda é o parâmetro pelo qual o GCUL, Arc e Tempo serão avaliados. A entrada do Google Cloud eleva a barra competitiva, mas também reforça a ideia de que a camada base para a próxima fase das finanças tokenizadas será plural.
No momento da publicação, ETH estava a negociar a $4,613.
ETH permanece abaixo da resistência chave, gráfico de 1 semana | Fonte: ETHUDT no TradingView.comImagem em destaque criada com DALL.E, gráfico do TradingView.com
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Competição Para Ethereum? Google Cloud Revela Blockchain L1
Google Cloud Entra na Arena
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Leitura Relacionada: Ethereum Está Superando e Batendo o Bitcoin Neste Indicador Chave Widmann considerou o GCUL como parte de uma corrida a três agora se formando ao lado do "Tempo" da Stripe e do "Arc" da Circle, e publicou um infográfico que posicionou o esforço do Google como um L1 desenvolvido pelo Google em "escala planetária" em vez de uma cadeia EVM. A tabela comparativa disse que a Stripe está construindo um L1 EVM vinculado à sua pilha de pagamentos e trilhos de custódia/onboarding, e o Arc da Circle é um L1 EVM com "USDC como gás nativo", um motor de FX integrado e finalização em menos de um segundo.
Por outro lado, o GCUL é "construído para finanças", projetado para suportar "dinheiro comercial nativo em cadeia", e—crucialmente—depende de contratos inteligentes baseados em Python. A escolha da arquitetura é importante para o Ethereum: as cadeias EVM (Arc, e supostamente Tempo) seguem a língua franca e as ferramentas dos desenvolvedores do Ethereum, enquanto um L1 nativo em Python sugere uma ruptura limpa com os ecossistemas que priorizam o Solidity, que dominam o Ethereum e seus rollups.
A proposta para as instituições é tanto sobre neutralidade e distribuição quanto sobre código. "Além de trazer a distribuição do Google, o GCUL é uma camada de infraestrutura neutra. A Tether não usará a blockchain da Circle—e a Adyen provavelmente não usará a blockchain da Stripe. Mas qualquer instituição financeira pode construir com o GCUL," escreveu Widmann.
Ele divulgou que "instituições como o CME Group escolheram o Universal Ledger para explorar a tokenização e os pagamentos em uma das maiores bolsas de commodities do mundo, aproveitando o GCUL", sublinhando uma estratégia de mercado centrada na infraestrutura de mercado em vez de criptomoeda para consumidores.
Leitura Relacionada: As Reservas da ETHZilla da Tesouraria Ethereum Superam 102,000 ETH Nos comentários, quando perguntado se os rivais algum dia tocariam numa cadeia gerida pelo Google, Widmann respondeu que a Amazon ou a Microsoft "podem, se conseguirem se sentir confortáveis em se tornar mais participativos na cadeia—na verdade, nosso objetivo seria que, em um futuro próximo, eles pudessem até mesmo administrá-la por conta própria para os benefícios de seus clientes."
Um Competidor Para o Ethereum?
Para o Ethereum, os contornos competitivos são nuançados. A maior rede pública de contratos inteligentes do mundo já é o poço gravitacional para a liquidez DeFi, padrões de tokens e uma vasta pilha L2, com RWAs e pagamentos gradualmente se sobrepondo através de trilhos compatíveis com EVM e stablecoins.
O Arc da Circle, se prosseguir conforme descrito, manteria um pé firmemente no universo do Ethereum ao reter a semântica EVM e o modelo familiar de gás e ferramentas, mesmo que privilegiasse o USDC no nível do protocolo.
O Tempo da Stripe, conforme apresentado, também orbita o Ethereum através da compatibilidade EVM enquanto otimiza o throughput de pagamentos e os princípios de conformidade. O GCUL, no entanto, estabelece um eixo de competição diferente: enfatiza o dinheiro bancário, a governança empresarial "credivelmente neutra" e a programabilidade em Python, sinalizando um livro-razão institucional que poderia direcionar alguns fluxos de tokenização e pagamentos grossistas para longe de locais públicos e sem permissão e em direção a uma camada base gerida e operada pela indústria.
Isso não torna automaticamente o GCUL um "substituto" para o Ethereum. A postura inicial—status de testnet privado, um foco em contas de dinheiro de bancos comerciais e parcerias com operadores de mercados financeiros—parece uma rede institucional projetada para cargas de trabalho regulamentadas que exigem taxas previsíveis, SLAs empresariais e controles de identidade rigorosos.
As questões em aberto para o ecossistema do Ethereum são onde e como o GCUL irá interagir: As pontes ou padrões de mensagens darão aos ativos nativos do Ethereum uma passagem contínua para os ambientes do GCUL? Os dados on-chain e as atestações produzidas no GCUL poderão ser consumidos pelos rollups do Ethereum e vice-versa? E a governança do GCUL se descentralizará além de um modelo de confiança operado na nuvem de maneiras que satisfaçam tanto instituições quanto construtores nativos de criptomoedas?
A estruturação de Widmann também destaca por que o Ethereum continua central na narrativa, mesmo com a proliferação de L1s corporativos. Se Arc e Tempo são EVMs, eles validam implicitamente a pilha de desenvolvedores do Ethereum enquanto competem em distribuição, conformidade e ergonomia de pagamentos. Se o GCUL tiver sucesso com contratos em Python entre instituições financeiras, isso poderia expandir o mercado total endereçável para finanças em cadeia sem contestar diretamente o fosso da rede aberta do Ethereum— a menos que, ao longo do tempo, volumes significativos de colateral tokenizado, liquidação e FX migrem para um livro razão estilo GCUL e permaneçam isolados lá.
Por enquanto, o Ethereum ainda é o parâmetro pelo qual o GCUL, Arc e Tempo serão avaliados. A entrada do Google Cloud eleva a barra competitiva, mas também reforça a ideia de que a camada base para a próxima fase das finanças tokenizadas será plural.
No momento da publicação, ETH estava a negociar a $4,613.