Quando o Ethereum continua a registrar preços recordes e os EUA oficialmente promulgam um quadro legal que integra stablecoins na lei, a perspectiva para a segunda maior blockchain do mundo torna-se mais clara do que nunca. No entanto, juntamente com esse desenvolvimento, surge uma questão crucial: qual é a próxima barreira que o Ethereum precisa superar?
Segundo Paul Brody – Diretor de blockchain na Ernst & Young (EY) e ao mesmo tempo Presidente da Ethereum Enterprise Alliance, o maior desafio atualmente é a privacidade dos dados na blockchain pública. Ele enfatiza:
"As grandes empresas não querem revelar detalhes e a natureza de seus relacionamentos comerciais. Sem privacidade, é muito fácil reverter a informação sobre quem está comprando o quê, de quem está comprando e quanto está gastando. Isso é considerado informação muito sensível e não pública."
Privacidade: O nó crítico para os negócios na blockchain
No ecossistema de blockchain pública, a transparência absoluta é uma das características mais elogiadas. Qualquer pessoa pode verificar, acompanhar e analisar transações on-chain. Mas essa mesma transparência torna-se uma faca de dois gumes para as empresas.
Para indivíduos, a privacidade geralmente está relacionada a manter em segredo a identidade, evitando ser rastreado em transações. Essa é a razão pela qual projetos como Monero ou Zcash surgiram, a fim de fornecer uma camada de anonimato que o Bitcoin ou Ethereum não possuem. No entanto, a perspectiva empresarial é completamente diferente: a questão não é apenas a identidade do usuário, mas sim o segredo comercial, a estratégia de fornecimento, os contratos e os fluxos financeiros internos.
Um exemplo prático: se todas as transações de um grande conglomerado puderem ser analisadas na blockchain, os concorrentes poderão facilmente inferir a cadeia de suprimentos, a escala de compras e vendas, até mesmo a estratégia de expansão de mercado. Para as empresas listadas, isso pode criar riscos graves de informação privilegiada e impactar diretamente o valor das ações.
Brody acredita que:
“A privacidade não é apenas para proteger os usuários, mas também para prevenir vazamentos de segredos comerciais das organizações.”
ZKP e soluções tecnológicas: Da teoria à aplicação prática
Na jornada para concretizar a visão do blockchain como a infraestrutura central para empresas, Ethereum enfrenta um desafio nada fácil: como equilibrar a transparência – que é a essência do ecossistema descentralizado – e a necessidade de proteger dados sensíveis das organizações? Este é um dos obstáculos importantes que determina se o blockchain pode ir além do âmbito da comunidade de moedas criptográficas para se tornar uma tecnologia a serviço da prática empresarial global.
Uma das tecnologias esperadas para trazer a solução é a Zero-Knowledge Proofs (ZKP) – prova de conhecimento nulo. Em essência, ZKP é uma técnica criptográfica que permite que uma parte comprove a veracidade de uma afirmação sem revelar os dados subjacentes. Isso significa que as empresas podem manter a capacidade de verificação e confiança nas transações, enquanto preservam a privacidade ao máximo.
No contexto da aplicação prática, ZKP abre muitos valores para as empresas. As empresas podem validar transações sem precisar divulgar detalhes do parceiro ou o valor real do negócio. Os contratos inteligentes são implementados com um mecanismo de verificação seguro, ajudando a evitar o risco de vazamento de informações comerciais estratégicas. Mesmo, as empresas podem provar a capacidade financeira ou a conformidade regulatória sem serem obrigadas a divulgar todo o balanço patrimonial. Este é um fator especialmente importante para as corporações multinacionais, onde apenas um pequeno erro na segurança de dados pode resultar em perdas de bilhões de USD, até mesmo impactar diretamente o preço das ações e a reputação no mercado.
Para realizar esse potencial, a comunidade de pesquisa e desenvolvimento apresentou várias variantes de ZKP, sendo as mais proeminentes zk-SNARKs e zk-STARKs. Os zk-SNARKs fornecem provas concisas, eficientes e rápidas, mas requerem uma "configuração confiável" – uma fase inicial de configuração baseada em confiança absoluta, o que pode se tornar um risco em um sistema descentralizado. Em contrapartida, os zk-STARKs superam essa desvantagem ao não necessitarem de configuração confiável, além de terem uma capacidade de escalabilidade mais robusta. No entanto, o preço a pagar é um maior tamanho das provas e maiores custos computacionais.
Graças a essa diversidade, muitos protocolos Layer 2 na Ethereum, como StarkNet ou zkSync, estão experimentando variantes ZKP para criar uma camada de segurança privada, mas ainda mantendo a capacidade de verificação pública e a compatibilidade com a infraestrutura blockchain. Isso é visto como um avanço importante para tornar a Ethereum uma plataforma não apenas para a comunidade descentralizada, mas também para o mundo empresarial – onde a privacidade e a transparência devem coexistir.
No entanto, a privacidade não é apenas uma questão técnica. Se as soluções de segurança forem projetadas de forma muito rigorosa, podem acidentalmente transformar o blockchain em uma ferramenta para lavagem de dinheiro, financiamento do terrorismo ou evasão de controles financeiros. Isso colocará o Ethereum em risco legal e sob oposição do governo.
Pelo contrário, se as camadas de segurança não forem suficientemente fortes, as empresas não se atreverão a realizar atividades financeiras em larga escala na Ethereum, devido ao receio de revelar segredos comerciais ou dados sensíveis.
O problema que se coloca é que o Ethereum deve encontrar um ponto de equilíbrio: suficientemente privado para atrair empresas, mas também suficientemente transparente para atender às exigências das autoridades reguladoras globais. Esta é precisamente a razão pela qual as discussões atuais não giram apenas em torno de soluções tecnológicas, mas também incluem o quadro legal associado à privacidade na blockchain.
A virada vem da lei Stablecoin nos Estados Unidos
Uma das principais razões pelas quais a privacidade se tornou uma prioridade estratégica para o Ethereum decorre das mudanças legais nos Estados Unidos – o maior mercado financeiro do mundo.
Num contexto em que muitas investigações direcionadas a líderes da indústria de criptomoedas foram suspensas, o presidente Donald Trump assinou uma série de ordens executivas mais amigáveis para os ativos digitais. Este movimento marca uma virada importante, criando um ambiente legal favorável ao desenvolvimento da tecnologia blockchain.
O maior destaque é a Lei Genius, aprovada pelo Congresso em julho. Esta lei permite que qualquer organização – desde bancos comerciais, instituições financeiras não bancárias, até empresas de tecnologia – possa emitir stablecoins. Esta é considerada a primeira estrutura legal abrangente nos Estados Unidos dedicada às moedas estáveis, estabelecendo as bases para a popularização das stablecoins na economia digital.
Paul Brody afirma:
"As stablecoins abrirão uma nova era, onde a moeda realmente existirá diretamente na blockchain."
Esta declaração não só enfatiza a importância das stablecoins para os utilizadores individuais, como também afirma que elas são a camada de ligação necessária para que as finanças tradicionais se integrem com a blockchain.
A realidade provou esta afirmação: apenas um curto espaço de tempo após a entrada em vigor da lei, instituições financeiras gigantes como JPMorgan, Bank of America e Visa iniciaram planos para emitir suas próprias stablecoins. A participação direta desses "gigantes" sinaliza uma mudança estrutural no mercado: as stablecoins não serão apenas ferramentas de negociação no mundo DeFi, mas se tornarão a principal unidade de pagamento no sistema financeiro global.
De acordo com estimativas do Citigroup, a legalização e expansão das stablecoins podem impulsionar o crescimento do mercado em até 1.200% em apenas 5 anos, com um valor total de cerca de 3,7 trilhões de USD – equivalente ao tamanho de toda a economia da Alemanha atualmente.
Um ponto notável é que a maior parte desta stablecoin será implementada na Ethereum, de acordo com dados da DefiLlama. Isso não só reforça a posição da Ethereum como infraestrutura padrão para ativos digitais, mas também coloca esta blockchain no centro do enorme fluxo de capital que flui das finanças tradicionais para a economia descentralizada.
Fonte: Defillama## O futuro do Ethereum: Empresas operando on-chain
A interseção entre stablecoin – camada de moeda estável na blockchain – e tecnologias de proteção da privacidade está abrindo uma nova era para o Ethereum. De uma plataforma intimamente ligada ao DeFi, NFT e aplicações Web3, o Ethereum está diante da oportunidade de se tornar a infraestrutura global das empresas, onde todas as atividades comerciais podem ocorrer de forma pública e transparente, mas ainda mantendo os segredos necessários para as organizações.
Brody enfatiza:
"Basta que os ativos sejam tokenizados, e nós podemos imediatamente gerenciar o estoque, registrar as contas a receber de forma transparente. Não só isso, como esses próprios ativos em estoque podem ser usados como garantia para obter financiamento – algo que antes parecia impossível."
Essas observações mostram que o Ethereum não se limita apenas ao papel de plataforma de negociação, mas pode também se aprofundar no sistema de operação interno das empresas. Quando ativos físicos são tokenizados, uma série de atividades podem ser automatizadas e protegidas on-chain. As empresas podem gerenciar a cadeia de suprimentos quando todas as transações de transporte, inventário e entrega de mercadorias são registradas de maneira precisa e difícil de falsificar. Na governança financeira, as contas a receber e a pagar podem ser contabilizadas imediatamente, ajudando a otimizar o fluxo de caixa. Com financiamento comercial e crédito, o estoque ou imóveis, uma vez tokenizados, podem se tornar ativos colaterais para empréstimos. E em um nível global, pagamentos em stablecoin reduzirão custos, encurtarão prazos e eliminarão barreiras de fronteira que existem no sistema bancário tradicional.
Todos esses fatores podem ser implementados diretamente na Ethereum, transformando a blockchain em um "sistema operacional financeiro – comercial global".
No entanto, para alcançar esse cenário, a privacidade ainda é o último nó a ser desatado. Assim que soluções como ZKP provarem sua capacidade de garantir a segurança dos dados sem sacrificar a transparência necessária, as empresas poderão operar com confiança em larga escala na blockchain. Esta é a chave para que Ethereum possa atrair corporações multinacionais e estabelecer um novo padrão para a infraestrutura da economia digital.
Se o Ethereum tiver sucesso em construir um ecossistema que proteja as empresas e atenda aos requisitos de conformidade das autoridades regulatórias, não estará mais limitado ao escopo de "moeda digital". Em vez disso, o Ethereum se tornará a plataforma padrão para a economia global, desempenhando um papel central no comércio, finanças e cadeia de suprimentos do século 21.
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A onda dos bancos invade o blockchain – A privacidade determinará o destino do Ethereum
Quando o Ethereum continua a registrar preços recordes e os EUA oficialmente promulgam um quadro legal que integra stablecoins na lei, a perspectiva para a segunda maior blockchain do mundo torna-se mais clara do que nunca. No entanto, juntamente com esse desenvolvimento, surge uma questão crucial: qual é a próxima barreira que o Ethereum precisa superar?
Segundo Paul Brody – Diretor de blockchain na Ernst & Young (EY) e ao mesmo tempo Presidente da Ethereum Enterprise Alliance, o maior desafio atualmente é a privacidade dos dados na blockchain pública. Ele enfatiza:
"As grandes empresas não querem revelar detalhes e a natureza de seus relacionamentos comerciais. Sem privacidade, é muito fácil reverter a informação sobre quem está comprando o quê, de quem está comprando e quanto está gastando. Isso é considerado informação muito sensível e não pública."
Privacidade: O nó crítico para os negócios na blockchain
No ecossistema de blockchain pública, a transparência absoluta é uma das características mais elogiadas. Qualquer pessoa pode verificar, acompanhar e analisar transações on-chain. Mas essa mesma transparência torna-se uma faca de dois gumes para as empresas.
Para indivíduos, a privacidade geralmente está relacionada a manter em segredo a identidade, evitando ser rastreado em transações. Essa é a razão pela qual projetos como Monero ou Zcash surgiram, a fim de fornecer uma camada de anonimato que o Bitcoin ou Ethereum não possuem. No entanto, a perspectiva empresarial é completamente diferente: a questão não é apenas a identidade do usuário, mas sim o segredo comercial, a estratégia de fornecimento, os contratos e os fluxos financeiros internos.
Um exemplo prático: se todas as transações de um grande conglomerado puderem ser analisadas na blockchain, os concorrentes poderão facilmente inferir a cadeia de suprimentos, a escala de compras e vendas, até mesmo a estratégia de expansão de mercado. Para as empresas listadas, isso pode criar riscos graves de informação privilegiada e impactar diretamente o valor das ações.
Brody acredita que:
“A privacidade não é apenas para proteger os usuários, mas também para prevenir vazamentos de segredos comerciais das organizações.”
ZKP e soluções tecnológicas: Da teoria à aplicação prática
Na jornada para concretizar a visão do blockchain como a infraestrutura central para empresas, Ethereum enfrenta um desafio nada fácil: como equilibrar a transparência – que é a essência do ecossistema descentralizado – e a necessidade de proteger dados sensíveis das organizações? Este é um dos obstáculos importantes que determina se o blockchain pode ir além do âmbito da comunidade de moedas criptográficas para se tornar uma tecnologia a serviço da prática empresarial global.
Uma das tecnologias esperadas para trazer a solução é a Zero-Knowledge Proofs (ZKP) – prova de conhecimento nulo. Em essência, ZKP é uma técnica criptográfica que permite que uma parte comprove a veracidade de uma afirmação sem revelar os dados subjacentes. Isso significa que as empresas podem manter a capacidade de verificação e confiança nas transações, enquanto preservam a privacidade ao máximo.
No contexto da aplicação prática, ZKP abre muitos valores para as empresas. As empresas podem validar transações sem precisar divulgar detalhes do parceiro ou o valor real do negócio. Os contratos inteligentes são implementados com um mecanismo de verificação seguro, ajudando a evitar o risco de vazamento de informações comerciais estratégicas. Mesmo, as empresas podem provar a capacidade financeira ou a conformidade regulatória sem serem obrigadas a divulgar todo o balanço patrimonial. Este é um fator especialmente importante para as corporações multinacionais, onde apenas um pequeno erro na segurança de dados pode resultar em perdas de bilhões de USD, até mesmo impactar diretamente o preço das ações e a reputação no mercado.
Para realizar esse potencial, a comunidade de pesquisa e desenvolvimento apresentou várias variantes de ZKP, sendo as mais proeminentes zk-SNARKs e zk-STARKs. Os zk-SNARKs fornecem provas concisas, eficientes e rápidas, mas requerem uma "configuração confiável" – uma fase inicial de configuração baseada em confiança absoluta, o que pode se tornar um risco em um sistema descentralizado. Em contrapartida, os zk-STARKs superam essa desvantagem ao não necessitarem de configuração confiável, além de terem uma capacidade de escalabilidade mais robusta. No entanto, o preço a pagar é um maior tamanho das provas e maiores custos computacionais.
Graças a essa diversidade, muitos protocolos Layer 2 na Ethereum, como StarkNet ou zkSync, estão experimentando variantes ZKP para criar uma camada de segurança privada, mas ainda mantendo a capacidade de verificação pública e a compatibilidade com a infraestrutura blockchain. Isso é visto como um avanço importante para tornar a Ethereum uma plataforma não apenas para a comunidade descentralizada, mas também para o mundo empresarial – onde a privacidade e a transparência devem coexistir.
No entanto, a privacidade não é apenas uma questão técnica. Se as soluções de segurança forem projetadas de forma muito rigorosa, podem acidentalmente transformar o blockchain em uma ferramenta para lavagem de dinheiro, financiamento do terrorismo ou evasão de controles financeiros. Isso colocará o Ethereum em risco legal e sob oposição do governo.
Pelo contrário, se as camadas de segurança não forem suficientemente fortes, as empresas não se atreverão a realizar atividades financeiras em larga escala na Ethereum, devido ao receio de revelar segredos comerciais ou dados sensíveis.
O problema que se coloca é que o Ethereum deve encontrar um ponto de equilíbrio: suficientemente privado para atrair empresas, mas também suficientemente transparente para atender às exigências das autoridades reguladoras globais. Esta é precisamente a razão pela qual as discussões atuais não giram apenas em torno de soluções tecnológicas, mas também incluem o quadro legal associado à privacidade na blockchain.
A virada vem da lei Stablecoin nos Estados Unidos
Uma das principais razões pelas quais a privacidade se tornou uma prioridade estratégica para o Ethereum decorre das mudanças legais nos Estados Unidos – o maior mercado financeiro do mundo.
Num contexto em que muitas investigações direcionadas a líderes da indústria de criptomoedas foram suspensas, o presidente Donald Trump assinou uma série de ordens executivas mais amigáveis para os ativos digitais. Este movimento marca uma virada importante, criando um ambiente legal favorável ao desenvolvimento da tecnologia blockchain.
O maior destaque é a Lei Genius, aprovada pelo Congresso em julho. Esta lei permite que qualquer organização – desde bancos comerciais, instituições financeiras não bancárias, até empresas de tecnologia – possa emitir stablecoins. Esta é considerada a primeira estrutura legal abrangente nos Estados Unidos dedicada às moedas estáveis, estabelecendo as bases para a popularização das stablecoins na economia digital.
Paul Brody afirma:
"As stablecoins abrirão uma nova era, onde a moeda realmente existirá diretamente na blockchain."
Esta declaração não só enfatiza a importância das stablecoins para os utilizadores individuais, como também afirma que elas são a camada de ligação necessária para que as finanças tradicionais se integrem com a blockchain.
A realidade provou esta afirmação: apenas um curto espaço de tempo após a entrada em vigor da lei, instituições financeiras gigantes como JPMorgan, Bank of America e Visa iniciaram planos para emitir suas próprias stablecoins. A participação direta desses "gigantes" sinaliza uma mudança estrutural no mercado: as stablecoins não serão apenas ferramentas de negociação no mundo DeFi, mas se tornarão a principal unidade de pagamento no sistema financeiro global.
De acordo com estimativas do Citigroup, a legalização e expansão das stablecoins podem impulsionar o crescimento do mercado em até 1.200% em apenas 5 anos, com um valor total de cerca de 3,7 trilhões de USD – equivalente ao tamanho de toda a economia da Alemanha atualmente.
Um ponto notável é que a maior parte desta stablecoin será implementada na Ethereum, de acordo com dados da DefiLlama. Isso não só reforça a posição da Ethereum como infraestrutura padrão para ativos digitais, mas também coloca esta blockchain no centro do enorme fluxo de capital que flui das finanças tradicionais para a economia descentralizada.
A interseção entre stablecoin – camada de moeda estável na blockchain – e tecnologias de proteção da privacidade está abrindo uma nova era para o Ethereum. De uma plataforma intimamente ligada ao DeFi, NFT e aplicações Web3, o Ethereum está diante da oportunidade de se tornar a infraestrutura global das empresas, onde todas as atividades comerciais podem ocorrer de forma pública e transparente, mas ainda mantendo os segredos necessários para as organizações.
Brody enfatiza:
"Basta que os ativos sejam tokenizados, e nós podemos imediatamente gerenciar o estoque, registrar as contas a receber de forma transparente. Não só isso, como esses próprios ativos em estoque podem ser usados como garantia para obter financiamento – algo que antes parecia impossível."
Essas observações mostram que o Ethereum não se limita apenas ao papel de plataforma de negociação, mas pode também se aprofundar no sistema de operação interno das empresas. Quando ativos físicos são tokenizados, uma série de atividades podem ser automatizadas e protegidas on-chain. As empresas podem gerenciar a cadeia de suprimentos quando todas as transações de transporte, inventário e entrega de mercadorias são registradas de maneira precisa e difícil de falsificar. Na governança financeira, as contas a receber e a pagar podem ser contabilizadas imediatamente, ajudando a otimizar o fluxo de caixa. Com financiamento comercial e crédito, o estoque ou imóveis, uma vez tokenizados, podem se tornar ativos colaterais para empréstimos. E em um nível global, pagamentos em stablecoin reduzirão custos, encurtarão prazos e eliminarão barreiras de fronteira que existem no sistema bancário tradicional.
Todos esses fatores podem ser implementados diretamente na Ethereum, transformando a blockchain em um "sistema operacional financeiro – comercial global".
No entanto, para alcançar esse cenário, a privacidade ainda é o último nó a ser desatado. Assim que soluções como ZKP provarem sua capacidade de garantir a segurança dos dados sem sacrificar a transparência necessária, as empresas poderão operar com confiança em larga escala na blockchain. Esta é a chave para que Ethereum possa atrair corporações multinacionais e estabelecer um novo padrão para a infraestrutura da economia digital.
Se o Ethereum tiver sucesso em construir um ecossistema que proteja as empresas e atenda aos requisitos de conformidade das autoridades regulatórias, não estará mais limitado ao escopo de "moeda digital". Em vez disso, o Ethereum se tornará a plataforma padrão para a economia global, desempenhando um papel central no comércio, finanças e cadeia de suprimentos do século 21.
Taylor