Moeda digital torna-se uma nova ferramenta para a capitalização de mercado das empresas listadas

Recentemente, o mercado de ações dos EUA testemunhou uma onda de "temporada de criptomoedas", com muitas empresas listadas a entrar no campo dos ativos digitais, vendo-o como uma nova forma de aumentar a capitalização de mercado. Esse fenômeno provocou uma reavaliação do raciocínio sobre a avaliação das empresas.

Impacto dos ativos digitais na avaliação das empresas

A avaliação de empresas tradicionais baseia-se principalmente em fatores como rentabilidade, estrutura de capital, potencial de crescimento e fluxo de caixa. No entanto, quando as empresas incorporam criptomoedas de destaque, como o Bitcoin, em seus balanços patrimoniais, o mercado tende a atribuir um prêmio de avaliação adicional. Este prêmio reflete as expectativas dos investidores quanto à valorização dos ativos criptográficos, fazendo com que a capitalização de mercado da empresa não venha apenas de seu valor operacional real, mas também inclua expectativas de valorização potencial da moeda digital.

Este modelo de avaliação, na verdade, coloca a narrativa de liquidez acima da gestão empresarial, tornando a alocação financeira o principal meio de operação de capital.

Efeitos a curto prazo são significativos, mas a longo prazo são duvidosos

Comprar Moeda digital realmente pode estimular a subida dos preços das ações a curto prazo. Por exemplo, a empresa de serviços de comércio de automóveis Cango viu suas ações subirem rapidamente 280% após anunciar a entrada no setor de mineração de Bitcoin em novembro de 2023. Muitas empresas com desempenho medíocre, ou mesmo em dificuldades financeiras, também estão tentando buscar oportunidades de reavaliação no mercado de capitais dessa forma.

No entanto, a continuidade deste fenómeno de "comprar moeda e ver a valorização instantânea" ainda é uma incógnita. Sem notícias positivas contínuas ou mais ações de compra de moedas, o preço das ações geralmente é difícil de manter em níveis elevados. O mercado é relutante em dar reconhecimento a longo prazo às empresas que dependem apenas de uma compra única de moeda ou de planos vagos de "manter a moeda" para chamar a atenção.

O movimento dos insiders merece atenção

Alguns executivos de empresas que foram os primeiros a propor a teoria "comprar moeda para aumentar a valorização" começaram a reduzir discretamente suas participações acionárias. Dados mostram que membros internos de uma empresa entraram em um período de venda concentrada desde junho de 2023, e no total, venderam ações no valor de 40 milhões de dólares nos últimos 90 dias, com o número de vendas sendo 10 vezes maior que o de compras.

Outra empresa conhecida como "MicroStrategy Sol" chamada Upexi também enfrenta pressão. A empresa havia levantado 100 milhões de dólares para estabelecer o tesouro Sol, mas recentemente, devido à venda em massa de ações pelos investidores, o preço das ações despencou.

Ao mesmo tempo, o preço das ações da emissora de stablecoins Circle disparou para quase 300 dólares após a sua listagem, mas seus primeiros apoiantes já diminuíram suas participações consecutivamente quatro vezes, acumulando uma redução superior a 36% da sua posição.

Conclusão

Quando a compra de Moeda digital se torna uma ferramenta de capitalização de mercado, ou mesmo uma casca narrativa para as empresas evitarem questionamentos sobre os fundamentos, está destinado a não ser o segredo para o sucesso de todas as empresas. O mercado atual pode estar disposto a pagar por essa "alocação financeira", mas no futuro pode voltar a focar no crescimento real e na rentabilidade das empresas.

O apoio a curto prazo no mercado secundário não significa necessariamente um reconhecimento a longo prazo, mas pode ser mais uma rápida rotação de capital especulativo. As empresas devem considerar cuidadosamente os impactos a longo prazo ao adotar essa estratégia, e os investidores também devem ter uma visão racional sobre esse fenômeno.