Os heróis anónimos do investimento: o estado e os desafios do capital de risco em ativos de criptografia

Recentemente, o investimento de risco (VC) no campo dos ativos de criptografia tornou-se o foco de intenso debate. Por um lado, a comunidade tem opiniões divergentes sobre o chamado "moeda VC"; por outro lado, notícias sobre a defesa dos direitos dos VC e o fechamento de empresas também são frequentemente ouvidas. No entanto, a indústria de VC sempre teve uma taxa de eliminação elevada, o que não é um fenômeno recente.

O auge do VC na onda de ICO

Relembrando 2018, uma certa instituição financeira realizou uma grande conferência do setor em Chongqing, onde foram atribuídos prêmios aos profissionais. Dentre eles, o prêmio de "Melhor Token Fund" selecionou os 40 melhores, mas o palco mal conseguia acomodar todos os premiados. Isso reflete o fenômeno de explosão de VC trazido pela onda ICO de 2017. Naquela época, apenas na região de Xangai, o número de VCs ultrapassava 100, com uma barreira de entrada extremamente baixa. Em todo o país, o número de VCs poderia chegar a algumas centenas.

No entanto, com o passar do tempo, muitos dos VC na lista de premiados da época desapareceram. Este fenômeno ilustra vividamente a dureza da indústria, ao mesmo tempo que reflete o processo dinâmico de substituição entre o antigo e o novo.

Desmistificando os mal-entendidos sobre VC

A percepção dos investidores de varejo sobre o VC muitas vezes apresenta desvios. Quando há a participação de VC em projetos populares, as pessoas tendem a pensar que todos os VCs estão lucrando. Na realidade, os projetos com falhas no portfólio dos VCs muitas vezes não são conhecidos. É precisamente devido à alta taxa de falhas que os VCs precisam que cada projeto possua um alto potencial de retorno.

Por outro lado, quando um investimento de VC falha, a comunidade pode criticar os VCs por se unirem aos projetos para "cortar a colheita", mas ignoram o fato de que os VCs podem ter perdas maiores do que os pequenos investidores.

Critérios para julgar se um VC é excelente ou não

Para avaliar se uma VC é excelente, devem ser considerados dois fatores-chave:

1. Desempenho: A principal tarefa do VC é criar retornos para os investidores. Curiosamente, alguns fundos de maior escala e notoriedade podem não ter um desempenho tão bom.

2. Contribuição para a indústria: Além do retorno financeiro, é importante avaliar se os projetos em que os investimentos de VC são feitos possuem inovação tecnológica e se promovem o desenvolvimento da indústria. Apenas investir em projetos fantasmas ou entrar em projetos de estrelas com uma avaliação excessiva torna difícil para as instituições serem consideradas excelentes.

Ativos de criptografia VC enfrentam desafios

1. Bolha de avaliação: algumas instituições com grandes recursos aumentaram a avaliação do projeto, levando a uma diminuição das oportunidades de entrada para os investidores de varejo, limitando o espaço de valorização.

2. Necessidade de especialização: À medida que a indústria amadurece, várias áreas começam a ser dominadas por grandes empresas, e os VCs precisam participar de forma mais profunda na operação dos projetos, oferecendo mais suporte de recursos.

3. Tendência de descentralização: idealmente, o setor de ativos de criptografia deve gradualmente reduzir a dependência de capital de risco e desenvolver-se numa direção mais descentralizada.

Diante desses desafios, os VCs precisam constantemente ajustar suas estratégias, melhorar suas habilidades profissionais e contribuir mais para o desenvolvimento do setor. Ao mesmo tempo, plataformas como as exchanges também podem considerar a adoção de medidas, como a implementação de mecanismos de limite de alta ou a promoção de modelos de venda justa em comunidade, para equilibrar os interesses de todas as partes e fomentar o desenvolvimento saudável do setor.