Bitcoin tem potencial para reverter no segundo trimestre após oscilações de curto prazo; políticas tarifárias e cortes de taxas da Reserva Federal (FED) são fundamentais.

Recentemente, a volatilidade do mercado tem sido causada principalmente pelas preocupações econômicas desencadeadas pela política de tarifas de Trump, bem como pelas expectativas de inflação que levaram a preocupações com "estagflação" e até mesmo "recessão". Estes fatores têm pressionado fortemente os ativos de alto risco.

As avaliações das ações dos EUA foram impactadas, afetando assim o mercado de criptomoedas através de canais de ETF. Os investidores de curto prazo em Bitcoin estão realizando grandes vendas, garantindo a maior perda deste ciclo, e reprecificando o Bitcoin. Os detentores de longo prazo mudaram de redução para aumento, absorvendo parte das vendas, fazendo com que o preço atinja um novo equilíbrio em torno de 82000 dólares. No entanto, o mercado ainda está bastante frágil, os investidores de curto prazo estão com perdas flutuantes altas; se as ações dos EUA caírem ainda mais, provocando vendas de fundos de ETF, os investidores de curto prazo podem seguir com as vendas, levando o preço a continuar a ser corrigido.

Atualmente, o mercado de ações dos EUA já passou por uma correção de média intensidade, mas a tendência futura ainda dependerá da implementação específica da política tarifária em 2 de abril e do desempenho dos dados de emprego de março. Se esses fatores piorarem além do esperado, o mercado continuará a cair.

Com a pressão de venda e o sentimento de pânico causados pela queda a serem consideravelmente liberados, acreditamos que, à medida que a política tarifária negativa se esgota gradualmente e o reinício do ciclo de cortes de juros pelo Federal Reserve se aproxima, o Bitcoin poderá experimentar uma recuperação no segundo trimestre.

No âmbito da macroeconomia, os dados de emprego de fevereiro apresentaram um desempenho razoável, mas a taxa de desemprego aumentou. Os dados da inflação mostram que o aumento dos preços começou a recuperar, o que representa um desafio para a Reserva Federal em relação à meta de redução da inflação. A Reserva Federal manteve as taxas de juros inalteradas em março, mas indicou que a incerteza em relação às perspetivas económicas aumentou. O mercado espera três cortes nas taxas de juro este ano. O índice de confiança do consumidor caiu drasticamente, refletindo uma clara falta de confiança dos consumidores finais.

Sob a incerteza da política tarifária e as preocupações econômicas, em março, os fundos continuaram a ser retirados do mercado de ações, com o Nasdaq, o S&P 500 e o Dow Jones a descerem 8,21%, 5,75% e 4,20%, respetivamente. Fundos de proteção fluíram para o mercado de obrigações e ouro, impulsionando a descida do rendimento das obrigações do governo, com o preço do ouro a ultrapassar a barreira dos 3000 dólares.

No que diz respeito aos ativos criptográficos, o Bitcoin caiu 2,09% em março, operando durante todo o mês dentro de um canal de descida, passando a maior parte do tempo abaixo da linha de 200 dias. Embora tenha havido uma saída líquida de Bitcoin das exchanges centralizadas e uma pequena entrada de fundos em ETFs, o Bitcoin, como ativo de alto risco, teve dificuldades em atrair compradores no contexto de volatilidade do mercado de ações dos EUA.

No âmbito das políticas, os Estados Unidos estabeleceram uma "reserva estratégica de Bitcoin", organizaram uma cimeira sobre criptomoedas e publicaram diretrizes para a participação dos bancos em atividades relacionadas com criptomoedas, demonstrando a atitude de apoio oficial em relação aos ativos criptográficos. No entanto, o mercado está temporariamente a ignorar esses benefícios a longo prazo, focando-se mais nos riscos a curto prazo.

Com a direção dos fluxos de capital subindo, o ETF de spot de Bitcoin teve uma saída líquida de 634 milhões de dólares em março, muito abaixo dos 3,249 bilhões de dólares de fevereiro. As stablecoins continuaram a entrar com 4,893 bilhões de dólares. Os fundos no mercado seguem principalmente a volatilidade do mercado, faltando comportamento independente.

Os dados na cadeia mostram que a magnitude das perdas causadas por esta queda ultrapassa o pico desde novembro do ano passado, com uma grande quantidade de Bitcoin, que anteriormente estava avaliada em alta, sendo redistribuída para a faixa de 76000-90000 dólares. Os investidores de curto prazo enfrentam uma perda máxima flutuante de 14%, atualmente ainda com 12% de perda flutuante, enfrentando uma pressão considerável. Os detentores de longo prazo passaram de vendas para acumulação, ajudando a estabilizar o mercado.

Olhando para o futuro, a implementação da política tarifária em 2 de abril será um ponto chave. Se o impacto da política for inferior ao esperado, a economia dos EUA sofrerá apenas uma leve recessão e o Federal Reserve reiniciar as reduções de taxa em junho, então o Bitcoin, após uma grande correção, poderá experimentar uma recuperação no segundo trimestre. Embora o panorama a curto prazo ainda seja incerto, o período mais difícil pode já ter passado e, uma vez que o ambiente político se estabilize, o mercado poderá retornar ao seu ritmo normal de funcionamento.