Moeda estável: a base de ativos do mundo da encriptação

No mercado de encriptação, as moedas estáveis tornaram-se um elemento-chave indispensável. Seu valor não se reflete apenas na função de meio de troca, mas também demonstra um enorme potencial em cenários financeiros tradicionais, como pagamentos transfronteiriços. Dados recentes mostram que o valor de mercado circulante global das moedas estáveis atingiu 236,7 bilhões de dólares. As principais instituições de gestão de ativos e alguns estados soberanos estão acelerando seu envolvimento no setor de moedas estáveis. Recentemente, um emissor de moeda estável apresentou um pedido de listagem às autoridades reguladoras, e espera-se que entre na Nasdaq com uma avaliação de bilhões de dólares.

I. Moeda estável - Visão geral

moeda estável é uma criptomoeda que teoricamente pode manter um preço específico a longo prazo, e sua característica central é manter o valor da moeda relativamente estável através de mecanismos específicos. Ao contrário das moedas digitais emitidas por bancos centrais, as moedas estáveis são geralmente emitidas por entidades privadas, e o ancoramento de valor depende de crédito comercial, ativos colaterais ou protocolos algorítmicos.

A emergência da moeda estável resolveu o problema de armazenamento de valor no mundo das encriptações. Para os investidores, a moeda estável é o primeiro passo para entrar no mercado de encriptações, podendo ser utilizada para comprar outros ativos emcriptação, bloquear ganhos ou perdas de investimento.

Além das transações encriptadas, as moedas estáveis têm uma ampla aplicação em DeFi, pagamentos transfronteiriços e outros campos. No que diz respeito aos pagamentos transfronteiriços, as moedas estáveis demonstram vantagens significativas:

• A velocidade de negociação é rápida, normalmente concluída em 2 minutos.
• Custo baixo, a taxa média de gas é apenas cerca de 0,000005 dólares
• Disponível 7*24 horas, quebrando as limitações de tempo dos bancos tradicionais

No ecossistema DeFi, a moeda estável é um importante meio de valor e suporte à liquidez.

Dois, Análise das principais moedas estáveis

1. moeda estável vinculada a moeda fiduciária

USDC

• Emissor: empresa Circle
• Capitalização de mercado: cerca de 60 mil milhões de dólares
• Mecanismo de moeda: reserva excessiva de dólares em caixa e títulos a curto prazo dos EUA
• Conformidade: Possui licenças de remessa em vários estados, em conformidade com os requisitos da legislação da UE MiCA.

USDT

• Emitente: Tether
• Capitalização de mercado: cerca de 60 mil milhões de dólares
• Mecanismo de moeda: reserva de 1:1 em dinheiro e ativos não monetários
• Conformidade: Multado anteriormente por falta de transparência nas reservas, a conformidade é questionável

2. encriptação de ativos vinculados a moeda estável

DAI

• Emitente: MakerDAO
• Capitalização de mercado: cerca de 3,1 bilhões de dólares
• Mecanismo de valor da moeda: encriptação de ativos supercolateralizados
• Conformidade: as características descentralizadas trazem desafios regulamentares

3. Atrelado a ativos reais moeda estável

PAXG

• Emissor: Paxos
• Capitalização de mercado: cerca de 18,7 milhões de dólares
• Mecanismo de valor da moeda: ancoragem de ouro físico 1:1
• Conformidade: regulado pela Autoridade de Serviços Financeiros do Estado de Nova Iorque

Três, resumo

O valor das moedas estáveis é baseado em um duplo suporte de ativos ancorados e consenso de mercado. Sua propriedade de "estabilidade" não é absoluta, mas é o resultado de um equilíbrio dinâmico. Quando há fissuras no consenso de mercado ou os ativos de reserva enfrentam riscos sistêmicos, as moedas estáveis podem enfrentar flutuações de preço ou até mesmo o risco de desanexação. O quadro regulatório relevante e os mecanismos de garantia técnica ainda precisam ser aprimorados.