A ação coletiva revela os riscos de contabilidade e divulgação de informações sobre encriptação de ativos.

No início de julho de 2025, uma ação coletiva contra a empresa Strategy foi apresentada no Tribunal Federal da Região Leste da Virgínia, nos Estados Unidos. A ação representa investidores que compraram títulos da Strategy entre 30 de abril de 2024 e 4 de abril de 2025, acusando a empresa de fraude em valores mobiliários em relação a dados de lucro de investimentos em Bitcoin e normas contábeis. Este caso pode se tornar uma oportunidade importante para reavaliar os padrões de contabilidade e divulgação de informações sobre encriptação.

A Strategy era uma empresa de software focada em inteligência empresarial e análise de dados em nível empresarial. Desde 2020, sob a liderança do fundador, a empresa adotou o Bitcoin como a estratégia central de alocação de ativos e começou a investir em grande escala no mercado de Bitcoin. A empresa não apenas utilizou seus próprios fundos para comprar moedas, mas também expandiu a escala de investimento através de várias formas de financiamento, transformando-se gradualmente em uma empresa financeira de Bitcoin alavancada.

Até o início de 2025, a Strategy acumulou mais de 200.000 Bitcoins, tornando-se um veículo alternativo de encriptação muito observado no mercado de capitais. No entanto, essa estratégia de investimento agressiva também gera riscos legais.

As principais acusações no processo incluem: a empresa exagerou na capacidade de lucro esperada da estratégia de investimento em Bitcoin; não revelou adequadamente os riscos associados à volatilidade do preço do Bitcoin, especialmente as perdas significativas que podem ser reconhecidas após a adoção de novas normas contábeis; e as declarações relacionadas feitas pela empresa em público são enganosas.

Estas acusações concentram-se principalmente em dois aspectos: primeiro, declarações falsas ou enganosas sobre a rentabilidade das estratégias de investimento em Bitcoin, e segundo, a falha em divulgar atempadamente o impacto significativo das novas normas contabilísticas. Como empresa cotada, a Strategy tem a responsabilidade de refletir com precisão a contribuição real dos investimentos em Bitcoin para os lucros da empresa e de divulgar atempadamente o impacto das novas normas contabilísticas nos dados financeiros.

No final de 2023, o Conselho de Normas de Contabilidade Financeira dos EUA aprovou a norma contábil ASU 2023-08, que exige que as empresas mensurem os ativos encriptação ao valor justo a partir do ano fiscal de 2025 e reflitam diretamente suas variações na demonstração de resultados. Esta norma aumentou significativamente a transparência das demonstrações financeiras, mas também impôs exigências mais elevadas à capacidade de conformidade e ao nível de gestão de riscos das empresas.

A estratégia só será divulgada em 7 de abril de 2025, devido à adoção de novos critérios, que confirmam uma perda não realizada de 5,91 mil milhões de dólares. Este atraso na divulgação pode afetar o julgamento dos investidores sobre a verdadeira situação financeira da empresa e a exposição ao risco.

Esta ação judicial destaca os desafios que as empresas cotadas enfrentam em relação à divulgação de informações e à conformidade regulatória no contexto do rápido desenvolvimento da encriptação de ativos. As empresas precisam refletir com precisão o valor justo dos ativos de encriptação nas demonstrações financeiras e avaliar pontualmente o impacto das alterações nas normas contábeis na situação financeira.

Este caso não diz respeito apenas à responsabilização em casos individuais, mas também pode tornar-se um importante exemplo no contexto da reforma das normas contábeis de encriptação, em que as empresas cotadas devem cumprir suas obrigações de divulgação, equilibrando a promoção estratégica e os limites de conformidade. Ele alerta as empresas para que, ao investirem em encriptação, tratem a divulgação de informações com maior cautela, a fim de evitar riscos legais potenciais.