Recentemente, a redução das taxas de juro pelo Federal Reserve provocou uma mudança significativa na configuração econômica global, cuja abrangência se estende desde os mercados financeiros até vários domínios da política internacional.

Ao revisar a história, durante a pandemia de 2020, as medidas de redução das taxas de juros da Reserva Federal inverteram a tendência negativa do mercado financeiro. O mercado de ações dos EUA passou de uma queda acentuada para uma recuperação, e o mercado de ações A da China também alcançou um crescimento de quase 40% nos dois anos seguintes. Nesse mesmo período, a economia chinesa apresentou sinais significativos de recuperação.

No entanto, após o Fed sinalizar um aumento das taxas de juros no final de 2021, o mercado de ações A viu um pico e uma queda subsequente, permanecendo em baixa durante todo o ciclo de aumento das taxas. Durante esse período, a economia global enfrentou pressões, com conflitos geopolíticos se intensificando, em parte devido ao retorno de capital em dólares e ao aumento da competição por recursos.

Em setembro de 2024, o Federal Reserve reiniciou a política de cortes nas taxas de juros, e a China rapidamente respondeu com suas próprias políticas, levando a uma recuperação significativa no mercado de ações A, conhecida como "mercado 924". Embora seja difícil reproduzir os aumentos explosivos do passado, com a mudança da política do Federal Reserve para uma postura mais acomodatícia e a expansão do espaço político da China, o mercado de ações pode estar à beira de oportunidades estruturais.

A médio e longo prazo, a economia chinesa pode tocar fundo e recuperar-se nos próximos dois a três anos, com a expectativa de que o nível de vida das pessoas melhore ainda mais. No entanto, há opiniões que acreditam que apenas liberar liquidez não resolverá os problemas econômicos mais profundos. Alguém usou a metáfora "peixes mortos no lago" para apontar que, se os problemas estruturais não forem resolvidos, aumentar a liquidez pode expor mais riscos.

Ao mesmo tempo, algumas análises indicam que os efeitos de spillover da política do dólar estão a enfraquecer, e a recuperação da economia da China e até mesmo da economia global precisa de depender mais da dinâmica endógena e de reformas estruturais.

Apesar das diferentes opiniões, a redução das taxas de juros pelo Federal Reserve continua a ser um fator-chave que não pode ser ignorado. Pode não ser a panaceia para todos os problemas, mas é, sem dúvida, uma variável importante que altera o panorama econômico. Vale a pena continuarmos a acompanhar e explorar como este ajuste de política afetará a evolução da economia global.