MAS alerta que moedas estáveis escondem riscos sistêmicos, estabelecendo uma linha vermelha regulatória para a liquidação da segurança do ativo

Recentemente, a Autoridade Monetária de Singapura (MAS) emitiu um forte sinal de regulação, enfatizando que apenas os tokens que estão sob uma regulamentação abrangente podem ser considerados moedas confiáveis para transações de grande valor.

Esta posição aponta diretamente para as instituições emissoras de moeda estável que carecem de uma regulamentação rigorosa, com o objetivo de distinguir os "instrumentos financeiros de liquidação" de outros tipos de produtos no mercado.

O gerente geral da MAS, Chia Der Jiun, afirmou durante uma palestra no Festival de Fintech de Cingapura que algumas moedas estáveis não regulamentadas têm um histórico ruim em relação à ancoragem de taxas de câmbio. Se adotadas em larga escala, podem repetir o risco de corridas nos fundos do mercado monetário de 2008. Portanto, esses tipos de tokens não são adequados como ativos de liquidação seguros para transações de atacado.

A reportagem também afirma que a MAS está elaborando uma legislação baseada no quadro regulatório publicado em 15 de agosto, focando principalmente em dois pontos centrais: suporte de reservas e confiabilidade de resgate. Esta legislação exige que os emissores não apenas provem que possuem um suporte de reservas confiável, mas também ofereçam um meio de resgate de moedas que seja viável.

Chia também mencionou que, à medida que o tamanho de certas moedas estáveis aumenta, elas já têm um impacto suficiente em todo o sistema, portanto, o fortalecimento da regulamentação e da cooperação transfronteiriça é uma tendência inevitável para o desenvolvimento futuro. E para aqueles tokens que têm influência suficiente, no futuro também poderão obter suporte de canais de financiamento do banco central.

Segundo dados de mercado, em outubro de 2025, o valor total de mercado das moedas estáveis globalmente ultrapassará 300 mil milhões de dólares, com um volume de comércio diário de 3,1 trilhões de dólares; em agosto de 2025, o montante mensal de pagamentos superará 10 mil milhões de dólares, sendo 63% proveniente de transações entre empresas; estes dados comprovam diretamente a necessidade de regulamentação das moedas estáveis.

Além da regulamentação das moedas estáveis, a Chia também revelou que os reguladores estão testando a "moeda digital de atacado emitida pelo banco central" e a "tokenização de depósitos bancários na blockchain" operando em conjunto no sistema financeiro digital. Também incentiva instituições financeiras e redes de liquidação a participar ativamente dos testes, com o objetivo de identificar e resolver precocemente possíveis problemas que possam surgir na operação prática.

Em suma, esta série de medidas demonstra que Singapura está se esforçando para equilibrar a inovação financeira com a segurança e estabilidade do sistema financeiro, visando construir um ambiente regulatório mais completo para o desenvolvimento saudável da indústria de ativos digitais.

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