Todos estão falando sobre a onda de capital em ETFs ativos ultimamente. Mas aqui está a reviravolta – se você cavar mais fundo, verá algo interessante. Isso não é realmente sobre investidores de repente à caça de alfa novamente. O que está realmente acontecendo? Os ativos estão apenas mudando de embalagem.

O dinheiro está a mover-se, sem dúvida. Mas a motivação por trás disso? Essa é uma história diferente da que as manchetes sugerem. As pessoas já não estão necessariamente a apostar na gestão ativa para superar o mercado. Estão apenas a reorganizar os seus portfólios para uma estrutura de veículo diferente.

Portanto, enquanto os fluxos parecem impressionantes no papel, o comportamento subjacente dos investidores nos diz algo completamente diferente. A mudança é mais sobre preferência de produto do que sobre uma fé renovada em estratégias ativas a esmagar benchmarks.