Acabei de ver os números da Riot Platforms para 2025 e eles são bastante impressionantes. A empresa de mineração faturou US$ 647,4 milhões no ano passado, quase o dobro do valor de 2024, que foi de US$ 376,7 milhões. O que chamou minha atenção, no entanto, é que eles estão com mais de 18.000 Bitcoins agora - isso é uma posição séria no mercado.

Eles mineraram 5.686 BTC ao longo de 2025, o que é uma produção sólida. A parte interessante é a mudança de estratégia deles. O CEO Jason Les mencionou que estão direcionando seu portfólio de energia de 2 gigawatts para infraestrutura de IA e computação de alto desempenho. Já começaram a colaborar com os data centers da AMD desde janeiro de 2026. Esse tipo de flexibilidade de infraestrutura provavelmente é o futuro para operações de mineração de grande porte.

Os custos, no entanto, aumentaram - as despesas de mineração passaram de US$ 32.216 por BTC em 2024 para US$ 49.645 em 2025. Mas aqui está o ponto, a receita de mineração ainda pulou para US$ 576,3 milhões porque o movimento do preço do Bitcoin compensou mais do que os custos de produção mais altos. Essa é a dinâmica que todos estão observando agora.

O que é louco é que o investidor ativista Starboard Value está avaliando essa transição estratégica em potencial em cerca de $21 bilhões. Faz você pensar sobre a economia de longo prazo da mineração de Bitcoin quando se leva em conta o ângulo da infraestrutura de IA.

Isso também se conecta à questão maior que todo mundo continua perguntando - quando será minerado o último bitcoin? Com empresas como a Riot mantendo posições massivas e adaptando sua infraestrutura para o longo prazo, parece que os grandes players estão apostando na relevância do Bitcoin se estender bem no futuro. As halving e as dinâmicas de oferta estão embutidas no planejamento deles. Definitivamente vale a pena ficar de olho em como essa transição se desenrola nos próximos anos.