Eu não sou muito bom em contar grandes narrativas, mas recentemente, ao ver a cadeia do RWA, cada vez mais percebo: aquela “liquidez” na cadeia muitas vezes é uma ilusão. Ter cotações no pool não significa que você possa realmente trocar títulos / rendimentos de aluguel por dinheiro a qualquer momento, o mais importante ainda são as cláusulas de resgate — quem vai fazer o pagamento, quanto tempo leva, se pode pausar em caso de corrida, como calcular as penalidades. Para ser claro, a cadeia só acelera a “troca”, o atraso e a rigidez dos ativos subjacentes ainda são lentos e rígidos.

Também há quem use mineração social, tokens de fãs como analogia, dizendo que atenção é liquidez… Eu tenho minhas dúvidas. A maré de atenção recua mais rápido que o resgate, hoje está agitado, amanhã ninguém quer assumir o risco, no final das contas, o que importa é se você consegue recuperar o que é seu de acordo com as cláusulas. De qualquer forma, ao olhar para esses projetos agora, primeiro conferir as pequenas linhas do resgate é mais confiável do que olhar gráfico de candlestick.