Acabei de ver que a Select Medical (SEM) subiu 8% no pré-mercado após anunciar um acordo de aquisição. O consórcio liderado por Ortenzio e Jackson, além de Welsh, Carson, Anderson & Stowe, está levando a empresa para o privado a $16,50 por ação - isso dá cerca de $3,9 bilhões no total. Uma margem de prêmio bastante sólida, honestamente. O acordo já foi aprovado pelos diretores independentes, então está praticamente garantido.

As ações estavam cotadas a $15 ontem, agora estão negociando a $16,31 no pré-mercado. O valor representa um aumento de 18% em relação ao preço não afetado de novembro e 25% acima da média de 90 dias, o que explica o movimento. O que é interessante é que Ortenzio e Jackson estão convertendo seu patrimônio na nova entidade em vez de liquidar - geralmente um bom sinal quando insiders fazem isso.

A gestão permanece no cargo, a dívida existente permanece, então é uma estrutura de transação bastante limpa. Não há muito drama aqui, apenas um LBO direto. No último ano, a SEM oscilou entre $11,65 e $18,61, então $16,50 fica em algum lugar nesse intervalo. Curioso para ver como isso se desenrola.