Tenho acompanhado o histórico de resultados da Riot Platforms e, honestamente, é bastante sólido - eles superaram as estimativas em 3 dos últimos 4 trimestres, com uma surpresa média de 160%. Esse tipo de consistência não acontece por acaso.

Então, aqui está o que é interessante sobre a configuração do quarto trimestre deles. O consenso espera uma receita de $157,4 milhões, o que representaria um crescimento de cerca de 10% ano a ano. A receita de mineração de Bitcoin sozinha deve atingir $136M (aumento de 7,6%), enquanto o segmento de Engenharia deve ver um salto maior, chegando a $21,3 milhões, um aumento de 85% em relação ao ano passado. Esse crescimento na engenharia é notável - eles têm expandido o ESS Metron e as soluções E4A para lidar com fabricação e manutenção integradas, o que está criando sinergias reais no negócio de data centers.

O que chamou minha atenção são os movimentos estratégicos que eles têm feito. Durante o terceiro trimestre, adquiriram mais 67 acres ao lado do seu site original em Corsicana, com planos de desenvolver um campus de data center de 1 GW de carga utilitária. Esse tipo de jogada de infraestrutura leva tempo para dar retorno, mas os posiciona de forma diferente de operações puramente de mineração. Eles estão direcionando toda a operação para se tornarem um provedor de data center interno de nível empresarial, com capacidades completas de design, engenharia e construção.

Recentemente, anunciaram dois novos edifícios em Corsicana com 112 MW de capacidade crítica de TI, apoiados por quase 2 GW de energia elétrica garantida. Essa expansão de infraestrutura é a forma que eles estão tentando se diferenciar - não apenas minerando bitcoin, mas sendo o operador de data center por trás disso.

No resultado final, espere que eles reportem uma perda de cerca de 22 centavos por ação, contra um lucro de 44 centavos no trimestre do ano passado. Essa é a troca quando você investe pesadamente em expansão e aquisições. Eles estão deliberadamente direcionando seus gastos para uma posição de longo prazo, em vez de maximizar os lucros de curto prazo.

O modelo não está conclusivamente prevendo uma superação de lucros desta vez - eles têm um ESP de Lucro de 0,00%, apesar de terem uma classificação Zacks Rank 1. Ainda assim, os fundamentos em torno de sua estratégia de data center e a demanda que estão vendo de hyperscalers e clientes empresariais sugerem que há mais nesta história do que apenas os números trimestrais. Esta é uma daquelas situações em que os investimentos em infraestrutura agora podem importar mais do que os lucros do trimestre atual.