Acabei de lembrar de um tema que talvez muitas pessoas ainda tenham medo de mencionar – isso é o que é perder o peg e por que isso é tão assustador.

Talvez você ainda não saiba, stablecoin existe com um único objetivo: manter o preço estável. Por exemplo USDT, USDC ou DAI – eles são projetados para sempre valer 1 USD, independentemente de o mercado estar louco ou não. Esse "peg" é justamente a corda de amarração do preço, mantendo o stablecoin sempre próximo do valor real do dólar americano.

Mas o que acontece se algum dia, esse stablecoin de repente não conseguir mais manter o valor de 1 USD? Se 1 USDT valer apenas 0,95 USD, ou pior ainda, se 1 UST cair para 0,10 USD? É aí que ocorre a perda do peg, e é aí que tudo começa a desmoronar.

Preciso dizer, o caso LUNA – UST em 2022 foi a maior tragédia já ocorrida na história cripto. UST é uma stablecoin do ecossistema Terra, e já foi um ícone, estando no topo das maiores stablecoins do mundo com bilhões de dólares. As pessoas confiavam, investiam pesado. Mas então, um dia, a perda do peg do que é se não fosse o começo de uma matança? Seu preço caiu de 1 USD para 0,9, depois 0,8, depois 0,3, e por fim ficou apenas alguns centavos baratinhos. Ninguém acreditava na velocidade daquele colapso.

Quando UST quebrou, LUNA – o token nativo da Terra – também foi puxado junto. Seu preço caiu de mais de 100 USD para menos de 0,0001 USD. Você entende, não é? As pessoas perderam milhões, algumas ficaram na corda bamba com dezenas de milhares, outras queimaram 100% de seus ativos. Depressão, perda de rumo, e ainda surgiram rumores mais tristes após aquela queda.

Então, por que a perda do peg acontece? Existem algumas causas principais que vejo claramente. Primeiro, a falta de ativos de garantia. Imagine uma exchange emitindo 1 bilhão de USDT, mas no estoque só tendo 100 milhões de USD reais – aí é quando a confiança desaba. Segundo, o stablecoin pode ser alvo de ataques, manipulação de preço intencional, levando os usuários ao pânico e venda em massa. Terceiro, e esse é o caso do UST, o mecanismo algorítmico fraco. UST não tinha garantia de USD real, usava apenas LUNA para "equilibrar" – e quando o preço caiu, tudo desabou como dominós.

Como alguém que presenciou esse evento, quero lembrar algumas coisas importantes. Nem todo stablecoin é "seguro". Se você quer entender o que é perder o peg: é um sinal de alerta vermelho. Quando isso acontecer, retire seu dinheiro antes que seja tarde. Sempre escolha stablecoins com garantias claras, como USDT da Tether, USDC da Circle, ou FDUSD, TUSD, DAI – aqueles com maior transparência do que o UST de antigamente.

Por fim, quero dizer que o "peg" é a corda que mantém a confiança. Quando ela se rompe, não é só uma questão de perder dinheiro – é perder a confiança em todo o sistema. LUNA e UST são lições sangrentas para todo o mercado. Leia, memorize, e fique mais atento, para que ninguém precise escrever um status triste: "Desisti de cripto, queria nunca ter conhecido..."