Recentemente, estamos falando novamente sobre LST, re-staking, e, na verdade, os rendimentos não caem do céu: uma parte vem das próprias recompensas de bloqueio, e o restante é porque “alguém está disposto a pagar por segurança/liquidez”, como subsídios de protocolo, emissão de tokens por projetos, ou você assume riscos mais complexos em várias camadas.

Os riscos também são bastante diretos: risco de contrato, mecanismo de punição (slash) que afeta tudo, desconto de liquidez, além de uma série de pontes e middleware, se algo der errado ninguém consegue explicar claramente. Quando vejo outros exibindo altos APRs, fico tentado, mas ao pensar que talvez precise esperar na fila, tentar novamente por meia hora para resgatar, fico mais tranquilo...

Recentemente, RWA e o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA têm sido frequentemente comparados com produtos de rendimento na cadeia, e minha impressão é: aquela coisa na cadeia que “parece como juros” na verdade é muitas vezes um prêmio de risco + uma recompensa disfarçada de açúcar. De qualquer forma, quando o mercado esquenta, eu reduzo minhas posições, mesmo ganhando menos, consigo dormir tranquilo.