Recentemente tenho pensado em uma questão, por que às vezes o mercado de criptomoedas está especialmente em alta, e às vezes sofre uma grande correção? Na verdade, isso está bastante relacionado a um indicador econômico — a oferta monetária.

Simplificando, o m1 é o dinheiro mais fácil de usar em circulação, incluindo dinheiro em espécie e depósitos à vista, que podem ser usados imediatamente para transações. Em comparação, o m2 é muito mais amplo, incluindo todos os componentes do m1, além de depósitos de poupança e depósitos a prazo, que têm uma liquidez um pouco menor. Quanto ao m3, é o padrão de medição mais abrangente, cobrindo tudo do m1 e m2, além de fundos do mercado monetário institucional e grandes depósitos a prazo.

Percebi uma regra bastante interessante. Quando o banco central injeta dinheiro, aumentando significativamente o m1 e o m2, a liquidez na economia se torna especialmente abundante, facilitando o empréstimo de dinheiro, e a vontade de consumir e investir também aumenta. Nesse momento, os preços dos ativos geralmente sobem, com ações, imóveis e criptomoedas acompanhando a alta. Lembra-se do grande mercado de alta do Bitcoin de 2020 a 2021? Isso foi um resultado direto da expansão maciça do m2 pelo banco central, com investidores individuais e institucionais tendo fundos suficientes para especular.

Por outro lado, quando o m1 e o m2 começam a encolher, a situação é completamente diferente. A liquidez fica apertada, e os fundos de especulação rapidamente se esgotam. Nesse momento, a queda das criptomoedas costuma ser mais acentuada do que a das ações, pois sua volatilidade já é maior por natureza. Os investidores começam a buscar proteção, transferindo dinheiro para dinheiro em espécie ou títulos, e até preocupações regulatórias podem aumentar a pressão de venda.

O interessante é que, em ambientes de alta liquidez, o desempenho das criptomoedas costuma ser mais destacado do que o dos ativos tradicionais. Isso ocorre porque muitas pessoas as veem como uma proteção contra a depreciação da moeda fiduciária, além de investidores de varejo terem mais renda disponível, naturalmente entrando nesse mercado. Portanto, para entender a tendência do mercado de criptomoedas, observar as mudanças no m1 e m2 muitas vezes pode revelar pistas importantes.