Em 2024, a blockchain TON torna-se o foco de atenção do mercado crypto – não por causa de um protocolo DeFi breakthrough, mas devido à explosão de uma série de jogos "tap-to-earn" no Telegram. Nomes como Hamster Kombat e Notcoin atraíram milhões de jogadores em um curto prazo, elevando o número de carteiras ativas diárias na TON para quase 2 milhões em setembro de 2024.
Ví Telegram Active Daily (fonte: Tonstat).Crescimento prova a capacidade de atração de usuários superior do TON, mas ao mesmo tempo expõe a fragilidade do modelo baseado no efeito de rede: a maior parte dos jogadores participa apenas por recompensas rápidas, e depois sai quando as ofertas terminam. O capital especulativo - capital flexível e oportuno - também se retira rapidamente em seguida.
Impacto residual após a febre
A "desaceleração" após a febre dos jogos não é um colapso, mas uma reestruturação. Em janeiro de 2024, antes da explosão dos jogos, o TON registrou uma média de 26.000 carteiras ativas por dia. Após o auge, esse número estabilizou entre 100.000 e 200.000, várias vezes superior à base inicial.
Mais importante, o fluxo de desenvolvedores e usuários criou a base para o desenvolvimento do ecossistema. O número de protocolos DeFi no TON aumentou de 35 para 67 em 2024, ou seja, um aumento de 91%, indicando uma tendência de mudança de promoções de curto prazo para uma infraestrutura financeira sustentável.
A pintura DeFi do TON
O ecossistema DeFi na TON atualmente inclui troca de tokens, staking e empréstimos. No início de 2024, a EVAA será lançada como o primeiro protocolo de empréstimo. No final do verão, o AMM STON.fi levantou quase 400 milhões de USD em liquidez. Atualmente, o Tonstakers (staking lỏng) e o STON.fi (swap) estão liderando em valor bloqueado (TVL), refletindo a demanda concentrada em serviços essenciais com alta liquidez.
O pico, o TVL total da rede TON atingiu 1,1 bilhões de USD em julho de 2024, antes de cair para 600 milhões de USD no início de 2025 e atualmente em torno de 400 milhões de USD. Esses números mostram que a liquidez do TON ainda é fortemente impactada por fatores de mercado curto prazo.
TVL DeFi (fonte: DefiLlama)Até o final de 2024, o TON terá quase 38 milhões de endereços de carteira, mas o número de novas carteiras caiu drasticamente de 724.000 carteiras/dia no outono para apenas 33.000 no início de 2025. Nesse contexto, o staking surgiu como um refúgio seguro, com cerca de 790 milhões de TON sendo staked, concentrando liquidez em camadas de infraestrutura com menos risco.
Por que a revolução ainda não ocorreu?
Em comparação com Ethereum ou Solana, a profundidade da liquidez e a diversidade de produtos na TON ainda estão em fase de desenvolvimento. Parte da razão vem do design: a TON foi construída para escalar de forma colossal, resultando em uma estrutura técnica mais complexa para os programadores.
O contrato inteligente da TON utiliza uma linguagem de baixo nível, com muitos componentes que devem ser desenvolvidos do zero, tornando o progresso inicial do DeFi mais lento. No entanto, essa abordagem pode trazer soluções mais eficazes e sustentáveis a longo prazo. A equipe principal está atualmente se esforçando para reduzir as barreiras para os desenvolvedores, abrindo caminho para um crescimento mais rápido.
Outro fator é a dependência do Telegram. Esta integração oferece uma vantagem significativa – o acesso a mais de 1 bilhão de usuários – e utilidade prática, pois a partir de 2024, os proprietários de canais do Telegram poderão receber receita publicitária em TON. Mas, ao mesmo tempo, isso também cria um risco de centralização: qualquer interrupção do Telegram pode impactar imediatamente o TON.
Atualmente, para muitos usuários comuns, o aplicativo mini no Telegram ainda é apenas um jogo de entretenimento e não uma ferramenta financeira. Se não ultrapassar esse limite, o TON terá dificuldade em atrair capital institucional.
Desbloquear o potencial DeFi
O caminho à frente do TON está claro: sair do ciclo de "hype" curto prazo e fornecer serviços financeiros de massa, integrando-se perfeitamente na experiência do Telegram.
Os cenários potenciais incluem:
Pagamento sem barreiras: envie criptomoedas diretamente no chat do Telegram, tão simples quanto enviar uma mensagem.
Utilidade do dia a dia: pagamento de bens, serviços ou contas de restaurante com token TON.
Crédito acessível: oferece microcréditos e soluções de crédito em áreas ainda não atendidas pelos bancos.
Se implementado com sucesso, o TON pode superar a imagem de "fenômeno de jogo" para se tornar a interface principal para a popularização da moeda eletrônica global.
Sinal de confiança das instituições
As grandes instituições financeiras começaram a reconhecer o potencial do TON. Em março de 2024, a Sequoia Capital, Draper Associates, Kingsway, CoinFund, Ribbit e Skybridge investiram em Toncoin.
Até janeiro de 2025, a Zodia Custody (, subsidiária do Standard Chartered), anunciou apoio ao padrão de token Jetton da TON, abrindo caminho para bancos e investidores institucionais custodiar ativos TON. Em julho de 2025, a The Open Platform – entidade desenvolvedora do protocolo e aplicativos baseados no Telegram – levantou com sucesso 28,5 milhões de USD a uma avaliação de 1 bilhão de USD da Ribbit Capital e da Pantera Capital.
Conclusão: Do potencial à realidade
A explosão de 2024 prova que a combinação do poder de difusão do Telegram com a tecnologia blockchain pode abalar o mercado. No entanto, para realmente mudar, o TON precisa evoluir de "plataforma de euforia" para um ecossistema financeiro sólido.
As plataformas necessárias já estão disponíveis: a comunidade de desenvolvedores está crescendo, a infraestrutura está cada vez mais completa e há um enorme canal de distribuição através do Telegram. Se o DeFi no TON puder simplificar a experiência do usuário e fornecer serviços essenciais dentro do ambiente ao qual eles estão acostumados, o TON não apenas participará do futuro das finanças digitais - mas também poderá ajudar a moldá-lo.
Esta é a avaliação de Slavik Baranov, CEO da STON.fi, um projeto desenvolvido na blockchain TON, portanto, haverá algumas coisas que não são objetivas, os leitores devem apenas considerar como referência.
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TON: Desde a febre dos jogos no Telegram até a ambição de moldar as finanças digitais
Em 2024, a blockchain TON torna-se o foco de atenção do mercado crypto – não por causa de um protocolo DeFi breakthrough, mas devido à explosão de uma série de jogos "tap-to-earn" no Telegram. Nomes como Hamster Kombat e Notcoin atraíram milhões de jogadores em um curto prazo, elevando o número de carteiras ativas diárias na TON para quase 2 milhões em setembro de 2024.
Impacto residual após a febre
A "desaceleração" após a febre dos jogos não é um colapso, mas uma reestruturação. Em janeiro de 2024, antes da explosão dos jogos, o TON registrou uma média de 26.000 carteiras ativas por dia. Após o auge, esse número estabilizou entre 100.000 e 200.000, várias vezes superior à base inicial.
Mais importante, o fluxo de desenvolvedores e usuários criou a base para o desenvolvimento do ecossistema. O número de protocolos DeFi no TON aumentou de 35 para 67 em 2024, ou seja, um aumento de 91%, indicando uma tendência de mudança de promoções de curto prazo para uma infraestrutura financeira sustentável.
A pintura DeFi do TON
O ecossistema DeFi na TON atualmente inclui troca de tokens, staking e empréstimos. No início de 2024, a EVAA será lançada como o primeiro protocolo de empréstimo. No final do verão, o AMM STON.fi levantou quase 400 milhões de USD em liquidez. Atualmente, o Tonstakers (staking lỏng) e o STON.fi (swap) estão liderando em valor bloqueado (TVL), refletindo a demanda concentrada em serviços essenciais com alta liquidez.
O pico, o TVL total da rede TON atingiu 1,1 bilhões de USD em julho de 2024, antes de cair para 600 milhões de USD no início de 2025 e atualmente em torno de 400 milhões de USD. Esses números mostram que a liquidez do TON ainda é fortemente impactada por fatores de mercado curto prazo.
Por que a revolução ainda não ocorreu?
Em comparação com Ethereum ou Solana, a profundidade da liquidez e a diversidade de produtos na TON ainda estão em fase de desenvolvimento. Parte da razão vem do design: a TON foi construída para escalar de forma colossal, resultando em uma estrutura técnica mais complexa para os programadores.
O contrato inteligente da TON utiliza uma linguagem de baixo nível, com muitos componentes que devem ser desenvolvidos do zero, tornando o progresso inicial do DeFi mais lento. No entanto, essa abordagem pode trazer soluções mais eficazes e sustentáveis a longo prazo. A equipe principal está atualmente se esforçando para reduzir as barreiras para os desenvolvedores, abrindo caminho para um crescimento mais rápido.
Outro fator é a dependência do Telegram. Esta integração oferece uma vantagem significativa – o acesso a mais de 1 bilhão de usuários – e utilidade prática, pois a partir de 2024, os proprietários de canais do Telegram poderão receber receita publicitária em TON. Mas, ao mesmo tempo, isso também cria um risco de centralização: qualquer interrupção do Telegram pode impactar imediatamente o TON.
Atualmente, para muitos usuários comuns, o aplicativo mini no Telegram ainda é apenas um jogo de entretenimento e não uma ferramenta financeira. Se não ultrapassar esse limite, o TON terá dificuldade em atrair capital institucional.
Desbloquear o potencial DeFi
O caminho à frente do TON está claro: sair do ciclo de "hype" curto prazo e fornecer serviços financeiros de massa, integrando-se perfeitamente na experiência do Telegram.
Os cenários potenciais incluem:
Se implementado com sucesso, o TON pode superar a imagem de "fenômeno de jogo" para se tornar a interface principal para a popularização da moeda eletrônica global.
Sinal de confiança das instituições
As grandes instituições financeiras começaram a reconhecer o potencial do TON. Em março de 2024, a Sequoia Capital, Draper Associates, Kingsway, CoinFund, Ribbit e Skybridge investiram em Toncoin.
Até janeiro de 2025, a Zodia Custody (, subsidiária do Standard Chartered), anunciou apoio ao padrão de token Jetton da TON, abrindo caminho para bancos e investidores institucionais custodiar ativos TON. Em julho de 2025, a The Open Platform – entidade desenvolvedora do protocolo e aplicativos baseados no Telegram – levantou com sucesso 28,5 milhões de USD a uma avaliação de 1 bilhão de USD da Ribbit Capital e da Pantera Capital.
Conclusão: Do potencial à realidade
A explosão de 2024 prova que a combinação do poder de difusão do Telegram com a tecnologia blockchain pode abalar o mercado. No entanto, para realmente mudar, o TON precisa evoluir de "plataforma de euforia" para um ecossistema financeiro sólido.
As plataformas necessárias já estão disponíveis: a comunidade de desenvolvedores está crescendo, a infraestrutura está cada vez mais completa e há um enorme canal de distribuição através do Telegram. Se o DeFi no TON puder simplificar a experiência do usuário e fornecer serviços essenciais dentro do ambiente ao qual eles estão acostumados, o TON não apenas participará do futuro das finanças digitais - mas também poderá ajudar a moldá-lo.
Esta é a avaliação de Slavik Baranov, CEO da STON.fi, um projeto desenvolvido na blockchain TON, portanto, haverá algumas coisas que não são objetivas, os leitores devem apenas considerar como referência.
Vương Tiễn