Festa na cadeia Solana: O CCM do Pump.fun conseguirá reestruturar a economia dos criadores?

Ontem, a Solana na cadeia estava bastante movimentada, primeiro com o $CARD e $ZARD a impulsionarem a onda de RWA das cartas Pokémon na cadeia, seguidos pelo conhecido KOL HIM que movimentou o mercado de skins do CS2, e o capitalização de mercado do $HUCH subiu rapidamente, parece que o conceito de ICM está ganhando força na Solana.

Entretanto, a PumpFun lançou um vídeo de atualização de versão, apresentando o Project Ascend e as Dynamic Fees V1, e introduziu um novo conceito chamado Creator Capital Markets (CCM), que à primeira vista parece não diferir muito das ideias de produtos do Heaven e Bags recentemente.

Mas isso também provocou o retorno de uma série de projetos, incluindo o retorno do trader de Memecoin Mitch, que foi banido por X por muito tempo. Ele lançou sua própria moeda de transmissão na Pumpfun e, em três horas, sua capitalização de mercado superou os 42 milhões de dólares. Essa série de atividades impulsionou outros tokens de transmissão para uma alta generalizada, enquanto o número de tokens criados na Pumpfun e a taxa de graduação aumentaram mais de 40%.

A ambição da Pumpfun desta vez parece não ser apenas querer o ICM, mas sim usar o conceito de CCM para transformar a Pumpfun na versão mais extrema do Twitch.

Inovação do Projeto Ascend

De acordo com as informações divulgadas oficialmente pela Pump.fun, a mudança mais central trazida pelo Project Ascend é o sistema Dynamic Fees V1. Esta nova estrutura de taxas para criadores em camadas altera completamente o anterior modelo de taxa fixa. No sistema anterior, os criadores, independentemente do valor de mercado dos tokens, recebiam sempre a mesma proporção de divisão de taxas de transação. Agora, o sistema introduz uma taxa dinâmica vinculada à capitalização de mercado – quanto maior a capitalização de mercado do token, menor a taxa para o criador, enquanto projetos menores continuam a contribuir com taxas mais elevadas. A lógica por trás desse design é incentivar os criadores a se concentrarem no crescimento a longo prazo do token, em vez de se focarem na liquidação a curto prazo.

pumpswap taxas de transação e receitas de criadores de conteúdo correspondentes a diferentes capitalização de mercado de tokens

A equipe oficial afirma que esta atualização aumentará os potenciais ganhos dos criadores em 10 vezes. Para aqueles criadores que conseguem operar com sucesso um ecossistema de tokens, isso significa que eles não precisam mais lucrar através da venda de suas participações, mas podem obter uma renda estável através da divisão de taxas de transação contínuas. Esta mudança de modelo é um passo crucial que a Pump.fun está tentando resolver o problema generalizado de "pump and dump" no ecossistema memecoin.

Dynamic Fees V1 aplica-se a todos os tokens PumpSwap, incluindo tokens recém-emissão e já existentes, mantendo a mesma distribuição de taxas de protocolo e provedores de liquidez. Para aqueles projetos "abandonados" cujos criadores já desapareceram, as taxas irão para a comunidade. Projetos CTO podem solicitar a recepção das taxas dos criadores, enquanto o Pump.fun se compromete a acelerar significativamente o processo de aprovação.

O retorno de Mitch: a história de uma pequena cidade de falência a milionário

Após o anúncio de atualização do Pump.fun, o primeiro a retornar com força foi o lendário trader Mitch (@MitchOnSOL_) que foi banido várias vezes pela plataforma X. Sua história é quase conhecida por todos na comunidade de memecoins da Solana.

Entrou no mundo das criptomoedas em 2022, inicialmente lucrou através de negociações de contratos, mas quase perdeu todo o seu capital devido à sua obsessão por jogar blackjack online. Em 2023, ele tinha apenas 1 SOL, mas conseguiu um retorno de 100 vezes ao comprar Milady, e depois investiu em Milady novamente para obter um retorno de 100 vezes, e depois investiu em Milady novamente para obter um retorno de 100 vezes, e depois investiu em memecoins populares como Retardio, elevando o pico de seus ativos para 8 milhões de dólares.

A controvérsia de Mitch na comunidade é tão notável quanto o seu sucesso. Membros da comunidade como TMtheOG o acusam de ser um "insider" da equipe Pump.fun, afirmando que ele lavou milhões de dólares através de um soft rug pull, resultando em sua conta ser banida pelo X. No entanto, apoiadores como imperooterxbt defendem que ele é um dos poucos que ousa comprar publicamente tokens de alta capitalização e promovê-los como um membro comum da comunidade, em vez de apenas promover projetos internos que possui, e que a razão para seu banimento foi "extorsão" por parte do X, embora isso seja apenas a versão de Mitch. Mesmo assim, alguns membros da comunidade que o apoiam ainda levantam a voz por ele, gritando o lema "Free Mitch".

Nesta volta, Mitch lançou a sua própria moeda de criador $MITCH. Ele comprou pessoalmente 80% da oferta, afirmando que não irá bloquear, mas não irá vender, apenas distribuirá durante as suas futuras transmissões ao vivo, com apenas 20% entrando em circulação. Na declaração de emissão, ele enfatizou que não é uma caridade, mas sim um "experimento pessoal de entretenimento". Mas o seu endereço God.SOL contém impressionantes 24 milhões de dólares, fazendo com que este experimento realmente possa "entreter" a ele próprio.

MITCH rapidamente lançou MOONSHOT após estar disponível, fazendo com que sua capitalização de mercado ultrapassasse 42 milhões de dólares em pouco tempo, mas se calculado pela "capitalização de mercado em circulação", a capitalização de mercado máxima é de apenas cerca de 8,4 milhões de dólares.

O império de transmissões ao vivo de Rasmr: de pesquisador a influenciador de memecoin

Outro pesquisador de blockchain que tem atraído atenção é rasmr_eth (@rasmr_eth). Como membro central da comunidade probablynothing, também fazem parte desse grupo o famoso streamer ThreadGuy, o ex-fundador da DEGODS Frank Degod, OGshoots, entre outros, alguns dos quais formam um "grupo interno" chamado "Waterpipe Gang". Eles emitiram vários tokens de alta capitalização de mercado, mas muitos deles sofreram soft Rug, o que gerou controvérsias.

Rasmr está ativo no campo das criptomoedas desde 2011 e atualmente possui mais de 117 mil fãs. Sua influência não se reflete apenas na pesquisa e análise, mas também na cultura comunitária única que construiu através de transmissões ao vivo.

Rasmr já fez chamadas para outros criadores durante transmissões ao vivo para discutir oportunidades de memecoins (às vezes informações privilegiadas), esses "momentos clássicos de meme" frequentemente se tornam tópicos quentes na comunidade.

Ele faz transmissões ao vivo através do canal Twitch e pumpfun, cobrindo demonstrações de negociação, discussões sobre blockchain e até transmissões de jogos como Path of Exile 2. Suas postagens mostram um forte senso de pertencimento à comunidade, frequentemente fazendo algumas ações de entusiasmo com memecoins, às vezes forçando pessoas na rua a comprar Chillhouse com Muard, e outras vezes invadindo empresas de fundos tradicionais para promover Fartcoin. Embora seja bastante sem sentido, realmente trouxe mais pessoas para o mundo das Memecoins de certa forma.

O token de livestream que ele lançou anteriormente, $rasmr, atualmente tem uma capitalização de mercado entre 500 a 700 mil dólares, e ele também detém 80% desse token.

Trader Old School Gainzy

Gainzy começou a se envolver com crypto a partir do bull market de criptomoedas em 2017, quando participou de vários projetos que lhe proporcionaram um retorno de 10 vezes sobre o investimento, mas com o colapso da FTX, acabou perdendo a maior parte de seus ativos devido à falência da plataforma.

O fundo do mercado em baixa de 2018-2019, essa experiência "infernal" é vista por ele como uma lição valiosa, frequentemente compartilhada em suas transmissões ao vivo como parte da história do CT (Crypto Twitter). Ele começou com scalp trading, especializando-se em lucrar em mercados voláteis. Ele avalia que, devido ao impacto do DXY (índice do dólar), dos rendimentos de títulos e dos anúncios da Reserva Federal, o risco de manter posições a longo prazo é geralmente alto, o que o leva a gostar de negociar Memecoins.

E ele representa um caminho diferente nas transmissões ao vivo, comparado a outros streamers, ele parece ser mais "Boomer" (à moda antiga). O seu horário de transmissão é bastante regular, começando todos os dias às 10 da manhã, às vezes transmitindo por alguns minutos, outras vezes por várias horas, como se estivesse a trabalhar. Às vezes faz análises técnicas de tokens e partilha estratégias de negociação, outras vezes discute o mercado com outros, e às vezes pode simplesmente ser uma sessão de jogo com amigos ou partilhas da sua vida pessoal.

Ele se auto-zomba de ser Washed, com os fãs vindo principalmente de ciclos anteriores (2017-2022) onde o algoritmo não favorece novos fluxos. Ele enfatiza a essência da identidade de streamer: "A maioria das pessoas está fadada ao fracasso (NPC ou pessoas chatas), apenas alguns main characters conseguem se destacar." Curiosamente, embora ele mesmo tenha emitido tokens de livestream, ele mantém distância dos tokens de livestream de outras pessoas, afirmando que, apesar de saber do seu potencial, a qualidade do conteúdo neste setor é muito mais importante do que o lucro a curto prazo.

O token dele GNZYSTRM tem visto um aumento constante de preço desde o seu lançamento em abril, flutuando basicamente entre 2 milhões e 5 milhões de capitalização de mercado.

BASEDD

BASEDD foi lançado no início de 2024 por Jacky e outros, inicialmente focando em projetos de NFT e memecoin no ecossistema Solana. Em 2025, evoluiu para "BASEDD House", um centro de criação de conteúdo focado em físico e virtual. Em março de 2025, anunciaram o plano de casa de conteúdo de verão, selecionando 7 criadores através da série "talent show", com foco em vídeos curtos, transmissões ao vivo, vlogs e ativações multiplataforma (como Twitch, YouTube, Pump.fun). O plano visa quebrar a "CT echo chamber" (eco da Crypto Twitter), oferecendo um ambiente de conteúdo viral.

Em agosto-setembro de 2025, a comunidade entra na Season 2 e também se muda de Las Vegas para Los Angeles, participando profundamente do crescimento explosivo da transmissão ao vivo do Pump.fun. Atualmente, a capitalização de mercado do seu token comunitário $BASEDD mantém-se entre 2 milhões de dólares e 5 milhões de dólares.

Embora a comunidade já possua tokens, vários membros também têm suas próprias "moedas de transmissão ao vivo", como é o caso do GOON, operado por @nevergoon100, que adota uma abordagem mais divertida. As transmissões ao vivo do GOON são frequentemente repletas de elementos absurdos e dramáticos; esse estilo, embora controverso, realmente conseguiu atrair a atenção de muitos jovens investidores.

Goon enviou uma memecoin $USDUC no valor de 200 dólares para uma criança durante a transmissão ao vivo e pediu que ela baixasse o pumpfun.

CCM é inovação ou mais uma especulação

A proposta do conceito de Content Creator Markets (CCM) marca que a Pump.fun está tentando construir um novo modelo econômico para criadores. Ao contrário das plataformas de criação tradicionais ou das plataformas de streaming (como o Twitch), o CCM permite que a influência dos criadores seja diretamente refletida e negociada na forma de tokens. Os espectadores não apoiam mais os criadores apenas através de doações ou assinaturas, mas podem compartilhar os dividendos do sucesso dos criadores ao comprar tokens.

No entanto, esta não é a primeira vez que a pumpfun faz esse tipo de tentativa. Desde a introdução da funcionalidade de transmissão ao vivo do Pump.fun no final de 2024, tem sido muito controverso devido à "falta de regulamentação", permitindo que os usuários publiquem conteúdos inadequados (uso de drogas, conteúdo pornográfico, comportamentos extremistas), o que resultou em uma abundância de comportamentos especulativos e potencial manipulação de mercado, causando grandes perdas para muitos participantes. Como incentivar a inovação ao mesmo tempo em que se mantém a ordem do mercado tornou-se o maior desafio que o Pump.fun enfrenta.

A reação da comunidade ao CCM apresenta uma clara divisão. O threadguy apontou em sua postagem que "a influência é diretamente convertida em dinheiro". Mas também há uma grande quantidade de críticas que acreditam que isso é apenas mais uma rodada de especulação, e que os investidores de varejo serão os principais prejudicados.

A atualização do Pump.fun é, afinal, um passo importante na evolução do ecossistema memecoin, ou mais uma bolha prestes a estourar? A resposta talvez tenha que ser dada pelo mercado e pelo tempo.

Mas uma coisa é certa: no mundo do Web3, a relação entre criadores e apoiadores está sendo redefinida.

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