Queda do preço das ações da MicroStrategy! MSTR despenca, alvo de 63 dólares, surgindo um sinal claro de divergência

微 estratégia (código NASDAQ: MSTR) continua a ser o maior detentor corporativo de Bitcoin. No entanto, de 2025 até agora, surgiu uma divergência evidente entre ambos. O Bitcoin continua a atingir recordes históricos, enquanto o preço das ações da MicroStrategy permanece fraco, com um ímpeto de crescimento a diminuir. O preço das ações da MicroStrategy atingiu um pico de 543 dólares em novembro de 2024, entrando posteriormente numa fase de consolidação lateral. A análise de ondas de Elliott alerta que uma queda final pode atingir um preço de 63 dólares.

Divergência histórica entre o preço do Bitcoin e das ações da MicroStrategy

Desde novembro de 2022, a MicroStrategy (Strategy, anteriormente MicroStrategy) e o Bitcoin têm mostrado uma correlação positiva clara. Essa correlação decorre do estratégia agressiva do CEO Michael Saylor, que converteu a maior parte das reservas em Bitcoin e continua a adquirir mais através de emissão de dívida e financiamento de ações. Nesse modelo de negócio, o preço das ações da MicroStrategy é essencialmente uma alavancagem do investimento no Bitcoin. Quando o Bitcoin sobe 10%, o preço da MSTR geralmente sobe entre 15-20%, pois o mercado não apenas precifica a valorização das participações em Bitcoin, mas também a capacidade futura de continuar a comprar Bitcoin.

No entanto, essa relação quebrou após dois anos. O preço das ações da MicroStrategy atingiu um pico de 543 dólares em novembro de 2024, entrando numa fase de consolidação lateral. Ao mesmo tempo, o Bitcoin continuou a subir, atingindo novos máximos, passando de cerca de 70 mil dólares em novembro de 2024 para os atuais 103 mil dólares, um aumento superior a 47%. Teoricamente, o preço das ações da MicroStrategy deveria acompanhar ou até superar essa valorização, mas na prática, a MSTR não só não acompanhou, como atingiu uma mínima anual. Em contrapartida, o Bitcoin manteve-se acima do seu ponto mais baixo de abril de 2025.

Essa divergência revela uma reavaliação do mercado quanto à lógica de avaliação do preço da MicroStrategy. As possíveis razões incluem: primeiro, preocupações com o elevado endividamento da empresa, pois a emissão de dívida para comprar Bitcoin apresenta riscos significativos em um mercado em baixa. Segundo, o prêmio do preço das ações da MicroStrategy em relação às suas participações em Bitcoin já está excessivo, levando investidores a preferir comprar Bitcoin diretamente via ETF, ao invés de pagar um prêmio por MSTR. Terceiro, a falta de outros pontos de crescimento além do investimento em Bitcoin, com o setor de software estagnado a longo prazo. Quarto, aumento do risco regulatório, com a SEC possivelmente questionando essa estratégia de investimento altamente alavancada em Bitcoin.

Análise de ondas de Elliott: uma correção em dupla tríade em andamento

(Fonte: Trading View)

O gráfico diário da MSTR mostra uma tendência de baixa confirmada. Desde o pico de novembro de 2024, a ação caiu abaixo do ponto mais baixo de fevereiro de 2025. Essa trajetória confirma que uma correção em dupla tríade de maior escala está em andamento. A teoria das ondas de Elliott é uma das ferramentas de previsão técnica mais complexas, porém mais precisas, que considera que o mercado se move em padrões específicos de ondas, incluindo ondas impulsivas (de alta) e ondas corretivas (de recuo). A correção em dupla tríade é uma forma complexa de onda corretiva, composta por três estruturas de correção.

Essa onda foi concluída em fevereiro de 2025, na onda “w”. Seguiu-se uma onda “x” de rebound. Atualmente, a onda “y” ainda está em andamento. A onda “w” atingiu a zona de Fibonacci de 61,8%-76,4%. Assim, é provável que uma onda “x” de três ondas de rebound aconteça em breve. No entanto, a tendência de baixa deve retomar posteriormente. Essa estrutura de ondas é identificada com base na relação de tempo e amplitude dos preços, bem como na proporção entre as sub-ondas.

Estrutura de correção em dupla tríade de Elliott

(Fonte: Trading View)

Onda “w”: Queda de novembro de 2024 a fevereiro de 2025, concluída

Onda “x”: Rebound de fevereiro a abril de 2025, de fraqueza relativa

Onda “y”: Queda atual, com amplitude possivelmente igual ou maior que a onda “w”

A meta de preço de longo prazo fica entre 138 e 63 dólares. Essa projeção é baseada na amplitude da queda da onda “w” aplicada à origem da onda “y”. Se a onda “w” caiu de 543 dólares até aproximadamente 200 dólares (queda de cerca de 343 dólares), então a onda “y” começaria a cair a partir de aproximadamente 400 dólares, com uma meta entre 57 e 138 dólares. 63 dólares representam um cenário extremamente pessimista, enquanto 138 dólares indicam uma correção mais moderada.

Ao atingir essa zona de compra, espera-se que o preço da MicroStrategy apresente uma forte recuperação. Assim, os investidores podem se preparar para a próxima fase de alta. Idealmente, essa nova onda de alta começará no próximo ano. A teoria das ondas de Elliott sugere que, após a correção, geralmente há uma nova onda impulsiva, que tende a superar o pico anterior. Se o preço da MicroStrategy realmente cair para 138 dólares ou até 63 dólares, isso representará uma oportunidade rara de compra na baixa.

Sinais técnicos de deterioração do gráfico da MicroStrategy

Essa desconexão indica que sua situação técnica pode estar sendo prejudicada. Do ponto de vista dos indicadores técnicos, o RSI (Índice de Força Relativa) da MSTR permanece abaixo de 50 a longo prazo, indicando pressão de venda predominante. O MACD (Moving Average Convergence Divergence) tem apresentado cruzamentos de baixa desde o final de 2024, com a linha rápida sempre abaixo da linha lenta, confirmando uma tendência de baixa. A análise de volume mostra que os dias de queda geralmente têm volume maior que os dias de alta, característica típica de mercado de baixa.

Na estrutura de preços, a MicroStrategy já quebrou vários suportes importantes. O ponto mais baixo de fevereiro de 2025, próximo de 250 dólares, foi efetivamente rompido, com o próximo suporte na zona psicológica de 200 dólares. Se esse suporte também for perdido, a deterioração técnica se agravará, acelerando a queda para a faixa de 150-138 dólares. Atualmente, a MSTR também atingiu uma mínima anual, o que na análise técnica é um sinal altamente pessimista, pois indica que todos os investidores que compraram ao longo do ano estão em prejuízo.

O desempenho fraco da MicroStrategy também se reflete em relação ao Bitcoin. Como já discutido, há uma divergência, mas mesmo em comparação com o índice Nasdaq, o desempenho da MSTR este ano é claramente inferior. O índice Nasdaq 100 subiu cerca de 15% desde o início do ano, enquanto a MSTR caiu, mostrando que ela não apenas não se beneficiou do mercado de tecnologia, mas também enfrentou riscos específicos de ações.

No aspecto de posições, dados de fundos institucionais mostram que alguns grandes fundos estão reduzindo suas participações na MSTR. Essa saída institucional costuma ser um sinal precoce de reversão de tendência, pois investidores institucionais possuem recursos de pesquisa mais aprofundados e disciplina de gestão de risco. A redução coletiva de posições sugere preocupação com o futuro da ação. Além disso, os dados de negociações internas também merecem atenção: se executivos ou membros do conselho estiverem vendendo ações, isso será um sinal ainda mais claro de pessimismo.

Estratégias e gestão de risco para investidores

A estratégia com a MSTR, atualmente em fase de recuo diário, permite que traders aproveitem rebounds de curto prazo como oportunidade de venda. Segundo a teoria de Elliott, uma onda “x” provavelmente ocorrerá em breve, oferecendo uma janela para reduzir ou liquidar posições. Traders de curto prazo podem considerar vender na recuperação até a zona de 300-350 dólares, com stop-loss acima do pico da onda “x”.

Simultaneamente, os investidores devem aguardar por uma zona extrema de preço para comprar novamente. A aplicação da estratégia de ondas de Elliott permite entradas precisas após o término de ondas de 3, 7 ou 11. A onda “y”, se estruturalmente de três ondas, deve tocar fundo por volta de 138 dólares. Se a correção for mais complexa, com ondas de 7 ou 11, o preço pode cair até a zona extrema de 63 dólares.

Além disso, o sistema exclusivo de caixas azuis (blue box) consegue marcar regiões de alta probabilidade de reversão. Essa abordagem rigorosa ajuda os traders a entenderem claramente a tendência do mercado e a ganharem confiança para aproveitar a próxima fase de alta. O sistema de caixas azuis é uma ferramenta de análise integrada baseada em múltiplos indicadores técnicos e na teoria das ondas, capaz de identificar regiões de reversão com alta probabilidade.

Sugestões de operação para a MicroStrategy

Detentores: Aproveitar rebounds de curto prazo (possivelmente até 300-350 dólares) para reduzir posições gradualmente, minimizando riscos

Operadores de curto prazo: Considerar vender na recuperação até resistência, com stop-loss rigoroso

Investidores de longo prazo: Aguardar o preço atingir a zona de 138-63 dólares para reentrar, com objetivo de uma nova alta no próximo ano

Gestão de risco: Sempre estabelecer stops para evitar perdas excessivas em volatilidade

Em termos de relação risco-retorno, a atratividade atual da MSTR é limitada. Comprar por volta de 250 dólares implica risco de queda de 50-75%, enquanto o potencial de alta na onda “x” pode ser de apenas 20-30%. Por outro lado, esperar uma queda até 138 dólares ou menos melhora significativamente a relação risco-retorno. Após comprar na zona de fundo, mesmo uma recuperação até 300 dólares proporcionaria ganhos superiores a 100%.