A transformação da indústria de Blockchain liderada pelo setor público está em andamento
A indústria de Blockchain está a passar por uma grande transformação impulsionada pelo setor público, que irá afetar o futuro do sistema financeiro e monetário da humanidade.
Em junho de 2024, a Autoridade Monetária de Singapura lançou oficialmente o white paper "Global Layer 1: Foundation Layer for Financial Networks", marcando a criação de uma importante "Blockchain do Banco Central" em Singapura. Ao mesmo tempo, a "Blockchain da Ponte Monetária mBridge", desenvolvida pelo Banco de Compensações Internacionais, pelo Banco do Povo da China e pela Autoridade Monetária de Hong Kong, também entrou na fase MVP e convidou publicamente para a cooperação internacional.
Antes disso, o Banco de Compensações Internacionais publicou em abril de 2024 um artigo intitulado "Internet Financeira (Finternet)", que descreve o futuro e a visão da tokenização e do livro-razão unificado, indicando a atitude dos bancos centrais em relação a essa transformação.
A partir do white paper da Autoridade Monetária de Singapura, pode-se observar que o desenvolvimento da indústria parece estar avançando na direção esperada. Com base nisso, algumas opiniões sobre a futura evolução da indústria são as seguintes:
O setor RWA irá gradualmente evoluir para um jogo entre os poderosos e as instituições financeiras tradicionais, deixando poucas oportunidades para o verdadeiro Web3. O cerne da questão está na conformidade e nos ativos, e não na tecnologia. Os empreendedores RWA parecem ter apenas duas opções: "totalmente em conformidade" ou "totalmente fora da conformidade".
Os pagamentos transfronteiriços, o comércio internacional e as finanças da cadeia de suprimentos têm potencial para serem realmente aplicados nesta mobilização global de setores público e privado. Estes setores também são mercados de centenas de bilhões e trilhões, mas também dependem de conformidade e recursos.
A cadeia de licenças públicas pode ter uma explosão exponencial no futuro. A regulamentação legal clara e a responsabilização irão dissipar a maioria das preocupações dos investidores.
Para os bancos centrais, o CBDC e os depósitos bancários tokenizados são as principais opções, enquanto as stablecoins não são priorizadas devido a defeitos estruturais. No futuro, pode apresentar-se um padrão de "o que é de Deus, devolva a Deus; o que é de César, devolva a César".
Com o desenvolvimento da indústria, os benefícios do crescimento descontrolado estão gradualmente a desaparecer, e as oportunidades deixadas pela cultura do "cassino" não serão tantas para as pessoas comuns. As pessoas estarão cada vez mais focadas na cultura da "computação", impulsionando o desenvolvimento tecnológico e criando valor real.
Interpretação do White Paper "Global Layer 1 - A Camada Base da Rede Financeira" da Autoridade Monetária de Singapura
1. Introdução
A primeira camada global ( GL1) propõe explorar a infraestrutura de livro compartilhado multifuncional baseada em tecnologia de contabilidade distribuída ( DLT ), desenvolvida por instituições financeiras regulamentadas para a indústria financeira. O objetivo é permitir que instituições financeiras regulamentadas utilizem essa infraestrutura de livro compartilhado para implantar aplicações de ativos digitais intrinsecamente interoperáveis através de jurisdições, geridas por padrões de ativos comuns, contratos inteligentes e tecnologia de identidade digital. A criação de uma infraestrutura de livro compartilhado liberará liquidez descentralizada, permitindo que instituições financeiras colaborem de forma mais eficaz.
O foco do GL1 é fornecer uma infraestrutura de livro compartilhado para instituições financeiras, a fim de desenvolver, implantar e usar aplicações adequadas à cadeia de valor da indústria financeira, como emissão, distribuição, negociação e liquidação, custódia, serviços de ativos e pagamentos. Isso pode melhorar os pagamentos transfronteiriços, bem como a distribuição e liquidação transfronteiriça de instrumentos de mercado de capitais.
A abordagem única do GL1 reside no desenvolvimento de uma infraestrutura de livro-razão compartilhado que pode ser utilizada para diferentes casos de uso, e que é capaz de suportar transações combináveis envolvendo vários ativos financeiros e aplicações, ao mesmo tempo que cumpre os requisitos regulamentares. Isso permitirá que as instituições financeiras construam aplicações compostas, aproveitando as capacidades de outros fornecedores de aplicações.
2. Contexto e Motivação
As infraestruturas tradicionais que suportam os mercados financeiros globais enfrentam problemas como bancos de dados isolados, diferentes protocolos de comunicação e altos custos de manutenção. As instituições financeiras estão a recorrer a tecnologias como a Blockchain para modernizar a infraestrutura do mercado e fornecer modelos mais automatizados e eficientes em termos de custos.
No entanto, as instituições financeiras escolheram diferentes tecnologias e fornecedores, limitando a interoperabilidade. Isso levou à fragmentação do mercado, com a liquidez presa em infraestruturas incompatíveis. O aumento das infraestruturas elevou os custos de adoção.
Para maximizar o valor do DLT, é necessário projetar uma infraestrutura de conformidade em torno da abertura e da interoperabilidade. Os fornecedores de infraestrutura também precisam entender a regulamentação relacionada a ativos financeiros tokenizados.
A visão de "internet financeira" e "livro-razão unificado" proposta pelo BIS apoia ainda mais a tokenização e suas aplicações. Um ecossistema financeiro aberto e interconectado pode melhorar os serviços financeiros através de uma melhor integração de processos.
Apesar dos progressos no piloto da tokenização de ativos, a falta de infraestrutura adequada para as instituições financeiras executarem transações de ativos digitais limita a implantação em escala comercial de ativos tokenizados.
3. Iniciativa GL1
A iniciativa GL1 visa promover o desenvolvimento de uma infraestrutura de camada compartilhada, para a hospedagem de ativos financeiros tokenizados e aplicações financeiras. Ela apoiará instituições financeiras regulamentadas na emissão de ativos e moedas tokenizados em diferentes jurisdições.
A GL1运营公司 atuará como fornecedor de tecnologia e fornecedor de infraestrutura pública. Também apoiará instituições financeiras regulamentadas na construção, operação e implementação de aplicações, abrangendo o ciclo de vida das transações e a emissão e negociação de diferentes tipos de ativos.
3.1 Objetivos-chave
A iniciativa GL1 irá focar-se em:
Suporte à criação de redes multifuncionais
Desdobrar várias aplicações
Fornecer infraestrutura para a custódia e execução de transações de ativos tokenizados
Incentivar a formulação de princípios, políticas e padrões universais reconhecidos internacionalmente
3.2 Princípios de Design
A infraestrutura digital básica da GL1 será desenvolvida com base nos seguintes princípios:
Aberto e baseado em padrões
Cumprir a regulamentação aplicável e estar aberto às autoridades de supervisão
Boa governança
Neutralidade
Equidade comercial
Acessibilidade
Autossuficiência financeira
3.3 Visão Geral da Arquitetura
A arquitetura do GL1 pode ser descrita como a camada base do modelo de conceito de quatro camadas da plataforma de ativos digitais:
Camada de Acesso: Como os usuários finais acessam os serviços digitais
Camada de serviço: instituições financeiras constroem e implantam serviços de aplicação
Camada de ativos: suporta a emissão local e a tokenização de ativos
Camada da plataforma ( GL1): fornece componentes de infraestrutura
4. Potenciais Usos do GL1
O GL1 suportará vários casos de uso, sem preconceito em relação ao tipo de ativo. Ele suportará todos os ativos financeiros regulamentados, moedas digitais de bancos centrais e moedas de bancos comerciais.
Qualquer instituição financeira que cumpra os padrões pode participar e utilizar os serviços GL1. Mas apenas o licenciante pode construir e implementar aplicações comerciais.
Os casos de uso preliminares incluem pagamentos transfronteiriços, bem como a alocação e liquidação transfronteiriça de instrumentos do mercado de capitais.
A proposta de valor potencial do GL1 inclui:
Aumentar a eficiência e reduzir custos
Aumentar a liquidez e a transparência
Promover a inovação e novos modelos de negócio
Aumentar a interoperabilidade transfronteiriça
Melhorar a gestão de riscos
5. Modelo de Operação
A plataforma GL1 pode ser usada para estabelecer várias aplicações e redes financeiras. As redes financeiras podem ser organizadas em torno de casos de uso específicos e também podem incluir diferentes tipos de ativos tokenizados.
A GL1运营公司 será um fornecedor de infraestrutura tecnológica. Os operadores de infraestrutura de mercado financeiro (FMI) continuarão a desempenhar um papel fundamental na cadeia de valor, mas as funções tradicionais podem ser reorganizadas.
O design do GL1 precisa suportar a finalização da liquidação. É necessária uma análise adicional para determinar a responsabilidade e a prestação de contas da empresa operadora do GL1 na disposição de liquidação.
O trabalho futuro incluirá:
Explorar a criação de organizações sem fins lucrativos para estabelecer princípios, políticas e normas comuns
Desenvolvimento de modelos de governança e operação
Avaliar soluções potenciais e design técnico
GL1 é uma iniciativa de vários anos, destinada a estabelecer a infraestrutura digital fundamental que moldará a rede financeira do futuro. Ela requer uma colaboração multilateral sem precedentes entre jurisdições, incluindo a participação do setor privado e público. A iniciativa acolhe as contribuições da comunidade internacional para impulsionar o desenvolvimento do GL1 como a infraestrutura digital fundamental para a transformação da indústria financeira.
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A Autoridade Monetária de Singapura lançou o White Paper da rede financeira global Layer 1 para impulsionar a transformação da Blockchain.
A transformação da indústria de Blockchain liderada pelo setor público está em andamento
A indústria de Blockchain está a passar por uma grande transformação impulsionada pelo setor público, que irá afetar o futuro do sistema financeiro e monetário da humanidade.
Em junho de 2024, a Autoridade Monetária de Singapura lançou oficialmente o white paper "Global Layer 1: Foundation Layer for Financial Networks", marcando a criação de uma importante "Blockchain do Banco Central" em Singapura. Ao mesmo tempo, a "Blockchain da Ponte Monetária mBridge", desenvolvida pelo Banco de Compensações Internacionais, pelo Banco do Povo da China e pela Autoridade Monetária de Hong Kong, também entrou na fase MVP e convidou publicamente para a cooperação internacional.
Antes disso, o Banco de Compensações Internacionais publicou em abril de 2024 um artigo intitulado "Internet Financeira (Finternet)", que descreve o futuro e a visão da tokenização e do livro-razão unificado, indicando a atitude dos bancos centrais em relação a essa transformação.
A partir do white paper da Autoridade Monetária de Singapura, pode-se observar que o desenvolvimento da indústria parece estar avançando na direção esperada. Com base nisso, algumas opiniões sobre a futura evolução da indústria são as seguintes:
O setor RWA irá gradualmente evoluir para um jogo entre os poderosos e as instituições financeiras tradicionais, deixando poucas oportunidades para o verdadeiro Web3. O cerne da questão está na conformidade e nos ativos, e não na tecnologia. Os empreendedores RWA parecem ter apenas duas opções: "totalmente em conformidade" ou "totalmente fora da conformidade".
Os pagamentos transfronteiriços, o comércio internacional e as finanças da cadeia de suprimentos têm potencial para serem realmente aplicados nesta mobilização global de setores público e privado. Estes setores também são mercados de centenas de bilhões e trilhões, mas também dependem de conformidade e recursos.
A cadeia de licenças públicas pode ter uma explosão exponencial no futuro. A regulamentação legal clara e a responsabilização irão dissipar a maioria das preocupações dos investidores.
Para os bancos centrais, o CBDC e os depósitos bancários tokenizados são as principais opções, enquanto as stablecoins não são priorizadas devido a defeitos estruturais. No futuro, pode apresentar-se um padrão de "o que é de Deus, devolva a Deus; o que é de César, devolva a César".
Com o desenvolvimento da indústria, os benefícios do crescimento descontrolado estão gradualmente a desaparecer, e as oportunidades deixadas pela cultura do "cassino" não serão tantas para as pessoas comuns. As pessoas estarão cada vez mais focadas na cultura da "computação", impulsionando o desenvolvimento tecnológico e criando valor real.
Interpretação do White Paper "Global Layer 1 - A Camada Base da Rede Financeira" da Autoridade Monetária de Singapura
1. Introdução
A primeira camada global ( GL1) propõe explorar a infraestrutura de livro compartilhado multifuncional baseada em tecnologia de contabilidade distribuída ( DLT ), desenvolvida por instituições financeiras regulamentadas para a indústria financeira. O objetivo é permitir que instituições financeiras regulamentadas utilizem essa infraestrutura de livro compartilhado para implantar aplicações de ativos digitais intrinsecamente interoperáveis através de jurisdições, geridas por padrões de ativos comuns, contratos inteligentes e tecnologia de identidade digital. A criação de uma infraestrutura de livro compartilhado liberará liquidez descentralizada, permitindo que instituições financeiras colaborem de forma mais eficaz.
O foco do GL1 é fornecer uma infraestrutura de livro compartilhado para instituições financeiras, a fim de desenvolver, implantar e usar aplicações adequadas à cadeia de valor da indústria financeira, como emissão, distribuição, negociação e liquidação, custódia, serviços de ativos e pagamentos. Isso pode melhorar os pagamentos transfronteiriços, bem como a distribuição e liquidação transfronteiriça de instrumentos de mercado de capitais.
A abordagem única do GL1 reside no desenvolvimento de uma infraestrutura de livro-razão compartilhado que pode ser utilizada para diferentes casos de uso, e que é capaz de suportar transações combináveis envolvendo vários ativos financeiros e aplicações, ao mesmo tempo que cumpre os requisitos regulamentares. Isso permitirá que as instituições financeiras construam aplicações compostas, aproveitando as capacidades de outros fornecedores de aplicações.
2. Contexto e Motivação
As infraestruturas tradicionais que suportam os mercados financeiros globais enfrentam problemas como bancos de dados isolados, diferentes protocolos de comunicação e altos custos de manutenção. As instituições financeiras estão a recorrer a tecnologias como a Blockchain para modernizar a infraestrutura do mercado e fornecer modelos mais automatizados e eficientes em termos de custos.
No entanto, as instituições financeiras escolheram diferentes tecnologias e fornecedores, limitando a interoperabilidade. Isso levou à fragmentação do mercado, com a liquidez presa em infraestruturas incompatíveis. O aumento das infraestruturas elevou os custos de adoção.
Para maximizar o valor do DLT, é necessário projetar uma infraestrutura de conformidade em torno da abertura e da interoperabilidade. Os fornecedores de infraestrutura também precisam entender a regulamentação relacionada a ativos financeiros tokenizados.
A visão de "internet financeira" e "livro-razão unificado" proposta pelo BIS apoia ainda mais a tokenização e suas aplicações. Um ecossistema financeiro aberto e interconectado pode melhorar os serviços financeiros através de uma melhor integração de processos.
Apesar dos progressos no piloto da tokenização de ativos, a falta de infraestrutura adequada para as instituições financeiras executarem transações de ativos digitais limita a implantação em escala comercial de ativos tokenizados.
3. Iniciativa GL1
A iniciativa GL1 visa promover o desenvolvimento de uma infraestrutura de camada compartilhada, para a hospedagem de ativos financeiros tokenizados e aplicações financeiras. Ela apoiará instituições financeiras regulamentadas na emissão de ativos e moedas tokenizados em diferentes jurisdições.
A GL1运营公司 atuará como fornecedor de tecnologia e fornecedor de infraestrutura pública. Também apoiará instituições financeiras regulamentadas na construção, operação e implementação de aplicações, abrangendo o ciclo de vida das transações e a emissão e negociação de diferentes tipos de ativos.
3.1 Objetivos-chave
A iniciativa GL1 irá focar-se em:
3.2 Princípios de Design
A infraestrutura digital básica da GL1 será desenvolvida com base nos seguintes princípios:
3.3 Visão Geral da Arquitetura
A arquitetura do GL1 pode ser descrita como a camada base do modelo de conceito de quatro camadas da plataforma de ativos digitais:
4. Potenciais Usos do GL1
O GL1 suportará vários casos de uso, sem preconceito em relação ao tipo de ativo. Ele suportará todos os ativos financeiros regulamentados, moedas digitais de bancos centrais e moedas de bancos comerciais.
Qualquer instituição financeira que cumpra os padrões pode participar e utilizar os serviços GL1. Mas apenas o licenciante pode construir e implementar aplicações comerciais.
Os casos de uso preliminares incluem pagamentos transfronteiriços, bem como a alocação e liquidação transfronteiriça de instrumentos do mercado de capitais.
A proposta de valor potencial do GL1 inclui:
5. Modelo de Operação
A plataforma GL1 pode ser usada para estabelecer várias aplicações e redes financeiras. As redes financeiras podem ser organizadas em torno de casos de uso específicos e também podem incluir diferentes tipos de ativos tokenizados.
A GL1运营公司 será um fornecedor de infraestrutura tecnológica. Os operadores de infraestrutura de mercado financeiro (FMI) continuarão a desempenhar um papel fundamental na cadeia de valor, mas as funções tradicionais podem ser reorganizadas.
O design do GL1 precisa suportar a finalização da liquidação. É necessária uma análise adicional para determinar a responsabilidade e a prestação de contas da empresa operadora do GL1 na disposição de liquidação.
O trabalho futuro incluirá:
GL1 é uma iniciativa de vários anos, destinada a estabelecer a infraestrutura digital fundamental que moldará a rede financeira do futuro. Ela requer uma colaboração multilateral sem precedentes entre jurisdições, incluindo a participação do setor privado e público. A iniciativa acolhe as contribuições da comunidade internacional para impulsionar o desenvolvimento do GL1 como a infraestrutura digital fundamental para a transformação da indústria financeira.