Tokenização de ativos RWA: oportunidades e desafios coexistem

RWA( A tokenização de ativos do mundo real ) é o processo de transformar ativos físicos ou financeiros tradicionais em tokens digitais utilizando a tecnologia blockchain. Esta abordagem inovadora não só aumenta a liquidez e a transparência dos ativos, mas também abre novas áreas de investimento para os investidores. No entanto, para os investidores do continente chinês, participar do investimento em RWA é tanto atraente quanto requer cautela.

Tendências de desenvolvimento global de RWA

Nos últimos anos, o mercado de tokenização de RWA cresceu rapidamente. Segundo previsões, até o final de 2025, o tamanho do mercado global poderá ultrapassar 50 bilhões de dólares, com um potencial de longo prazo que chega a 18,9 trilhões de dólares. Os Estados Unidos, como pioneiros na área de RWA, atraíram a atenção de muitas instituições e investidores, graças ao seu mercado financeiro maduro e a um quadro regulatório claro.

Do lado da UE, a implementação abrangente da Regulamentação dos Mercados de Criptoativos (MiCA) oferece uma estrutura regulatória completa para RWA. Singapura e Hong Kong, com a sua posição de centros financeiros, também demonstram um forte impulso no campo da tokenização de RWA. Outros países asiáticos, como Tailândia e Japão, também estão explorando ativamente o potencial dos RWA.

Vantagens da tokenização de ativos

1. Aumentar a liquidez: a conversão de ativos que tradicionalmente têm baixa liquidez em Token negociáveis expande o público potencial de compradores.

2. Aumentar a acessibilidade: reduzir a barreira de investimento, permitindo que mais investidores participem de categorias de ativos que antes eram difíceis de acessar.

3. Aumentar a transparência: utilizar a publicidade e a imutabilidade da blockchain para fornecer informações de ativos e registos de transações fiáveis.

4. Liberdade de combinação: integrar-se ao ecossistema DeFi, criando novas oportunidades de investimento e produtos financeiros.

Análise das propriedades dos ativos RWA

A classificação das propriedades dos ativos RWA é principalmente baseada no tipo de ativo subjacente e na estrutura legal da tokenização. Após a tokenização, os RWA são geralmente considerados ativos financeiros, mas sua classificação específica pode variar conforme o ambiente regulatório. Nos Estados Unidos, a SEC pode determinar se os ativos tokenizados constituem valores mobiliários através do teste Howey.

Para a maioria dos ativos RWA que oferecem retorno lucrativo, tende a ser visto como valores mobiliários nos Estados Unidos, ao mesmo tempo em que mantém as propriedades subjacentes do ativo. As diferenças regulatórias entre diferentes jurisdições podem levar à classificação diferente do mesmo ativo em diferentes regiões, o que representa um desafio para investidores e emissores globais.

Restrições de conformidade para participar em RWA

Os investidores da China continental enfrentam múltiplos desafios de conformidade ao participar de investimentos em ativos RWA no exterior:

1. Controle de câmbio: o limite de compra de moeda de 50.000 dólares por ano para indivíduos não pode ser utilizado para investimentos em valores mobiliários no exterior. Investimentos diretos de empresas no exterior devem ser registrados junto à administração de câmbio.

2. Restrições ao comércio de valores mobiliários transfronteiriço: negociar através de bolsas ou corretoras estrangeiras não autorizadas pode ser considerado uma atividade ilegal de valores mobiliários transfronteiriça.

3. Risco de negociação de moeda virtual: a compra de moeda digital é considerada uma atividade de alto risco e não está protegida por lei.

4. Política fiscal: Os investidores devem considerar a retenção de impostos nos EUA e o imposto sobre ganhos de capital na China. De acordo com o CRS, informações sobre rendimentos transnacionais podem ser trocadas, e os investidores têm a obrigação de declarar e pagar impostos de forma proativa.

Perspectivas Futuras

O mercado de tokenização de RWA está previsto para continuar a crescer rapidamente, podendo atingir um tamanho de 30 trilhões de dólares até 2030. O quadro regulatório global está a ser gradualmente aperfeiçoado, proporcionando apoio legal à tokenização de RWA. No entanto, o ambiente regulatório na China continental ainda está numa "zona cinzenta", carecendo de políticas específicas para RWA.

Para os investidores da China continental, a tokenização de RWA traz tanto oportunidades quanto desafios. Os investidores devem cumprir rigorosamente as regulamentações nacionais e internacionais, avaliando cuidadosamente os riscos de conformidade. Com a gradual clarificação do ambiente regulatório global e o avanço da inovação tecnológica, os investidores da China continental esperam participar desta revolução em tecnologia financeira através de canais de conformidade, aumentando suas riquezas ao mesmo tempo que evitam eficazmente riscos potenciais.