A ascensão dos RWA: novo padrão de tokenização de ativos globais
A onda de tokenização de ativos globais está acelerando. De acordo com estatísticas de plataformas de dados, até abril de 2025, o valor total dos ativos RWA em blockchain em todo o mundo já ultrapassou 22 bilhões de dólares. A Deloitte prevê que o tamanho do mercado de imóveis tokenizados alcançará 4 trilhões de dólares até 2035.
Nesta onda de inovação financeira, Hong Kong rapidamente se tornou um pioneiro no desenvolvimento conforme RWA devido a suas vantagens institucionais. Desde projetos de tokenização de ativos de estações de carregamento até o primeiro fundo de tokenização conforme na Ásia, a implementação de vários casos de referência confirma o enorme potencial desse método de financiamento inovador no campo dos ativos reais.
I. A essência do RWA
RWA(Ativos do Mundo Real) refere-se à tokenização de ativos do mundo real, que é um modelo financeiro inovador baseado em tecnologia blockchain. Ele mapeia ativos físicos ou financeiros na cadeia, transformando-os em tokens digitais com alta liquidez e divisibilidade. Este processo não só realiza a expressão digital dos ativos, mas também confere aos ativos uma transparência e rastreabilidade sem precedentes através da tecnologia blockchain.
Do ponto de vista da conformidade legal, RWA é um conceito amplo, sem resposta padrão. Todos os processos de tokenização de ativos realizados através da tecnologia blockchain podem ser chamados de RWA.
Dois, as vantagens do RWA
( uma ) ativação de cenários de financiamento de ativos pesados que o sistema financeiro tradicional é difícil de alcançar
O modo RWA combina a tecnologia blockchain, segmentando a propriedade de ativos pesados como imóveis e direitos sobre infraestruturas, convertendo-os em tokens digitais de alta liquidez, abrindo novas vias de financiamento para esses ativos anteriormente "adormecidos". Para os investidores, a divisibilidade dos tokens também reduz significativamente a barreira de entrada para investir em ativos específicos.
(二) reduzir os custos de financiamento, aumentar a eficiência de financiamento
Comparado com o rigoroso processo de auditoria das emissões de valores mobiliários tradicionais, o modelo RWA simplificou em grande medida os procedimentos de emissão, reduzindo efetivamente os custos de financiamento.
( três ) estrutura de negociação personalizada
RWA oferece às empresas uma flexibilidade sem precedentes, permitindo-lhes personalizar a estrutura de financiamento de acordo com a demanda, como a distribuição de rendimentos, mecanismos de resgate e outros termos-chave.
RWA alterou a lógica de financiamento sob a estrutura financeira tradicional, permitindo a eficaz separação entre "crédito corporativo" e "crédito de ativos". Mesmo que a entidade emissora tenha um crédito mediano, desde que os ativos subjacentes sejam de qualidade, é possível financiar-se com base no crédito dos ativos.
Os participantes do mercado RWA são mais diversos, desde instituições profissionais até investidores individuais e parceiros ecológicos, formando um ecossistema e uma comunidade grandes e ativas em torno dos tokens RWA. Este modelo de desenvolvimento de feedback positivo de colaboração entre on-chain e off-chain é a vantagem única do modelo RWA em comparação com os métodos tradicionais de financiamento.
Três, o quadro regulatório de RWA em Hong Kong
( uma ) princípios de regulamentação
A Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong adota o "princípio da transparência", focando nas propriedades financeiras dos ativos reais correspondentes aos tokens, refletindo a ideia de "mesmos negócios, mesmos riscos, mesmas regras".
(二) documento de especificações específicas
Em novembro de 2023, a Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong publicou um "Ofício sobre a Tokenização de Produtos de Investimento Reconhecidos pela Comissão", esclarecendo a supervisão em camadas dos tokens de segurança.
Em novembro de 2023, a Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong publicou uma circular sobre as atividades relacionadas com moções de título por intermediários, enfatizando que os títulos tokenizados devem cumprir a legislação de valores mobiliários em vigor.
Em março de 2024, a Autoridade Monetária de Hong Kong lançou o "Projeto Ensemble", explorando cenários de aplicação da tokenização.
Quatro, pontos de conformidade para empresas do continente que realizam RWA em Hong Kong
( uma ) ativos subjacentes em conformidade
Atribuição de ativos: garantir a posse legal e clara dos ativos subjacentes.
Auditoria de ativos: contratar uma instituição especializada para auditar os ativos subjacentes, fornecendo referência para a avaliação e emissão dos ativos.
Desinvestimento: separar os ativos subjacentes da entidade operacional real, alcançando a segregação de riscos.
( dois ) dados em conformidade com a cadeia
Adotar o modelo "duas cadeias e uma ponte": dados de ativos de evidência armazenados em uma cadeia de aliança no interior, implantação de Token RWA em uma cadeia pública no exterior, realizando mapeamento e vinculação através de uma ponte entre cadeias.
( três ) conformidade da circulação de fundos
Desenhar um quadro para a coleta e circulação de fundos no exterior, principalmente através de canais de financiamento como QFLP, FDI ou QFII.
Na promoção do projeto RWA, a conformidade prévia é crucial. Diferentes etapas precisam do apoio contínuo de uma equipe profissional, para garantir que o projeto seja implementado com sucesso e cumpra os requisitos regulatórios.
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quiet_lurker
· 07-17 19:41
22 bilhões? Isso realmente pode ser convertido?
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LeekCutter
· 07-17 08:05
Esta vez eu não serei idiota.
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CryptoSurvivor
· 07-15 05:14
220 bilhões? Também não é suficiente para fazer as pessoas de parvas uma refeição.
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ChainSpy
· 07-14 20:26
Vamos lá fazer isso~
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BlindBoxVictim
· 07-14 20:21
Hong Kong também é bastante ousada.
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MetamaskMechanic
· 07-14 20:12
Conformidade vem e vai, só os jogadores de Arbitragem perdem dinheiro.
A ascensão dos RWA: Hong Kong lidera a tokenização de ativos globais com um valor total superior a 22 mil milhões de dólares até 2025.
A ascensão dos RWA: novo padrão de tokenização de ativos globais
A onda de tokenização de ativos globais está acelerando. De acordo com estatísticas de plataformas de dados, até abril de 2025, o valor total dos ativos RWA em blockchain em todo o mundo já ultrapassou 22 bilhões de dólares. A Deloitte prevê que o tamanho do mercado de imóveis tokenizados alcançará 4 trilhões de dólares até 2035.
Nesta onda de inovação financeira, Hong Kong rapidamente se tornou um pioneiro no desenvolvimento conforme RWA devido a suas vantagens institucionais. Desde projetos de tokenização de ativos de estações de carregamento até o primeiro fundo de tokenização conforme na Ásia, a implementação de vários casos de referência confirma o enorme potencial desse método de financiamento inovador no campo dos ativos reais.
I. A essência do RWA
RWA(Ativos do Mundo Real) refere-se à tokenização de ativos do mundo real, que é um modelo financeiro inovador baseado em tecnologia blockchain. Ele mapeia ativos físicos ou financeiros na cadeia, transformando-os em tokens digitais com alta liquidez e divisibilidade. Este processo não só realiza a expressão digital dos ativos, mas também confere aos ativos uma transparência e rastreabilidade sem precedentes através da tecnologia blockchain.
Do ponto de vista da conformidade legal, RWA é um conceito amplo, sem resposta padrão. Todos os processos de tokenização de ativos realizados através da tecnologia blockchain podem ser chamados de RWA.
Dois, as vantagens do RWA
( uma ) ativação de cenários de financiamento de ativos pesados que o sistema financeiro tradicional é difícil de alcançar
O modo RWA combina a tecnologia blockchain, segmentando a propriedade de ativos pesados como imóveis e direitos sobre infraestruturas, convertendo-os em tokens digitais de alta liquidez, abrindo novas vias de financiamento para esses ativos anteriormente "adormecidos". Para os investidores, a divisibilidade dos tokens também reduz significativamente a barreira de entrada para investir em ativos específicos.
(二) reduzir os custos de financiamento, aumentar a eficiência de financiamento
Comparado com o rigoroso processo de auditoria das emissões de valores mobiliários tradicionais, o modelo RWA simplificou em grande medida os procedimentos de emissão, reduzindo efetivamente os custos de financiamento.
( três ) estrutura de negociação personalizada
RWA oferece às empresas uma flexibilidade sem precedentes, permitindo-lhes personalizar a estrutura de financiamento de acordo com a demanda, como a distribuição de rendimentos, mecanismos de resgate e outros termos-chave.
RWA alterou a lógica de financiamento sob a estrutura financeira tradicional, permitindo a eficaz separação entre "crédito corporativo" e "crédito de ativos". Mesmo que a entidade emissora tenha um crédito mediano, desde que os ativos subjacentes sejam de qualidade, é possível financiar-se com base no crédito dos ativos.
Os participantes do mercado RWA são mais diversos, desde instituições profissionais até investidores individuais e parceiros ecológicos, formando um ecossistema e uma comunidade grandes e ativas em torno dos tokens RWA. Este modelo de desenvolvimento de feedback positivo de colaboração entre on-chain e off-chain é a vantagem única do modelo RWA em comparação com os métodos tradicionais de financiamento.
Três, o quadro regulatório de RWA em Hong Kong
( uma ) princípios de regulamentação
A Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong adota o "princípio da transparência", focando nas propriedades financeiras dos ativos reais correspondentes aos tokens, refletindo a ideia de "mesmos negócios, mesmos riscos, mesmas regras".
(二) documento de especificações específicas
Em novembro de 2023, a Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong publicou um "Ofício sobre a Tokenização de Produtos de Investimento Reconhecidos pela Comissão", esclarecendo a supervisão em camadas dos tokens de segurança.
Em novembro de 2023, a Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong publicou uma circular sobre as atividades relacionadas com moções de título por intermediários, enfatizando que os títulos tokenizados devem cumprir a legislação de valores mobiliários em vigor.
Em março de 2024, a Autoridade Monetária de Hong Kong lançou o "Projeto Ensemble", explorando cenários de aplicação da tokenização.
Quatro, pontos de conformidade para empresas do continente que realizam RWA em Hong Kong
( uma ) ativos subjacentes em conformidade
Atribuição de ativos: garantir a posse legal e clara dos ativos subjacentes.
Auditoria de ativos: contratar uma instituição especializada para auditar os ativos subjacentes, fornecendo referência para a avaliação e emissão dos ativos.
Desinvestimento: separar os ativos subjacentes da entidade operacional real, alcançando a segregação de riscos.
( dois ) dados em conformidade com a cadeia
Adotar o modelo "duas cadeias e uma ponte": dados de ativos de evidência armazenados em uma cadeia de aliança no interior, implantação de Token RWA em uma cadeia pública no exterior, realizando mapeamento e vinculação através de uma ponte entre cadeias.
( três ) conformidade da circulação de fundos
Desenhar um quadro para a coleta e circulação de fundos no exterior, principalmente através de canais de financiamento como QFLP, FDI ou QFII.
Na promoção do projeto RWA, a conformidade prévia é crucial. Diferentes etapas precisam do apoio contínuo de uma equipe profissional, para garantir que o projeto seja implementado com sucesso e cumpra os requisitos regulatórios.