O que significa o lançamento do serviço de stake do ETF de Ponto de Ethereum pela Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong para o mercado de criptomoedas?
No dia 7 de abril de 2025, a Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong publicou um comunicado sobre a prestação de serviços de stake por plataformas de negociação de ativos virtuais. A entidade reguladora afirmou que reconhece os potenciais benefícios do stake para aumentar a segurança das redes de blockchain, bem como a possibilidade de os investidores obterem rendimentos.
Após a publicação da circular, a 华夏基金 e a 博时基金, que já emitiram o ETF de Éter, responderam rapidamente. No dia 11 de abril, a 博时基金 anunciou que seu ETF de Éter foi aprovado para fazer stake de até 30% de suas posições em Éter a partir de 25 de abril. No dia 18 de abril, a 华夏基金 também anunciou que lançaria serviços de stake para seu ETF de Éter.
Stake é uma característica das blockchains PoS. Os investidores podem colocar os tokens de governança das blockchains PoS em nós ou em plataformas de stake líquido para receber a distribuição de lucros. Isso permite não apenas a valorização passiva dos tokens, mas também a obtenção de rendimentos ativos.
Em comparação, o ETF de Bitcoin não pode oferecer serviços de stake devido ao mecanismo PoW. A Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong aprovou o ETF de Ethereum para stake mais cedo do que os EUA, o que representa um marco no desenvolvimento do Web3 em Hong Kong. Isso demonstra o aprofundamento da pesquisa das autoridades regulatórias sobre os mecanismos de rendimento em cadeia, bem como a atitude aberta do governo em relação à indústria de encriptação.
1. Análise dos rendimentos de stake de ETH
Os nós de stake do ETF de Ethereum da Huaxia e da Bosera são fornecidos, respetivamente, pelas exchanges OSL e Hashkey. Como o plano de distribuição específico não foi anunciado, a análise a seguir é baseada em dados on-chain.
1.1 Mecanismo de stake de ETH e rendimento em cadeia
Os nós do Ethereum precisam fazer stake de 32 ETH para obter o direito de confirmar transações. Os nós podem receber recompensas de bloco, renda MEV e gorjetas. Os detentores normais de moedas podem participar indiretamente na distribuição de lucros através de prestadores de serviços de stake.
stake收益率 = (prêmio de bloco + MEV + Tips) / stake总价值 ETH
De acordo com os dados, em novembro de 2022, a APY do stake de ETH ultrapassou 5%, caindo para cerca de 3,3% em dezembro de 2024 e para 3,07% em maio de 2025. A volatilidade da rentabilidade é principalmente influenciada pelo MEV e pelas Tips. Por exemplo, em maio de 2023, quando o comércio de tokens PEPE estava em alta, a APY do stake subiu para 10,66%.
1.2 Éter vs SOL stake rendimento comparação
Em maio de 2025, a taxa de rendimento do stake de SOL é de 8,70%, muito superior aos 3,07% do ETH. A taxa de stake do SOL atinge 67,97%, enquanto o ETH tem apenas 28,56%. A proposta EIP-1559 é uma das principais razões para a queda da taxa de rendimento do ETH, pois essa proposta destrói a taxa base de Gas para alcançar a deflação. Em contraste, a Solana retém 50% da taxa base para os nós, alcançando um equilíbrio entre rendimento e deflação.
Apesar disso, o serviço de staking do ETF de ETH oferece aos investidores tradicionais um rendimento adicional de cerca de 3%, sem a necessidade de operações complexas na cadeia, representando um importante avanço na transição do Web2 para o Web3.
2. O impacto a longo prazo da política de stake do ETF de ETH em Hong Kong
Hong Kong está à frente dos EUA no que diz respeito aos ETFs de Ethereum, tendo aprovado a sua criação em abril de 2024, com os produtos a serem rapidamente implementados. No entanto, em termos de escala, ainda está atrás dos EUA. Até o final de 2024, o maior ETF de Ethereum dos EUA tinha um tamanho de 3,584 bilhões de dólares, enquanto os três ETFs de Hong Kong totalizavam apenas 63,46 milhões de dólares.
Apesar de o ETF de Hong Kong ter uma vantagem competitiva através do serviço de stake, não atraiu um grande influxo de capital no curto prazo. Isso pode ser devido à falta de liquidez no mercado de Hong Kong, à dificuldade de abertura de contas para investidores internacionais, e à limitada compreensão do conceito de "stake" entre os investidores tradicionais.
Esta política é uma vantagem a longo prazo, e os seus efeitos podem levar tempo a manifestar-se. À medida que a educação no mercado avança e a infraestrutura se aprimora, espera-se que os efeitos a longo prazo da política se tornem gradualmente evidentes.
3. Perspectivas do ecossistema Ethereum em Hong Kong e desenvolvimento de RWA
Hong Kong escolheu lançar o ETF de Ethereum em vez de outras blockchains, em grande parte devido às vantagens do Ethereum no campo dos RWA. Até maio de 2025, o valor total dos ativos RWA na rede Ethereum ultrapassará 7 bilhões de dólares, e os ativos de stablecoins ultrapassarão 120 bilhões de dólares, ambos em primeiro lugar entre as blockchains.
O projeto Ensemble, lançado pela Autoridade Monetária de Hong Kong em 2024, já concluiu vários projetos de tokenização de ativos reais. A 华夏基金 também lançou o primeiro fundo de tokenização de retalho da Ásia-Pacífico. Tudo isso demonstra a estratégia de Hong Kong na área de RWA.
O serviço de stake não apenas aumenta os rendimentos, mas também pode aumentar a influência de Hong Kong na comunidade Ethereum. Os principais nós têm um papel importante na governança do ecossistema Ethereum. Ao participar do stake, Hong Kong tem a chance de desempenhar um papel mais importante no ecossistema Ethereum, promovendo ainda mais o desenvolvimento de RWA.
4. Conclusão
Hong Kong, com suas quebras de políticas no ecossistema Ethereum e a disposição de RWA, estabeleceu uma base para o desenvolvimento futuro. Ao aprovar o serviço de staking do ETF ETH, Hong Kong reforçou sua posição como centro de inovação Web3 na Ásia e demonstrou visão no campo de RWA. A rede Ethereum se tornou uma ponte que conecta as finanças tradicionais ao mundo da encriptação.
Com a implementação de mais projetos de RWA, Hong Kong tem a chance de se tornar um ponto-chave na emissão, negociação e conformidade de ativos RWA na Ásia, promovendo a inovação e a fusão da economia real com a tecnologia blockchain. No futuro, a influência de Hong Kong no ecossistema Ethereum será ainda mais elevada, proporcionando um suporte mais forte para o desenvolvimento de RWA.
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BtcDailyResearcher
· 07-17 20:26
A operação de Hong Kong foi muito intensa.
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Degentleman
· 07-17 10:33
Embora 30% não seja muito, parece bastante impressionante.
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BlockDetective
· 07-16 21:13
bull ah finalmente consegui a aposta de ETF
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CommunityLurker
· 07-15 08:16
30% é falso, quanto mais melhor.
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TokenomicsTrapper
· 07-14 20:54
fomo regulatório clássico... chamei essa configuração meses atrás, para ser sincero
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DeadTrades_Walking
· 07-14 20:49
stake? Outra forma de fazer as pessoas de parvas
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AirdropHunter007
· 07-14 20:46
Fazendo stake, reserve um lugar na frente.
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RugDocDetective
· 07-14 20:42
Hong Kong está a jogar bem nesta onda, o antigo centro financeiro vai empreender um grande esforço.
Hong Kong aprova ETF de ETH para staking, liderando a inovação Web3 na Ásia e o desenvolvimento de RWA.
O que significa o lançamento do serviço de stake do ETF de Ponto de Ethereum pela Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong para o mercado de criptomoedas?
No dia 7 de abril de 2025, a Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong publicou um comunicado sobre a prestação de serviços de stake por plataformas de negociação de ativos virtuais. A entidade reguladora afirmou que reconhece os potenciais benefícios do stake para aumentar a segurança das redes de blockchain, bem como a possibilidade de os investidores obterem rendimentos.
Após a publicação da circular, a 华夏基金 e a 博时基金, que já emitiram o ETF de Éter, responderam rapidamente. No dia 11 de abril, a 博时基金 anunciou que seu ETF de Éter foi aprovado para fazer stake de até 30% de suas posições em Éter a partir de 25 de abril. No dia 18 de abril, a 华夏基金 também anunciou que lançaria serviços de stake para seu ETF de Éter.
Stake é uma característica das blockchains PoS. Os investidores podem colocar os tokens de governança das blockchains PoS em nós ou em plataformas de stake líquido para receber a distribuição de lucros. Isso permite não apenas a valorização passiva dos tokens, mas também a obtenção de rendimentos ativos.
Em comparação, o ETF de Bitcoin não pode oferecer serviços de stake devido ao mecanismo PoW. A Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong aprovou o ETF de Ethereum para stake mais cedo do que os EUA, o que representa um marco no desenvolvimento do Web3 em Hong Kong. Isso demonstra o aprofundamento da pesquisa das autoridades regulatórias sobre os mecanismos de rendimento em cadeia, bem como a atitude aberta do governo em relação à indústria de encriptação.
1. Análise dos rendimentos de stake de ETH
Os nós de stake do ETF de Ethereum da Huaxia e da Bosera são fornecidos, respetivamente, pelas exchanges OSL e Hashkey. Como o plano de distribuição específico não foi anunciado, a análise a seguir é baseada em dados on-chain.
1.1 Mecanismo de stake de ETH e rendimento em cadeia
Os nós do Ethereum precisam fazer stake de 32 ETH para obter o direito de confirmar transações. Os nós podem receber recompensas de bloco, renda MEV e gorjetas. Os detentores normais de moedas podem participar indiretamente na distribuição de lucros através de prestadores de serviços de stake.
stake收益率 = (prêmio de bloco + MEV + Tips) / stake总价值 ETH
De acordo com os dados, em novembro de 2022, a APY do stake de ETH ultrapassou 5%, caindo para cerca de 3,3% em dezembro de 2024 e para 3,07% em maio de 2025. A volatilidade da rentabilidade é principalmente influenciada pelo MEV e pelas Tips. Por exemplo, em maio de 2023, quando o comércio de tokens PEPE estava em alta, a APY do stake subiu para 10,66%.
1.2 Éter vs SOL stake rendimento comparação
Em maio de 2025, a taxa de rendimento do stake de SOL é de 8,70%, muito superior aos 3,07% do ETH. A taxa de stake do SOL atinge 67,97%, enquanto o ETH tem apenas 28,56%. A proposta EIP-1559 é uma das principais razões para a queda da taxa de rendimento do ETH, pois essa proposta destrói a taxa base de Gas para alcançar a deflação. Em contraste, a Solana retém 50% da taxa base para os nós, alcançando um equilíbrio entre rendimento e deflação.
Apesar disso, o serviço de staking do ETF de ETH oferece aos investidores tradicionais um rendimento adicional de cerca de 3%, sem a necessidade de operações complexas na cadeia, representando um importante avanço na transição do Web2 para o Web3.
2. O impacto a longo prazo da política de stake do ETF de ETH em Hong Kong
Hong Kong está à frente dos EUA no que diz respeito aos ETFs de Ethereum, tendo aprovado a sua criação em abril de 2024, com os produtos a serem rapidamente implementados. No entanto, em termos de escala, ainda está atrás dos EUA. Até o final de 2024, o maior ETF de Ethereum dos EUA tinha um tamanho de 3,584 bilhões de dólares, enquanto os três ETFs de Hong Kong totalizavam apenas 63,46 milhões de dólares.
Apesar de o ETF de Hong Kong ter uma vantagem competitiva através do serviço de stake, não atraiu um grande influxo de capital no curto prazo. Isso pode ser devido à falta de liquidez no mercado de Hong Kong, à dificuldade de abertura de contas para investidores internacionais, e à limitada compreensão do conceito de "stake" entre os investidores tradicionais.
Esta política é uma vantagem a longo prazo, e os seus efeitos podem levar tempo a manifestar-se. À medida que a educação no mercado avança e a infraestrutura se aprimora, espera-se que os efeitos a longo prazo da política se tornem gradualmente evidentes.
3. Perspectivas do ecossistema Ethereum em Hong Kong e desenvolvimento de RWA
Hong Kong escolheu lançar o ETF de Ethereum em vez de outras blockchains, em grande parte devido às vantagens do Ethereum no campo dos RWA. Até maio de 2025, o valor total dos ativos RWA na rede Ethereum ultrapassará 7 bilhões de dólares, e os ativos de stablecoins ultrapassarão 120 bilhões de dólares, ambos em primeiro lugar entre as blockchains.
O projeto Ensemble, lançado pela Autoridade Monetária de Hong Kong em 2024, já concluiu vários projetos de tokenização de ativos reais. A 华夏基金 também lançou o primeiro fundo de tokenização de retalho da Ásia-Pacífico. Tudo isso demonstra a estratégia de Hong Kong na área de RWA.
O serviço de stake não apenas aumenta os rendimentos, mas também pode aumentar a influência de Hong Kong na comunidade Ethereum. Os principais nós têm um papel importante na governança do ecossistema Ethereum. Ao participar do stake, Hong Kong tem a chance de desempenhar um papel mais importante no ecossistema Ethereum, promovendo ainda mais o desenvolvimento de RWA.
4. Conclusão
Hong Kong, com suas quebras de políticas no ecossistema Ethereum e a disposição de RWA, estabeleceu uma base para o desenvolvimento futuro. Ao aprovar o serviço de staking do ETF ETH, Hong Kong reforçou sua posição como centro de inovação Web3 na Ásia e demonstrou visão no campo de RWA. A rede Ethereum se tornou uma ponte que conecta as finanças tradicionais ao mundo da encriptação.
Com a implementação de mais projetos de RWA, Hong Kong tem a chance de se tornar um ponto-chave na emissão, negociação e conformidade de ativos RWA na Ásia, promovendo a inovação e a fusão da economia real com a tecnologia blockchain. No futuro, a influência de Hong Kong no ecossistema Ethereum será ainda mais elevada, proporcionando um suporte mais forte para o desenvolvimento de RWA.