Análise das três principais tendências de investimento em encriptação: Token dominante, fusão de setores e investimento em Liquidez

O ambiente de financiamento atual está a tornar-se cada vez mais severo, principalmente devido à diminuição da taxa de retorno do capital upstream e aos desafios enfrentados pelos parceiros limitados em termos de fundos. Em todo o setor de capital de risco, os fundos em várias fases devolveram menos dinheiro aos parceiros limitados em comparação com os anos anteriores, o que resultou numa redução dos fundos disponíveis para investimento, tanto para os capitalistas de risco existentes como para os novos, agravando ainda mais as dificuldades de financiamento para os fundadores.

Em 2025, o campo do capital de risco em encriptação apresenta as seguintes características: o número de transações diminuiu, mas a velocidade de implantação de capital permanece basicamente igual a 2024. A diminuição do número de transações pode estar relacionada ao fato de muitos fundos de capital de risco estarem próximos do final de seu ciclo de vida, reduzindo os fundos disponíveis. No entanto, alguns grandes fundos ainda estão realizando transações de grande valor, mantendo assim o ritmo geral de implantação de capital consistente com os dois anos anteriores.

Nos últimos dois anos, a atividade de fusões e aquisições no campo da encriptação continuou a melhorar, criando condições favoráveis para liquidez e oportunidades de saída. Vários casos recentes de grandes fusões e aquisições forneceram mais garantias para a integração da indústria e saídas de capital de risco em encriptação.

Em termos de fase de financiamento, os aceleradores e plataformas de lançamento lideram em número de transações. Desde 2024, surgiram muitos aceleradores e plataformas de lançamento no mercado, o que pode refletir um ambiente de financiamento mais apertado, onde os fundadores tendem a emitir tokens antecipadamente para iniciar projetos.

O tamanho mediano das rodadas de financiamento inicial está a mostrar uma tendência de recuperação. O valor da rodada de Pre-seed continua a crescer em comparação ano a ano, indicando que o financiamento na fase mais inicial ainda é abundante. As medianas de financiamento das rodadas de semente, A e B estão próximas ou já voltaram aos níveis de 2022.

Com base nas tendências atuais, podem ser feitas as seguintes três previsões sobre o futuro do investimento em encriptação:

1. O token tornará-se o principal mecanismo de investimento: o mercado passará da estrutura dupla "token + ações" para um modelo de "ativo único que suporta valor". O futuro tenderá a favorecer uma lógica de acumulação de valor correspondente a um único ativo.

2. A fusão acelerada entre o capital de risco em fintech e o capital de risco em encriptação: os investidores em fintech estão gradualmente se transformando em investidores em encriptação, focando em redes de pagamento da próxima geração, novos bancos digitais e plataformas de tokenização de ativos baseadas em blockchain. Isso trouxe pressão competitiva para o capital de risco em encriptação, especialmente nos setores de moeda estável e pagamento.

3. "Liquidez de Venture" (Liquid Venture) em ascensão: este novo modelo de investimento procura oportunidades semelhantes a venture capital no mercado de tokens negociáveis. As suas vantagens incluem maior liquidez, menor barreira de entrada para investimento, gestão flexível de posições e operações de capital mais eficazes.

O campo da encriptação continuará a liderar a inovação em capital de risco. Com a fusão dos mercados de capitais públicos e privados, e mais ativos a serem colocados em cadeia, cada vez mais empresas podem optar por um modelo de financiamento "prioritário em cadeia". Embora a distribuição dos retornos no mercado de encriptação seja mais extrema, é precisamente esse potencial de retornos assimétricos que continuará a atrair grandes quantias de capital para o campo do capital de risco em encriptação.