O mercado de moeda estável está a prosperar, e o quadro regulatório global está a tomar forma.
Nos últimos anos, o mercado de moeda estável apresentou um rápido desenvolvimento. Atualmente, a capitalização de mercado global das moedas estáveis já alcançou 243,8 bilhões de dólares, com um volume total de transações nos últimos 12 meses de impressionantes 33,4 trilhões de dólares, totalizando 5,8 bilhões de transações e 250 milhões de endereços únicos ativos. Esses dados refletem claramente a ampla demanda por aplicações de moeda estável e a lógica de aplicação cada vez mais madura.
No entanto, no que diz respeito à regulamentação, as moedas estáveis ainda estão em fase de adaptação. Recentemente, o Senado dos EUA votou a favor da Lei de Inovação Nacional de Moeda Estável de (GENIUS ), que remove mais obstáculos à regulamentação global das moedas estáveis.
Desenvolvimento atual do mercado de moeda estável
A moeda estável, como um ativo criptográfico vinculado a moedas fiduciárias, metais preciosos e outros ativos básicos, visa eliminar a alta volatilidade das criptomoedas, proporcionando aos usuários uma ferramenta confiável de liquidação, armazenamento de valor e investimento. Desde 2017, a oferta total de moedas estáveis no mundo cresceu de menos de 1 bilhão de dólares para quase 250 bilhões de dólares, refletindo a expansão significativa da escala do mercado de criptomoedas.
Este ciclo de mercado em alta pode ser visto como um mercado em alta das moedas estáveis. Após o incidente da FTX, a oferta global de moedas estáveis caiu de 190 bilhões para 120 bilhões de dólares, mas depois cresceu de forma constante. O aumento contínuo da oferta de moedas estáveis ao longo de 18 meses corresponde à subida do preço do Bitcoin de 17.500 dólares para acima de 100.000 dólares. Isso se deve principalmente à intervenção de instituições externas no mercado através de moedas estáveis, trazendo um aumento na liquidez externa.
Atualmente, existem diversos tipos de moeda estável, que podem ser classificados de acordo com o centro de controle, tipo de moeda fiduciária, se há juros ou não, garantias, entre outros critérios. Diferente de outros casos de uso, a moeda estável, como ferramenta central de precificação, não é utilizada para especulação e, geralmente, não possui restrições de instituições oficiais, podendo ser adotada globalmente, o que estabelece a base para se tornar uma moeda global.
Do ponto de vista da cobertura geográfica, além de regiões principais como a Europa e os EUA, Japão e Coreia do Sul, mercados emergentes como Brasil, Índia, Indonésia, Nigéria e Turquia também começaram a usar moedas estáveis para transações diárias. Um relatório publicado no ano passado por uma plataforma de pagamento mostrou que o uso mais popular de moedas estáveis fora do espaço cripto é como substituto monetário (69%), seguido pelo pagamento de bens e serviços (39%) e pagamentos transfronteiriços (39%).
O mercado de moedas estáveis apresenta um efeito de cabeça evidente. As moedas estáveis em dólares ocupam 99% do mercado. A quota de mercado do USDT atinge 152 bilhões de dólares, representando 62,29%; o tamanho do mercado do USDC é de cerca de 60,3 bilhões de dólares, representando 24,71%. Juntas, estas duas representam mais de 80% do total do mercado. O USDe, com seu mecanismo único e alta taxa de retorno, ocupa a terceira posição, com um tamanho de mercado de 4,9 bilhões de dólares.
Do ponto de vista das blockchains públicas, o Ethereum possui uma dominância absoluta, com uma quota de mercado de 50%, seguido por Tron(31,36%), Solana(4,85%) e BSC(4,15%).
Estrutura de regulação global das moedas estáveis
Com o rápido desenvolvimento do mercado de moeda estável, a regulamentação global também está a avançar rapidamente. Atualmente, os EUA, a União Europeia, Cingapura, Dubai, Hong Kong e outras regiões já iniciaram ou concluíram a legislação do quadro regulatório para moeda estável.
progresso da regulação das moedas estáveis nos Estados Unidos
Como centro global de criptomoedas, a regulamentação das moedas estáveis nos Estados Unidos tem recebido muita atenção. Já em fevereiro, a Câmara dos Representantes apresentou o projeto de lei "Lei de Promoção da Transparência e Responsabilidade das Moedas Estáveis na Economia de Livro de 2025" (STABLE). Ao mesmo tempo, o Senado também propôs o "Projeto de Lei para Orientar e Estabelecer a Inovação Nacional das Moedas Estáveis dos Estados Unidos" (GENIUS).
A proposta concentrada dessas duas leis se origina do apoio da alta administração. Na primeira cimeira de criptomoedas realizada na Casa Branca em março deste ano, Trump demonstrou grande interesse pelas moedas estáveis, descrevendo-as como um modelo de crescimento "com grande potencial", e expressou o desejo de que o Congresso apresentasse a legislação relevante ao escritório do presidente antes do recesso de agosto.
Os projetos de lei STABLE e GENIUS têm ênfases ligeiramente diferentes. O STABLE prioriza o controle federal unificado, enquanto o GENIUS enfatiza a construção de um sistema de gestão de dupla regulamentação paralelo entre os níveis estadual e federal. O STABLE limita a elegibilidade para emissão a instituições depositárias seguradas e instituições não bancárias aprovadas federalmente, enquanto o GENIUS permite mais tipos de emissores. Ambos exigem reservas de suporte 1:1 e divulgação mensal, mas o STABLE tem requisitos mais rigorosos.
Atualmente, o progresso do projeto de lei GENIUS é mais rápido. No dia 19 de maio, o Senado dos EUA aprovou a moção processual do projeto de lei com 66 votos a favor e 32 contra, eliminando obstáculos para a legislação final. O próximo passo será entrar em debate e processo de emenda no plenário do Senado, antes de ser enviado para apreciação na Câmara dos Representantes. Considerando que o limiar de aprovação na Câmara é mais baixo, o projeto de lei tem grandes chances de ser enviado ao escritório do presidente para assinatura e se tornar uma lei formal.
A aprovação da lei GENIUS preencherá a lacuna regulatória dos stablecoins nos EUA, definindo claramente os órgãos reguladores e as regras, promovendo ainda mais o desenvolvimento da indústria de stablecoins nos EUA e dando um novo impulso à mainstreamização da indústria de criptomoedas. Do ponto de vista dos EUA, isso também fortalecerá a influência do dólar através dos stablecoins, aumentando a tendência do mercado de criptomoedas como um anexo do dólar. Vale a pena notar que qualquer lei exigirá que os detentores de stablecoins mantenham títulos do governo dos EUA, dólares, entre outros, criando uma nova demanda contínua de compra para os títulos do governo dos EUA.
regulamentação de moeda estável na União Europeia e em outras regiões
A União Europeia lançou o projeto de lei MiCA( para o mercado de ativos criptográficos, muito antes dos Estados Unidos, proporcionando um quadro regulatório abrangente para todos os ativos criptográficos, incluindo moeda estável. O MiCA classifica as moedas estáveis em tokens de referência de ativos e tokens de moeda eletrônica, proíbe moedas estáveis algorítmicas, exige que as instituições emissoras mantenham reservas de capital de 1:1, cumpram regras de transparência e se registrem junto das autoridades reguladoras da UE.
Hong Kong apresentou o "Projeto de Lei das Moedas Estáveis" em dezembro de 2024, prevendo a retoma do debate na segunda leitura na reunião do Conselho Legislativo em 21 de maio. Hong Kong adota uma abordagem prudente e inclusiva em relação às moedas estáveis, implementando um sistema de licenciamento que exige que os emissores estabeleçam-se em Hong Kong, tenham recursos financeiros e ativos líquidos suficientes, e paguem um capital social de não menos de 25 milhões de dólares de Hong Kong, garantindo que os ativos de reserva estejam separados de outros ativos, e que o valor de mercado dos ativos de reserva seja equivalente ao valor nominal das moedas estáveis em circulação.
Além disso, Cingapura lançou um quadro regulatório para moedas estáveis em 2023, enquanto Dubai incluiu as moedas estáveis no Regulamento de Serviços de Tokens de Pagamento.
De um modo geral, as diferenças na regulamentação global das moedas estáveis são limitadas, focando na concessão de licenças para regular os emissores, e estabelecendo normas claras sobre reservas, segregação de riscos, e prevenção à lavagem de dinheiro e ao financiamento do terrorismo. As diferenças estão principalmente nas categorias de moedas estáveis permitidas, nas restrições aos emissores e na conformidade local com a prevenção à lavagem de dinheiro.
As principais regiões do mundo estão lançando regulamentos sobre moedas estáveis, refletindo que o papel das moedas estáveis nos mercados financeiros globais está passando de um estado de indiferença para uma competição acirrada. As moedas estáveis estão se tornando gradualmente uma parte importante do mercado monetário global, não apenas aumentando a influência do mercado de criptomoedas, mas também enriquecendo as aplicações de killer no campo das criptomoedas. Ao mesmo tempo, países do terceiro mundo estão adotando moedas estáveis para liquidações globais 24 horas, realizando, em certa medida, a visão de dinheiro eletrônico descentralizado.
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PaperHandsCriminal
· 4h atrás
Estou tão estável que perdi tudo.
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BearMarketSurvivor
· 4h atrás
A supervisão também deve levar em conta a tática e o ritmo. As grandes tropas não podem avançar cegamente.
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CoconutWaterBoy
· 4h atrás
A regulamentação chegou, agora está tudo mais seguro.
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GasWrangler
· 4h atrás
tecnicamente falando, essas métricas de volume são sub-ótimas
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RugResistant
· 5h atrás
hmm... conta genial? mais como um pote de mel para degens a verdade seja dita
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GateUser-a606bf0c
· 5h atrás
Só com regulamentação podemos avançar de forma estável!
moeda estável mercado valor 2438 bilhões de dólares Global regulatório estrutura gradualmente formando
O mercado de moeda estável está a prosperar, e o quadro regulatório global está a tomar forma.
Nos últimos anos, o mercado de moeda estável apresentou um rápido desenvolvimento. Atualmente, a capitalização de mercado global das moedas estáveis já alcançou 243,8 bilhões de dólares, com um volume total de transações nos últimos 12 meses de impressionantes 33,4 trilhões de dólares, totalizando 5,8 bilhões de transações e 250 milhões de endereços únicos ativos. Esses dados refletem claramente a ampla demanda por aplicações de moeda estável e a lógica de aplicação cada vez mais madura.
No entanto, no que diz respeito à regulamentação, as moedas estáveis ainda estão em fase de adaptação. Recentemente, o Senado dos EUA votou a favor da Lei de Inovação Nacional de Moeda Estável de (GENIUS ), que remove mais obstáculos à regulamentação global das moedas estáveis.
Desenvolvimento atual do mercado de moeda estável
A moeda estável, como um ativo criptográfico vinculado a moedas fiduciárias, metais preciosos e outros ativos básicos, visa eliminar a alta volatilidade das criptomoedas, proporcionando aos usuários uma ferramenta confiável de liquidação, armazenamento de valor e investimento. Desde 2017, a oferta total de moedas estáveis no mundo cresceu de menos de 1 bilhão de dólares para quase 250 bilhões de dólares, refletindo a expansão significativa da escala do mercado de criptomoedas.
Este ciclo de mercado em alta pode ser visto como um mercado em alta das moedas estáveis. Após o incidente da FTX, a oferta global de moedas estáveis caiu de 190 bilhões para 120 bilhões de dólares, mas depois cresceu de forma constante. O aumento contínuo da oferta de moedas estáveis ao longo de 18 meses corresponde à subida do preço do Bitcoin de 17.500 dólares para acima de 100.000 dólares. Isso se deve principalmente à intervenção de instituições externas no mercado através de moedas estáveis, trazendo um aumento na liquidez externa.
Atualmente, existem diversos tipos de moeda estável, que podem ser classificados de acordo com o centro de controle, tipo de moeda fiduciária, se há juros ou não, garantias, entre outros critérios. Diferente de outros casos de uso, a moeda estável, como ferramenta central de precificação, não é utilizada para especulação e, geralmente, não possui restrições de instituições oficiais, podendo ser adotada globalmente, o que estabelece a base para se tornar uma moeda global.
Do ponto de vista da cobertura geográfica, além de regiões principais como a Europa e os EUA, Japão e Coreia do Sul, mercados emergentes como Brasil, Índia, Indonésia, Nigéria e Turquia também começaram a usar moedas estáveis para transações diárias. Um relatório publicado no ano passado por uma plataforma de pagamento mostrou que o uso mais popular de moedas estáveis fora do espaço cripto é como substituto monetário (69%), seguido pelo pagamento de bens e serviços (39%) e pagamentos transfronteiriços (39%).
O mercado de moedas estáveis apresenta um efeito de cabeça evidente. As moedas estáveis em dólares ocupam 99% do mercado. A quota de mercado do USDT atinge 152 bilhões de dólares, representando 62,29%; o tamanho do mercado do USDC é de cerca de 60,3 bilhões de dólares, representando 24,71%. Juntas, estas duas representam mais de 80% do total do mercado. O USDe, com seu mecanismo único e alta taxa de retorno, ocupa a terceira posição, com um tamanho de mercado de 4,9 bilhões de dólares.
Do ponto de vista das blockchains públicas, o Ethereum possui uma dominância absoluta, com uma quota de mercado de 50%, seguido por Tron(31,36%), Solana(4,85%) e BSC(4,15%).
Estrutura de regulação global das moedas estáveis
Com o rápido desenvolvimento do mercado de moeda estável, a regulamentação global também está a avançar rapidamente. Atualmente, os EUA, a União Europeia, Cingapura, Dubai, Hong Kong e outras regiões já iniciaram ou concluíram a legislação do quadro regulatório para moeda estável.
progresso da regulação das moedas estáveis nos Estados Unidos
Como centro global de criptomoedas, a regulamentação das moedas estáveis nos Estados Unidos tem recebido muita atenção. Já em fevereiro, a Câmara dos Representantes apresentou o projeto de lei "Lei de Promoção da Transparência e Responsabilidade das Moedas Estáveis na Economia de Livro de 2025" (STABLE). Ao mesmo tempo, o Senado também propôs o "Projeto de Lei para Orientar e Estabelecer a Inovação Nacional das Moedas Estáveis dos Estados Unidos" (GENIUS).
A proposta concentrada dessas duas leis se origina do apoio da alta administração. Na primeira cimeira de criptomoedas realizada na Casa Branca em março deste ano, Trump demonstrou grande interesse pelas moedas estáveis, descrevendo-as como um modelo de crescimento "com grande potencial", e expressou o desejo de que o Congresso apresentasse a legislação relevante ao escritório do presidente antes do recesso de agosto.
Os projetos de lei STABLE e GENIUS têm ênfases ligeiramente diferentes. O STABLE prioriza o controle federal unificado, enquanto o GENIUS enfatiza a construção de um sistema de gestão de dupla regulamentação paralelo entre os níveis estadual e federal. O STABLE limita a elegibilidade para emissão a instituições depositárias seguradas e instituições não bancárias aprovadas federalmente, enquanto o GENIUS permite mais tipos de emissores. Ambos exigem reservas de suporte 1:1 e divulgação mensal, mas o STABLE tem requisitos mais rigorosos.
Atualmente, o progresso do projeto de lei GENIUS é mais rápido. No dia 19 de maio, o Senado dos EUA aprovou a moção processual do projeto de lei com 66 votos a favor e 32 contra, eliminando obstáculos para a legislação final. O próximo passo será entrar em debate e processo de emenda no plenário do Senado, antes de ser enviado para apreciação na Câmara dos Representantes. Considerando que o limiar de aprovação na Câmara é mais baixo, o projeto de lei tem grandes chances de ser enviado ao escritório do presidente para assinatura e se tornar uma lei formal.
A aprovação da lei GENIUS preencherá a lacuna regulatória dos stablecoins nos EUA, definindo claramente os órgãos reguladores e as regras, promovendo ainda mais o desenvolvimento da indústria de stablecoins nos EUA e dando um novo impulso à mainstreamização da indústria de criptomoedas. Do ponto de vista dos EUA, isso também fortalecerá a influência do dólar através dos stablecoins, aumentando a tendência do mercado de criptomoedas como um anexo do dólar. Vale a pena notar que qualquer lei exigirá que os detentores de stablecoins mantenham títulos do governo dos EUA, dólares, entre outros, criando uma nova demanda contínua de compra para os títulos do governo dos EUA.
regulamentação de moeda estável na União Europeia e em outras regiões
A União Europeia lançou o projeto de lei MiCA( para o mercado de ativos criptográficos, muito antes dos Estados Unidos, proporcionando um quadro regulatório abrangente para todos os ativos criptográficos, incluindo moeda estável. O MiCA classifica as moedas estáveis em tokens de referência de ativos e tokens de moeda eletrônica, proíbe moedas estáveis algorítmicas, exige que as instituições emissoras mantenham reservas de capital de 1:1, cumpram regras de transparência e se registrem junto das autoridades reguladoras da UE.
Hong Kong apresentou o "Projeto de Lei das Moedas Estáveis" em dezembro de 2024, prevendo a retoma do debate na segunda leitura na reunião do Conselho Legislativo em 21 de maio. Hong Kong adota uma abordagem prudente e inclusiva em relação às moedas estáveis, implementando um sistema de licenciamento que exige que os emissores estabeleçam-se em Hong Kong, tenham recursos financeiros e ativos líquidos suficientes, e paguem um capital social de não menos de 25 milhões de dólares de Hong Kong, garantindo que os ativos de reserva estejam separados de outros ativos, e que o valor de mercado dos ativos de reserva seja equivalente ao valor nominal das moedas estáveis em circulação.
Além disso, Cingapura lançou um quadro regulatório para moedas estáveis em 2023, enquanto Dubai incluiu as moedas estáveis no Regulamento de Serviços de Tokens de Pagamento.
![《GENIUS法案》被美参议院投票通过，一览全球moeda estável监管格局])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5dc461033161e7a2f2e3276cb4f083b7.webp(
De um modo geral, as diferenças na regulamentação global das moedas estáveis são limitadas, focando na concessão de licenças para regular os emissores, e estabelecendo normas claras sobre reservas, segregação de riscos, e prevenção à lavagem de dinheiro e ao financiamento do terrorismo. As diferenças estão principalmente nas categorias de moedas estáveis permitidas, nas restrições aos emissores e na conformidade local com a prevenção à lavagem de dinheiro.
As principais regiões do mundo estão lançando regulamentos sobre moedas estáveis, refletindo que o papel das moedas estáveis nos mercados financeiros globais está passando de um estado de indiferença para uma competição acirrada. As moedas estáveis estão se tornando gradualmente uma parte importante do mercado monetário global, não apenas aumentando a influência do mercado de criptomoedas, mas também enriquecendo as aplicações de killer no campo das criptomoedas. Ao mesmo tempo, países do terceiro mundo estão adotando moedas estáveis para liquidações globais 24 horas, realizando, em certa medida, a visão de dinheiro eletrônico descentralizado.
![《GENIUS法案》被美参议院投票通过，一览全球 moeda estável 监管格局])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-fb33a80f1479097e55d6a4bd5446cc7e.webp(