RWA refere-se à tokenização de ativos reais, com o objetivo de aumentar a liquidez, transparência e acessibilidade, permitindo que mais pessoas tenham acesso a ativos de alto valor. Este artigo interpretará o conceito de RWA no contexto atual a partir de uma perspectiva pessoal.
I. Primeiras tentativas e desafios
A combinação de Blockchain com ativos reais remonta às Colored Coins no Bitcoin. Esta foi a primeira tentativa sistemática de realizar funções não monetárias na Blockchain, e também marcou o avanço da Blockchain em direção à inteligência. No entanto, devido a limitações técnicas e problemas de confiança centralizada, esta tentativa terminou em fracasso.
Depois, o Ethereum iniciou a era de Turing completo, mas o RWA, além da divisão para stablecoins, não conseguiu obter progresso substancial. Isso se deve principalmente às seguintes razões:
A contradição entre descentralização e regulação: RWA necessita da hipótese de confiança em entidades centralizadas, o que contraria o gene anárquico da Blockchain.
Complexidade dos ativos: os ativos financeiros são relativamente fáceis de tokenizar, mas a tokenização de ativos não financeiros enfrenta muitos desafios.
Atratividade de rendimento insuficiente: em comparação com os ativos digitais altamente voláteis, a taxa de retorno dos ativos reais é mais baixa, faltando motivação para participar.
Dois, Avanço da Estrutura Regulatória
Recentemente, Hong Kong, Dubai, Cingapura e outros locais implementaram sucessivamente estruturas regulatórias para RWA, estabelecendo uma base para seu desenvolvimento. No entanto, a fragmentação da regulação e a atitude de aversão ao risco das instituições financeiras tradicionais ainda são os principais obstáculos.
Atualmente, os quadros regulatórios em várias regiões têm as seguintes características:
Estados Unidos: A SEC e a CFTC regulam, respetivamente, os tokens do tipo título e do tipo produto, com requisitos KYC/AML rigorosos.
Hong Kong: incluir os tokens de segurança na regulamentação, os tokens não-segurança estão sujeitos à legislação de combate à lavagem de dinheiro.
União Europeia: O regulamento MiCA entrará em vigor em 2025, exigindo que os emissores de RWA estabeleçam entidades na União Europeia e aceitem auditorias.
Dubai: Lançou um programa de sandbox tokenizado, apoiando testes de tokens do tipo securitário e de derivativos.
Singapura: Tokens de segurança integrados na estrutura legal existente, tokens funcionais devem cumprir a legislação de combate à lavagem de dinheiro.
Esses quadros regulatórios, embora tenham possibilitado o desenvolvimento de RWA, também causaram o efeito de "ilhas", limitando a interoperabilidade entre os protocolos. Alguns projetos, como a Ondo, estão tentando, através de um design inovador, realizar a interação com o mundo DeFi com base na conformidade. No futuro, é necessário que instituições financeiras tradicionais e os desenvolvedores dos projetos explorem conjuntamente a interconexão e a interação em cadeia entre diferentes jurisdições.
Três, o valor e o potencial do RWA
De acordo com os dados, o valor total dos ativos RWA na blockchain é de cerca de 20,7 bilhões de dólares, incluindo principalmente crédito privado, títulos do Tesouro dos EUA, commodities, imobiliário e valores mobiliários.
O protocolo RWA é principalmente direcionado a usuários de finanças tradicionais, especialmente pequenas e médias empresas e clientes institucionais. Transferir esses negócios para a Blockchain tem as seguintes vantagens:
Liquidação instantânea 24 horas por dia
Quebrar as restrições de liquidez regional
Reduzir o custo marginal dos serviços
Fornecer canais de financiamento para indústrias especiais (como empresas mineiras e pequenas bolsas de valores)
Reduzir o limiar de entrada para os investidores
Para a indústria das criptomoedas, os RWA têm o potencial de trazer um mercado de trilhões. Para o DeFi, a introdução de tokens de rendimento real pode aumentar a estabilidade subjacente dos ativos. Para os usuários, os RWA oferecem uma maior diversificação nas opções de alocação de ativos, especialmente em um ambiente com alta incerteza econômica.
Quatro, Aplicações Potenciais de RWA
RWA pode desempenhar um papel de "guardiã" em algumas áreas específicas, regulando o desenvolvimento do mundo Blockchain. Tomando como exemplo os NFTs, atualmente a maioria dos projetos de NFT não conseguiu realmente conceder aos detentores direitos de IP. No futuro, RWA poderá ajudar a estabelecer um mecanismo de distribuição de direitos mais completo, permitindo que os detentores de NFT obtenham direitos semelhantes aos investimentos tradicionais em IP.
Cinco, Perspectivas
RWA tem potencial para remodelar o sistema financeiro, trazendo oportunidades do mundo real para a blockchain. No entanto, a atual estrutura regulatória ainda limita seu desenvolvimento. No futuro, será necessário ter guias ou alianças para superar esses obstáculos.
A forma ideal de RWA deve ser uma rede de ativos global, sem fusos horários, altamente interconectada. Os investidores podem alocar livremente entre diferentes regiões e categorias de ativos, realizando uma verdadeira gestão de ativos global. Este mundo que opera em um livro público é, de fato, a visão final de RWA.
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ReverseTradingGuru
· 08-12 20:00
RWA que se dane, é só ser ruim.
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UnluckyValidator
· 08-12 17:01
Ver Colored Coins faz-me rir. Quem ainda se lembra daquele buraco?
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Web3ProductManager
· 08-12 17:00
para ser honesto, as métricas de conversão de usuários da rwa têm sido abissais desde as moedas coloridas... precisamos de um melhor ajuste entre produto e mercado e de um funil de integração mais eficaz o mais rápido possível
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FarmToRiches
· 08-12 16:56
Não entendi o que significa. É só fazer de qualquer jeito e acabou.
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ShitcoinConnoisseur
· 08-12 16:55
Quem já caiu na armadilha das Colored Coins entende do que estou a falar.
RWA: Blockchain como a ponte que conecta ativos reais. A estrutura regulatória avança e abre um mercado de trilhões.
RWA: Conector entre a realidade e o Blockchain
Introdução
RWA refere-se à tokenização de ativos reais, com o objetivo de aumentar a liquidez, transparência e acessibilidade, permitindo que mais pessoas tenham acesso a ativos de alto valor. Este artigo interpretará o conceito de RWA no contexto atual a partir de uma perspectiva pessoal.
I. Primeiras tentativas e desafios
A combinação de Blockchain com ativos reais remonta às Colored Coins no Bitcoin. Esta foi a primeira tentativa sistemática de realizar funções não monetárias na Blockchain, e também marcou o avanço da Blockchain em direção à inteligência. No entanto, devido a limitações técnicas e problemas de confiança centralizada, esta tentativa terminou em fracasso.
Depois, o Ethereum iniciou a era de Turing completo, mas o RWA, além da divisão para stablecoins, não conseguiu obter progresso substancial. Isso se deve principalmente às seguintes razões:
A contradição entre descentralização e regulação: RWA necessita da hipótese de confiança em entidades centralizadas, o que contraria o gene anárquico da Blockchain.
Complexidade dos ativos: os ativos financeiros são relativamente fáceis de tokenizar, mas a tokenização de ativos não financeiros enfrenta muitos desafios.
Atratividade de rendimento insuficiente: em comparação com os ativos digitais altamente voláteis, a taxa de retorno dos ativos reais é mais baixa, faltando motivação para participar.
Dois, Avanço da Estrutura Regulatória
Recentemente, Hong Kong, Dubai, Cingapura e outros locais implementaram sucessivamente estruturas regulatórias para RWA, estabelecendo uma base para seu desenvolvimento. No entanto, a fragmentação da regulação e a atitude de aversão ao risco das instituições financeiras tradicionais ainda são os principais obstáculos.
Atualmente, os quadros regulatórios em várias regiões têm as seguintes características:
Estados Unidos: A SEC e a CFTC regulam, respetivamente, os tokens do tipo título e do tipo produto, com requisitos KYC/AML rigorosos.
Hong Kong: incluir os tokens de segurança na regulamentação, os tokens não-segurança estão sujeitos à legislação de combate à lavagem de dinheiro.
União Europeia: O regulamento MiCA entrará em vigor em 2025, exigindo que os emissores de RWA estabeleçam entidades na União Europeia e aceitem auditorias.
Dubai: Lançou um programa de sandbox tokenizado, apoiando testes de tokens do tipo securitário e de derivativos.
Singapura: Tokens de segurança integrados na estrutura legal existente, tokens funcionais devem cumprir a legislação de combate à lavagem de dinheiro.
Esses quadros regulatórios, embora tenham possibilitado o desenvolvimento de RWA, também causaram o efeito de "ilhas", limitando a interoperabilidade entre os protocolos. Alguns projetos, como a Ondo, estão tentando, através de um design inovador, realizar a interação com o mundo DeFi com base na conformidade. No futuro, é necessário que instituições financeiras tradicionais e os desenvolvedores dos projetos explorem conjuntamente a interconexão e a interação em cadeia entre diferentes jurisdições.
Três, o valor e o potencial do RWA
De acordo com os dados, o valor total dos ativos RWA na blockchain é de cerca de 20,7 bilhões de dólares, incluindo principalmente crédito privado, títulos do Tesouro dos EUA, commodities, imobiliário e valores mobiliários.
O protocolo RWA é principalmente direcionado a usuários de finanças tradicionais, especialmente pequenas e médias empresas e clientes institucionais. Transferir esses negócios para a Blockchain tem as seguintes vantagens:
Para a indústria das criptomoedas, os RWA têm o potencial de trazer um mercado de trilhões. Para o DeFi, a introdução de tokens de rendimento real pode aumentar a estabilidade subjacente dos ativos. Para os usuários, os RWA oferecem uma maior diversificação nas opções de alocação de ativos, especialmente em um ambiente com alta incerteza econômica.
Quatro, Aplicações Potenciais de RWA
RWA pode desempenhar um papel de "guardiã" em algumas áreas específicas, regulando o desenvolvimento do mundo Blockchain. Tomando como exemplo os NFTs, atualmente a maioria dos projetos de NFT não conseguiu realmente conceder aos detentores direitos de IP. No futuro, RWA poderá ajudar a estabelecer um mecanismo de distribuição de direitos mais completo, permitindo que os detentores de NFT obtenham direitos semelhantes aos investimentos tradicionais em IP.
Cinco, Perspectivas
RWA tem potencial para remodelar o sistema financeiro, trazendo oportunidades do mundo real para a blockchain. No entanto, a atual estrutura regulatória ainda limita seu desenvolvimento. No futuro, será necessário ter guias ou alianças para superar esses obstáculos.
A forma ideal de RWA deve ser uma rede de ativos global, sem fusos horários, altamente interconectada. Os investidores podem alocar livremente entre diferentes regiões e categorias de ativos, realizando uma verdadeira gestão de ativos global. Este mundo que opera em um livro público é, de fato, a visão final de RWA.