Desvendando a verdade por trás dos dados econômicos dos EUA: usando o "tempo de diferença" para expor a falsa prosperidade. Recentemente, muitas pessoas me perguntaram: "Os dados econômicos oficiais dos EUA podem ser confiáveis? Poderão ter sido manipulados?"
A minha linha de pensamento é simples: não olhes apenas para um único dado, deves compará-lo com toda a série temporal.
Os dados económicos dos Estados Unidos dividem-se em três categorias:
A primeira categoria é Dados de Liderança (Leading) Por exemplo, o PMI da indústria manufatureira ISM e a oferta monetária, eles funcionam como um "trailer" que antecipa de 3 a 9 meses, informando para onde a economia pode estar indo.
A segunda categoria é Dados Sincronizados Por exemplo, o número de pedidos iniciais de subsídio de desemprego e as vendas a retalho refletem o "neste momento".
A terceira categoria é Dados em Atraso (Lagging) Como a taxa de desemprego e o número de empregos não agrícolas, eles são "replays históricos" e normalmente levam alguns meses para refletir o impacto das mudanças econômicas. Normalmente, a desaceleração econômica ocorre de forma sequencial: os dados antecedentes começam a cair, os dados coincidentes seguem com um desempenho mais fraco, e os dados atrasados pioram por último. Portanto, se você notar que os dados de liderança dos EUA estão em queda há vários meses, mas os dados defasados (especialmente o emprego) ainda estão apresentando bons resultados, tenha cuidado, pois isso pode ser um sinal de que os dados estão sendo manipulados ou que o governo deseja atrasar a divulgação de más notícias.
Casos reais: No segundo semestre de 2022, o PMI da indústria manufatureira dos EUA do ISM caiu continuamente abaixo da linha de crescimento, e a taxa de crescimento da oferta monetária também caiu rapidamente. Esses indicadores antecedentes estavam alertando para um arrefecimento econômico. Mas a taxa de desemprego divulgada no início de 2023 caiu para o nível mais baixo em 50 anos, e o mercado foi impressionado por esses "dados bonitos", resultando em uma recuperação de curto prazo no mercado de ações dos EUA. No entanto, em menos de 3 meses, a taxa de desemprego começou a subir novamente e uma onda de demissões na indústria manufatureira começou. Aqueles que acompanharam os indicadores antecedentes já tinham reduzido suas posições para se proteger no pico da recuperação. Claro, é quase impossível controlar todos os dados dos Estados Unidos a longo prazo e de forma abrangente, pois os dados estão dispersos entre várias instituições, como o Bureau of Labor Statistics, a Association for Supply Management, o Federal Reserve, o Census Bureau, entre outras, que podem validar-se mutuamente. A verdadeira oportunidade para os investidores é: quando o mercado é enganado por dados defasados e ignora os indicadores antecedentes, você pode se posicionar no momento em que os preços dos ativos estão incorretos e obter retornos excessivos.
Lembre-se de que, ao analisar juntos os dados de liderança, sincronização e atraso, você pode não apenas verificar a veracidade dos dados, mas também tomar decisões antes dos outros.
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Desvendando a verdade por trás dos dados econômicos dos EUA: usando o "tempo de diferença" para expor a falsa prosperidade. Recentemente, muitas pessoas me perguntaram: "Os dados econômicos oficiais dos EUA podem ser confiáveis? Poderão ter sido manipulados?"
A minha linha de pensamento é simples: não olhes apenas para um único dado, deves compará-lo com toda a série temporal.
Os dados económicos dos Estados Unidos dividem-se em três categorias:
A primeira categoria é Dados de Liderança (Leading)
Por exemplo, o PMI da indústria manufatureira ISM e a oferta monetária, eles funcionam como um "trailer" que antecipa de 3 a 9 meses, informando para onde a economia pode estar indo.
A segunda categoria é Dados Sincronizados
Por exemplo, o número de pedidos iniciais de subsídio de desemprego e as vendas a retalho refletem o "neste momento".
A terceira categoria é Dados em Atraso (Lagging)
Como a taxa de desemprego e o número de empregos não agrícolas, eles são "replays históricos" e normalmente levam alguns meses para refletir o impacto das mudanças econômicas.
Normalmente, a desaceleração econômica ocorre de forma sequencial: os dados antecedentes começam a cair, os dados coincidentes seguem com um desempenho mais fraco, e os dados atrasados pioram por último.
Portanto, se você notar que os dados de liderança dos EUA estão em queda há vários meses, mas os dados defasados (especialmente o emprego) ainda estão apresentando bons resultados, tenha cuidado, pois isso pode ser um sinal de que os dados estão sendo manipulados ou que o governo deseja atrasar a divulgação de más notícias.
Casos reais: No segundo semestre de 2022, o PMI da indústria manufatureira dos EUA do ISM caiu continuamente abaixo da linha de crescimento, e a taxa de crescimento da oferta monetária também caiu rapidamente. Esses indicadores antecedentes estavam alertando para um arrefecimento econômico. Mas a taxa de desemprego divulgada no início de 2023 caiu para o nível mais baixo em 50 anos, e o mercado foi impressionado por esses "dados bonitos", resultando em uma recuperação de curto prazo no mercado de ações dos EUA. No entanto, em menos de 3 meses, a taxa de desemprego começou a subir novamente e uma onda de demissões na indústria manufatureira começou. Aqueles que acompanharam os indicadores antecedentes já tinham reduzido suas posições para se proteger no pico da recuperação.
Claro, é quase impossível controlar todos os dados dos Estados Unidos a longo prazo e de forma abrangente, pois os dados estão dispersos entre várias instituições, como o Bureau of Labor Statistics, a Association for Supply Management, o Federal Reserve, o Census Bureau, entre outras, que podem validar-se mutuamente.
A verdadeira oportunidade para os investidores é: quando o mercado é enganado por dados defasados e ignora os indicadores antecedentes, você pode se posicionar no momento em que os preços dos ativos estão incorretos e obter retornos excessivos.
Lembre-se de que, ao analisar juntos os dados de liderança, sincronização e atraso, você pode não apenas verificar a veracidade dos dados, mas também tomar decisões antes dos outros.