Ethereum dez anos: um segundo decênio de prosperidade e desafios
Ethereum já passou por dez anos. Desde o lançamento do bloco gênese em 2015 como um "projeto experimental", até agora gerindo mais de 44 bilhões de dólares em valor bloqueado em Layer2, e tornando-se uma das infraestruturas mais importantes para ETFs de criptomoedas em todo o mundo, a primeira década do Ethereum é sem dúvida uma das mais grandiosas evoluções da história do blockchain. Desde o evento DAO até a atualização de fusão, desde problemas de Gas até a promoção da tecnologia Rollup, cada crise se tornou uma oportunidade para um salto tecnológico.
No entanto, ao entrar na segunda década, o Ethereum enfrenta desafios significativos. As vulnerabilidades de segurança que surgiram após a implementação da tecnologia de abstração de contas, a "guerra de facções" no ecossistema Layer2, a erosão da equidade causada pelo MEV e os efeitos ambivalentes da regulamentação global, esses quatro problemas centrais são como a espada de Dâmocles pendendo sobre a cabeça. Ao mesmo tempo, o capital institucional está a entrar em massa através de ETFs, enquanto os usuários comuns esperam uma melhor experiência de interação; o Ethereum precisa encontrar um novo ponto de equilíbrio entre a idealização técnica e a concessão da realidade.
Abstração de Conta: A Balança entre Conveniência e Segurança
Em maio de 2025, uma notícia sobre um usuário que teve sua carteira roubada gerou ampla atenção. O usuário, ao usar a função "atualização de conta com um clique" de uma certa carteira, acidentalmente autorizou um contrato malicioso, resultando na transferência de ETH no valor de 120 mil yuan em 15 minutos. Este não é um caso isolado; segundo uma empresa de segurança, apenas duas semanas após a atualização Pectra, mais de 100 mil carteiras foram roubadas devido a uma vulnerabilidade na autorização EIP-7702, com perdas totais de até 150 milhões de dólares.
A implementação do EIP-7702 realmente trouxe um grande avanço, permitindo que as carteiras de usuários comuns tenham temporariamente funcionalidades de contratos inteligentes, apoiando transações em lote, pagamento de taxas de Gas, recuperação social e outras "experiências nativas do Web3". Isso teoricamente resolve o "problema crônico da experiência do usuário" do Ethereum ao longo de dez anos. No entanto, por trás da conveniência está a reestruturação do modelo de confiança. Especialistas em segurança apontam que o EIP-7702 quebra a suposição subjacente de que "EOA não pode executar código de contrato", colocando contratos antigos que dependem de tx.origin==msg.sender em risco de ataques de reentrada. Mais grave ainda, hackers aproveitam a curiosidade dos usuários sobre "abstração de conta" para induzi-los a autorizar contratos maliciosos por meio de links de phishing.
Para enfrentar esses desafios, a comunidade Ethereum está promovendo o "Padrão de Segurança de Contas Inteligentes", que exige que as carteiras mostrem o estado de código aberto dos contratos delegados e incluam um período de reflexão de 72 horas. No entanto, o verdadeiro desafio é como equilibrar "flexibilidade" e "segurança". Os usuários institucionais precisam de gerenciamento de permissões complexo, como múltiplas assinaturas combinadas com bloqueios de tempo, enquanto os usuários comuns desejam que a experiência de uso seja simples e intuitiva. Como disse um especialista em blockchain, a abstração de contas não é o fim, mas sim um processo de contínua negociação entre "soberania do usuário" e "barreiras de segurança".
Ecossistema Layer2: Preocupações por trás da prosperidade
Em 2025, o valor total bloqueado do Layer 2 do Ethereum ultrapassou 52 bilhões de dólares, com um volume diário de transações de 40 milhões, mostrando uma tendência de crescimento vibrante. No entanto, os usuários ainda precisam alternar frequentemente entre diferentes Rollups, como se estivessem viajando entre vários universos paralelos.
A atual ecologia Layer2 apresenta uma polarização: no campo do OptimisticRollup, duas grandes plataformas tornaram-se a escolha preferida dos desenvolvedores devido à compatibilidade com EVM, ocupando 72% do mercado. O campo do ZK-Rollup, por outro lado, está rapidamente alcançando, comprimindo o tempo de confirmação de transações para 2 segundos com a tecnologia de prova de zero conhecimento, enquanto as taxas são 60% mais baixas do que as do OptimisticRollup.
No entanto, por trás da prosperidade, há preocupações ocultas:
Fragmentação de liquidez: a diferença de liquidez entre os principais DEX em diferentes Layer2 é enorme, e os usuários precisam recarregar repetidamente ao negociar.
Fragmentação técnica: o prazo de retirada do Optimistic Rollup é de até 7 dias, enquanto o custo de geração de provas do ZK-Rollup ainda é uma barreira para desenvolvedores comuns.
Risco de centralização: o ordenado de transações de uma plataforma Layer2 de destaque é controlado por uma única entidade e já causou uma interrupção das transações por 3 horas devido a uma falha no servidor.
Para resolver esses problemas, a indústria propôs o plano "Super Chain", tentando conectar todos os Optimistic Rollups através de uma camada de segurança compartilhada. Por outro lado, os principais projetos de ZK-Rollup lançaram em conjunto a "Aliança ZK", com o objetivo de alcançar o reconhecimento mútuo das provas. No entanto, a compatibilidade entre os diferentes algoritmos ZK continua a ser um grande desafio. O futuro do Layer 2, seja "uma rede sem emendas" ou "vários pequenos territórios divididos", determinará se a Ethereum poderá realmente suportar 1 bilhão de usuários.
MEV: O Desafio da Equidade na Blockchain
Em março de 2025, um usuário sofreu um "ataque de sanduíche" em um DEX, com perdas de até 215.000 dólares. Este evento reacendeu a atenção para a questão do MEV (Valor Máximo Extraível). Após a transição do Ethereum para PoS, o MEV evoluiu de "privilégio dos mineradores" para uma indústria especializada, com um total de 520 milhões de dólares extraídos em MEV no primeiro trimestre de 2025, dos quais 73% vieram de arbitragem e liquidações em DEX.
Mais preocupante é a tendência de centralização do MEV: 65% do poder de construção de blocos está nas mãos de grandes construtores, e os validadores, em busca de maiores rendimentos, muitas vezes escolhem blocos com alto MEV, dificultando a sobrevivência de construtores menores. Especialistas alertam que, se o poder de ordenação de blocos for monopolizado por poucas instituições, o Ethereum pode se tornar um "parque de diversões de negociação de alta frequência".
Para enfrentar esses desafios, a comunidade Ethereum está promovendo várias soluções:
Pool de memória criptográfica: oculta transações, impede que robôs MEV monitorem antecipadamente.
MEV-Burn: queima de parte dos lucros MEV, reduzindo o incentivo de busca dos validadores.
Separação entre proponentes e construtores (PBS): redução do risco de controle centralizado.
No entanto, estas soluções ainda precisam encontrar um equilíbrio entre "equidade" e "eficiência". Como disse um dos desenvolvedores principais, "MEV não é uma falha, mas sim uma consequência inevitável da transparência da blockchain. O nosso objetivo não é eliminar o MEV, mas sim distribuir os lucros de forma mais justa por toda a rede."
Regulamentação e Financeirização: A Espada de Dois Gumes da Entrada das Instituições
Em julho de 2025, com a aprovação do ETF de Ethereum nos Estados Unidos, a proporção de posse de ETH por instituições saltou de 5% para 18%. Ao mesmo tempo, as políticas regulatórias em todo o mundo continuam a evoluir. Os Estados Unidos, a União Europeia, Hong Kong e outras regiões implementaram regulamentos para ativos criptográficos, e o Ethereum enfrenta o conflito final entre "conformidade" e "descentralização".
A regulação global apresenta uma tendência de diversificação: os EUA definem o ETH como "produto" e permitem a custódia por bancos, ao mesmo tempo que exigem que as plataformas DeFi se registrem como "exchanges"; a União Europeia exige que os emissores de stablecoins mantenham 100% de reservas em moeda fiduciária; Hong Kong, na China, abriu a livre circulação e negociação de ativos digitais. Essa diferença regulatória gerou uma série de comportamentos de "arbitragens regulatórias", como um protocolo DeFi de destaque que implementa diferentes versões de serviços em diferentes regiões.
A entrada de fundos institucionais, embora tenha aumentado a liquidez, também trouxe novos desafios. A correlação entre o preço do Ethereum e os mercados financeiros tradicionais aumentou significativamente, e em junho de 2025, quando o Federal Reserve aumentou as taxas de juros, a queda diária do ETH superou até mesmo a do Bitcoin. O impacto mais profundo é que o mecanismo de "captura de valor" do ETH mudou, passando de uma dependência das taxas de Gas na blockchain e do crescimento do ecossistema para uma maior influência dos fluxos de fundos de ETF e das taxas de juros macroeconômicas.
Conclusão: Encontrando equilíbrio no "triângulo da impossibilidade"
Os segundo dez anos do Ethereum, o desafio central reside em como encontrar um equilíbrio no "triângulo impossível" entre "descentralização, segurança e escalabilidade". A segurança da abstração de contas, a integração ecológica do Layer2, a distribuição justa do MEV e a adaptação à conformidade regulatória, esses quatro grandes desafios são essencialmente a continuidade dessa contradição.
Como disse um especialista da indústria, "não precisamos de uma blockchain perfeita, apenas de uma 'blockchain em constante evolução'". O verdadeiro valor do Ethereum pode não estar em resolver todos os problemas, mas em provar que uma rede descentralizada pode avançar de forma contínua entre os ideais técnicos e os compromissos da realidade.
O pano do segundo decénio já se abriu, e a resposta será escrita em cada linha de código, cada atualização e em cada carteira de utilizador.
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ClassicDumpster
· 13h atrás
gás muito caro, então vai para o L2.
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FarmHopper
· 13h atrás
Os custos de gás sobem todos os anos de forma absurda
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NFT_Therapy
· 13h atrás
Derrota de dez anos ainda a lutar contra as taxas de Gas
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LuckyHashValue
· 13h atrás
Haha, agora quem se importa com o ecossistema L2? A cadeia basicamente já está boa.
Ethereum entra na segunda década: quatro grandes desafios e o caminho do equilíbrio
Ethereum dez anos: um segundo decênio de prosperidade e desafios
Ethereum já passou por dez anos. Desde o lançamento do bloco gênese em 2015 como um "projeto experimental", até agora gerindo mais de 44 bilhões de dólares em valor bloqueado em Layer2, e tornando-se uma das infraestruturas mais importantes para ETFs de criptomoedas em todo o mundo, a primeira década do Ethereum é sem dúvida uma das mais grandiosas evoluções da história do blockchain. Desde o evento DAO até a atualização de fusão, desde problemas de Gas até a promoção da tecnologia Rollup, cada crise se tornou uma oportunidade para um salto tecnológico.
No entanto, ao entrar na segunda década, o Ethereum enfrenta desafios significativos. As vulnerabilidades de segurança que surgiram após a implementação da tecnologia de abstração de contas, a "guerra de facções" no ecossistema Layer2, a erosão da equidade causada pelo MEV e os efeitos ambivalentes da regulamentação global, esses quatro problemas centrais são como a espada de Dâmocles pendendo sobre a cabeça. Ao mesmo tempo, o capital institucional está a entrar em massa através de ETFs, enquanto os usuários comuns esperam uma melhor experiência de interação; o Ethereum precisa encontrar um novo ponto de equilíbrio entre a idealização técnica e a concessão da realidade.
Abstração de Conta: A Balança entre Conveniência e Segurança
Em maio de 2025, uma notícia sobre um usuário que teve sua carteira roubada gerou ampla atenção. O usuário, ao usar a função "atualização de conta com um clique" de uma certa carteira, acidentalmente autorizou um contrato malicioso, resultando na transferência de ETH no valor de 120 mil yuan em 15 minutos. Este não é um caso isolado; segundo uma empresa de segurança, apenas duas semanas após a atualização Pectra, mais de 100 mil carteiras foram roubadas devido a uma vulnerabilidade na autorização EIP-7702, com perdas totais de até 150 milhões de dólares.
A implementação do EIP-7702 realmente trouxe um grande avanço, permitindo que as carteiras de usuários comuns tenham temporariamente funcionalidades de contratos inteligentes, apoiando transações em lote, pagamento de taxas de Gas, recuperação social e outras "experiências nativas do Web3". Isso teoricamente resolve o "problema crônico da experiência do usuário" do Ethereum ao longo de dez anos. No entanto, por trás da conveniência está a reestruturação do modelo de confiança. Especialistas em segurança apontam que o EIP-7702 quebra a suposição subjacente de que "EOA não pode executar código de contrato", colocando contratos antigos que dependem de tx.origin==msg.sender em risco de ataques de reentrada. Mais grave ainda, hackers aproveitam a curiosidade dos usuários sobre "abstração de conta" para induzi-los a autorizar contratos maliciosos por meio de links de phishing.
Para enfrentar esses desafios, a comunidade Ethereum está promovendo o "Padrão de Segurança de Contas Inteligentes", que exige que as carteiras mostrem o estado de código aberto dos contratos delegados e incluam um período de reflexão de 72 horas. No entanto, o verdadeiro desafio é como equilibrar "flexibilidade" e "segurança". Os usuários institucionais precisam de gerenciamento de permissões complexo, como múltiplas assinaturas combinadas com bloqueios de tempo, enquanto os usuários comuns desejam que a experiência de uso seja simples e intuitiva. Como disse um especialista em blockchain, a abstração de contas não é o fim, mas sim um processo de contínua negociação entre "soberania do usuário" e "barreiras de segurança".
Ecossistema Layer2: Preocupações por trás da prosperidade
Em 2025, o valor total bloqueado do Layer 2 do Ethereum ultrapassou 52 bilhões de dólares, com um volume diário de transações de 40 milhões, mostrando uma tendência de crescimento vibrante. No entanto, os usuários ainda precisam alternar frequentemente entre diferentes Rollups, como se estivessem viajando entre vários universos paralelos.
A atual ecologia Layer2 apresenta uma polarização: no campo do OptimisticRollup, duas grandes plataformas tornaram-se a escolha preferida dos desenvolvedores devido à compatibilidade com EVM, ocupando 72% do mercado. O campo do ZK-Rollup, por outro lado, está rapidamente alcançando, comprimindo o tempo de confirmação de transações para 2 segundos com a tecnologia de prova de zero conhecimento, enquanto as taxas são 60% mais baixas do que as do OptimisticRollup.
No entanto, por trás da prosperidade, há preocupações ocultas:
Para resolver esses problemas, a indústria propôs o plano "Super Chain", tentando conectar todos os Optimistic Rollups através de uma camada de segurança compartilhada. Por outro lado, os principais projetos de ZK-Rollup lançaram em conjunto a "Aliança ZK", com o objetivo de alcançar o reconhecimento mútuo das provas. No entanto, a compatibilidade entre os diferentes algoritmos ZK continua a ser um grande desafio. O futuro do Layer 2, seja "uma rede sem emendas" ou "vários pequenos territórios divididos", determinará se a Ethereum poderá realmente suportar 1 bilhão de usuários.
MEV: O Desafio da Equidade na Blockchain
Em março de 2025, um usuário sofreu um "ataque de sanduíche" em um DEX, com perdas de até 215.000 dólares. Este evento reacendeu a atenção para a questão do MEV (Valor Máximo Extraível). Após a transição do Ethereum para PoS, o MEV evoluiu de "privilégio dos mineradores" para uma indústria especializada, com um total de 520 milhões de dólares extraídos em MEV no primeiro trimestre de 2025, dos quais 73% vieram de arbitragem e liquidações em DEX.
Mais preocupante é a tendência de centralização do MEV: 65% do poder de construção de blocos está nas mãos de grandes construtores, e os validadores, em busca de maiores rendimentos, muitas vezes escolhem blocos com alto MEV, dificultando a sobrevivência de construtores menores. Especialistas alertam que, se o poder de ordenação de blocos for monopolizado por poucas instituições, o Ethereum pode se tornar um "parque de diversões de negociação de alta frequência".
Para enfrentar esses desafios, a comunidade Ethereum está promovendo várias soluções:
No entanto, estas soluções ainda precisam encontrar um equilíbrio entre "equidade" e "eficiência". Como disse um dos desenvolvedores principais, "MEV não é uma falha, mas sim uma consequência inevitável da transparência da blockchain. O nosso objetivo não é eliminar o MEV, mas sim distribuir os lucros de forma mais justa por toda a rede."
Regulamentação e Financeirização: A Espada de Dois Gumes da Entrada das Instituições
Em julho de 2025, com a aprovação do ETF de Ethereum nos Estados Unidos, a proporção de posse de ETH por instituições saltou de 5% para 18%. Ao mesmo tempo, as políticas regulatórias em todo o mundo continuam a evoluir. Os Estados Unidos, a União Europeia, Hong Kong e outras regiões implementaram regulamentos para ativos criptográficos, e o Ethereum enfrenta o conflito final entre "conformidade" e "descentralização".
A regulação global apresenta uma tendência de diversificação: os EUA definem o ETH como "produto" e permitem a custódia por bancos, ao mesmo tempo que exigem que as plataformas DeFi se registrem como "exchanges"; a União Europeia exige que os emissores de stablecoins mantenham 100% de reservas em moeda fiduciária; Hong Kong, na China, abriu a livre circulação e negociação de ativos digitais. Essa diferença regulatória gerou uma série de comportamentos de "arbitragens regulatórias", como um protocolo DeFi de destaque que implementa diferentes versões de serviços em diferentes regiões.
A entrada de fundos institucionais, embora tenha aumentado a liquidez, também trouxe novos desafios. A correlação entre o preço do Ethereum e os mercados financeiros tradicionais aumentou significativamente, e em junho de 2025, quando o Federal Reserve aumentou as taxas de juros, a queda diária do ETH superou até mesmo a do Bitcoin. O impacto mais profundo é que o mecanismo de "captura de valor" do ETH mudou, passando de uma dependência das taxas de Gas na blockchain e do crescimento do ecossistema para uma maior influência dos fluxos de fundos de ETF e das taxas de juros macroeconômicas.
Conclusão: Encontrando equilíbrio no "triângulo da impossibilidade"
Os segundo dez anos do Ethereum, o desafio central reside em como encontrar um equilíbrio no "triângulo impossível" entre "descentralização, segurança e escalabilidade". A segurança da abstração de contas, a integração ecológica do Layer2, a distribuição justa do MEV e a adaptação à conformidade regulatória, esses quatro grandes desafios são essencialmente a continuidade dessa contradição.
Como disse um especialista da indústria, "não precisamos de uma blockchain perfeita, apenas de uma 'blockchain em constante evolução'". O verdadeiro valor do Ethereum pode não estar em resolver todos os problemas, mas em provar que uma rede descentralizada pode avançar de forma contínua entre os ideais técnicos e os compromissos da realidade.
O pano do segundo decénio já se abriu, e a resposta será escrita em cada linha de código, cada atualização e em cada carteira de utilizador.